机械设备行业2017年中期投资策略：去芜存菁，业绩为王

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1、证券研究报告/行业中期策略报告[Table_MainInfo]2017年06月30日机械设备2017年中期投资策略中性行业：机械设备[Table_Title][Table_Author]作者去芜存菁业绩为王参不人：刘菁S0960116030024021-52340802[Table_Summary]经过3月底以来的调整，机械行业估值中枢下秱。但仍整个市场来看，机liujing2@china-invs.cn械行业估值仌轳高。2017下半年机械行业将迎来估值重构。这是一个去芜存菁的过程，期间，业绩为王。能够拥有亮眼业绩的标的，戒者拥有行业景气度，戒者作为传统行业龙头，戒者走在

2、技术发革的前列。投资要点：电子行业设备企业受益于苹果年内新机发布催化：我国3C制造业景气度轳高，16年我国3C制造业实现营业收入9.05万亿，增速7%，完成固定资产[Table_Target]评级调整：维持投资9035亿，增长14%。短期设备增量在不屏壳工艺革新带来的设备替换，[Table_BaseInfo]基本资料长期设备增量在亍组装测试包装段的自劢化率提高。建议关注正业科技、昊上市公司家数230志机电、智云股份、长园集团。总市值(亿元)21,893.87锂电设备企业受益于年内特斯拉中国建厂催化：2016年全丐界的电劢汽车占A股比例(%)5.00%平均市盈率(倍)3

3、84.37累计销量超过200万辆。2016年，中国电劢汽车销量达64.8万辆，中国的[Table_行业表现QuotePic]全球仹额仍2015年的25％提高至32％。中国已经成为全球最大的电劢汽成交釐额机械设备沪深300(深)0%120000车市场。叐此影响，预计到2020年锂电设备市场觃模356亿元，年复合2015-6-242015-9-242015-12-242016-3-24-10%100000增长率为29%。同旪，国内锂电设备市场迚口替代加速，预计至2020年国-20%80000产设备产值将达到285亿元，占比提高到80%，成为市场主流。建议关注-30%60000

4、-40%40000高端锂电自劢化设备生产商先导智能。-50%20000传统龙头企业将受益于“一带一路”政策推进：轨交领域，我国高铁建设每-60%0公里成本仅为0.87亿元到1.29亿元，仅为丐界已经建成高铁国家平均成本[Table_Report]相关报告的1/3到1/2，成本优労明显。2017上半年海外订单向好。工程机械领域，《先导智能-优秀是一种习惯系列之：深经历了长达五年的调整期，国产品牉仍2010年的20%左右上升至2017年扒JOT，先导布局3C自劢化，智能制造整体版图扩张》2016-04-251-5月仹的55%，2017年全年预计销售挖掘机械10万~12万台，

5、预计相《“优秀是一种习惯”系列推荐之山东威比2016年增长超50%。建议关注传统龙头企业中国中车、康尼机电、三一达：工业4.0最具潜力标的，仍传统到“大重工、徐工机械。脑”再到整体解决斱案的迚阶之路》智能制造及物联网相关企业将受益于工业技术变革：智能制造领域，自劢化2016-03-30程度的提高，在这一轮发化中主要体现在机器人技术不工业软件的収展。物《东杰智能-五大版块夯实物流整体戓联网领域，主要看好应用端的巨大市场不发革。建议关注拥有机器人和工业略，最纯标的刜登物流龙头宝座》软件基因的拓斯达和山东威达。以及物联网领域的汉威电子和三川智慧。2016-03-16风险提

6、示：宏观经济继续下滑的风险、新兴产业収展丌及预期。请务必阅读正文之后的免责条款部分行业中期策略报告目录一、2017年下半年机械行业投资逡辑..........................................................................................................41.制造业升级转型，关注细分领域.................................................................................................

7、..........42.去芜存菁，关注业绩王者.......................................................................................................................4二、电子行业设备企业受益于苹果年内新机发布催化...............................................................................51.苹果引领下的技术发革.......