正文描述:《能源化工策略年报(lldpe、pp):产能投放有加速,聚烯烃压力渐增》由会员上传分享,免费在线阅读,更多相关内容在行业资料-天天文库。
1、中信期货研究
2、策略年报(LLDPE、PP)策略:操作上,操作思维上相对偏空,跨期上以正套思路对待,关注PP-LLD的价差缩窄趋势。风险因素:1、价格超预期上涨的风险:原油超预期大涨,宏观再次明显好转2、价格超预期下跌的风险:油价反弹夭折,新产能投放集中2017年11月21日2/21中信期货研究
3、策略年报(LLDPE、PP)目录摘要1一、2017年聚烯烃市场回顾........................................................................
4、.............................................................4(一)高位区间震荡,重心稍高于2016年.............................................................................................................4二、新产能投放增速有提升.................................................
5、.....................................................................................5(一)PE新产能在国外,PP在国内.......................................................................................................................5(二)存量供应取决于检修量,且继续维持季节性........
6、.......................................................................................9三、2018年需求增长仍相对稳定............................................................................................................................13四,继续关注套保套利需求对市场节奏的影响...
7、..................................................................................................16五、目前库存水平不高............................................................................................................................................18六
8、、结论及建议........................................................................................................................................................19免责声明.........................................................................................
9、...........................................................................212017年11月21日3/21中信期货研究
10、策略年报(LLDPE、PP)一、2017年聚烯烃市场回顾(一)高位区间震荡,重心稍高于2016年2017年聚烯烃价格呈现高位区间震荡走势,两者走势基本同比,只是波动幅度存在一定区别,年初延续2016年底继续强势后快速下跌,到5月份触底反弹,9月初PE和PP分别在10600和9800元/吨附近承压回落(接近2
11、016年的高点),至目前仍处于高位震荡区间之中,在化工品仍是最强的品种。具体如下:2-4月,聚烯烃价格高位大幅回落,2016年下半年持续上涨,投机需求集中释放,整体中下游都处于补库存周期,风险不断积累,直到2月份整体商品氛围转弱,基差大幅缩窄后,前期套保现货都在高位恐慌性抛货,而春节前本来需求就是淡季,导致价格急转直下,虽然3月份是需求旺季周期,但由于2016年的补库量太大,也未能阻止价格的持续回落。6月后聚烯烃价格再次出现反弹,且冲击2016的高点,价
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