电子行业2018年度策略：双轮驱动，多点开花

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2、tsriF_elbTable_FirstaTTable_First

3、Table_SummaryTable_First

4、Table_ReportDate2017年11月15日证Table_First

5、Table_Rating券双轮驱动，多点开花投资建议：优异研究报电子行业2018年度策略上次建议：优异告Table_First

6、Table_Chart投资要点：一年内行业相对大盘走势电子行业业绩持续创新高，产业集中度不断提升电子沪深30017年电子行业继续保持高景气度，虽然产能的提升，使得供需关系趋于平15%衡，但是由于国内企业市场份

7、额的不断提升，具有议价能力，价格波动将5%趋缓。展望18年，受电子产业链向国内转移及消费升级影响，电子行业将-5%持续景气，产业转移和技术创新将双轮驱动电子行业向前稳步发展。-15%年2016-112017-032017-072017-10度技术创新驱动电子行业增长新亮点策略5G：2018将成5G元年，开启万亿通信市场大门。中国5G快速推进，基站建设先行，我们认为高密度基站建设将拉动光纤需求；同时无线频段数量翻倍，滤波器市场有望快速增长。AR：苹果和谷歌相继发布了ARKit和ARCore，同时从微软Holones到苹果A11芯片，AR硬件生态趋于成熟，AR黄金时

8、代已经开启。我们认为AR最核心技术在于光学，特别是激光技术在消费电子上的应用将成亮点。Table_First

9、Table_Author曹亮分析师汽车电子：新能源汽车市场整体进入高增长轨道，特斯拉是全球电动汽车执业证书编号：S0590517080001行业的明星，Model3量产使得特斯拉有望打开大众市场，推动电动汽车快电话：0510-85607670邮箱：caol@glsc.com.cn速增长，我们认为其供应链成长未来可期。无线充电：随着苹果、三星无线充电的应用，无线充电市场迎来高速增Table_First

10、Table_Contacter长。在无线充电芯片环节已被

11、国外巨头牢牢占据，我们认为国内企业可以在磁性材料环节发力。产业转移迎来电子行业成长新周期IC芯片中国大陆产能只占全球产能一成，随着产业转移加速，未来五年全球新增晶圆厂集中在中国，晶圆厂新增产能将给封测厂带来超300亿的市场，预计未来封测板块将持续受益。LCD面板中国大陆产能已占全球产能三成，目前行业竞争格局稳定，LCD面板供需关系平衡，预计18年LCD面Table_First

12、Table_RelateReport板行业将保持稳健增长。LED芯片中国大陆产能已超全球过半产能，行业相关报告1、《iPhoneX预定火热，布局消费电子跨年行情》集中度达到前所未有高度，L

13、ED芯片供需关系平衡，预计18年LED芯片行2017.10.31业将持续景气。2、《ICCHINA点亮半导体行情》投资组合2017.10.23我们认为电子行业规模效应显著，因此选取上述板块的行业龙头作为我们3、《OLED量产在即，iPhoneX产量提升》2018年的投资组合：三环集团（300408.SZ）、福晶科技（002222.SZ）、2017.10.16安洁科技（002635.SZ）、合力泰（002217.SZ）、长电科技（600584.SH）、京东方A（000725.SZ）、三安光电（600703.SH）。风险提示新应用推广不达预期，产业转移进度不达预期

14、。请务必阅读报告末页的重要声明1年度策略正文目录1.电子行业业绩持续创新高，产业集中度不断提升........................41.1.营收增速创新高，产业转移加速................................................................41.2.净利持续高增长，规模化效应显现.............................................................41.3.盈利水平明显提升，期间费用持续下降............................

15、.........................52.技术创新驱动电子行业增长新亮点....................................62.1.5G元年将至，陶瓷保障高频通信...............................................................62.2.AR生态成熟，光学建模现实世界............................................................102.3.电动汽车激增，汽车电子成倍增长......................

16、.....