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《机械设备行业年度策略：中游复苏持续，工程机械、轨交、通用设备多点开花》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。
1、TepyTtropeR_elbaT
2、tsriF_elbaTable_FirstTable_First
3、Table_SummaryTable_First
4、Table_ReportDate2017年11月15日证Table_First
5、Table_Rating券中游复苏持续，工程机械、轨交、通用设备多点开花投资建议：中性研究报机械设备行业上次建议：中性告Table_First
6、Table_Chart投资要点：一年内行业相对大盘走势工程机械筑底反转，持续性有望超预期机械设备沪深30018%2016年四季度以来，行业筑底回暖趋势确定，挖掘机月销量屡超预期。首7%先，行业历经5年深度调整
7、期，期间被抑制的需求在基建投资增速多年保持两位数增长、采矿业景气度回升等多因素影响下正得到逐步释放。其次，-4%从更新需求的角度考虑，截止至2016年年末，国内挖掘机保有量已达到150-15%年2016-112017-032017-072017-10万台左右，加之2016年4月正式实施的《关于实施国家第三阶段非道路移动度策机械用柴油机排气污染物排放标准的公告》，排放要求不达标的产品将面略临强制淘汰。同时，供给侧改革影响下采矿业景气度有效提升，大挖需求量获得提振。建议关注三一重工（600031.SH）、恒立液压（601100.SH）。通用设备受益炼化等多行业复苏根据测算，“十三五
8、”期间，我国仅油气长输管道、中石化四大世界级炼化基地、煤化工行业的投资规模就达到7,000亿元、2,000亿元以及6,000亿元。Table_First
9、Table_Author夏纾雨分析师“十三五”期间新增油气管网里程为5.70万公里，较“十二五”期间增长执业证书编号：S059051709000488.74%。2015年颁布的《石化产业规划布局方案》提出，“十三五”期间我电话：0510-85607670国将规划建设七大石化产业基地。2016年，《现代煤化工“十三五”发展指邮箱：xiasy@glsc.com.cn南》印发，对于我国煤化工行业在“十三五”期间的发展空间描绘出具体蓝陈
10、猛分析师执业证书编号：S0590517090001图。建议关注纽威股份（603699.SH）、日机密封（300470.SZ）。电话：0510-85607670我国铁路、城轨将迎来通车高峰，轨交设备行业有望迎来复苏邮箱：chenmeng@glsc.com.cn“十三五”期间我国铁路固定资产投资将维持在8,000亿左右高位，2018-2020Table_First
11、Table_Contacter年我国铁路新投产里程预计达2.4万公里，其中高铁投产新线达7,000公里，年均投产里程均较17年大幅提升，对应铁路车辆设备需求稳步增长；截至Table_First
12、Table_RelateR
13、eport2016年末，国家已经批复了58个城市约7,305.3公里的城市轨道交通建设规相关报告划，在建的里程达5,636.5公里，总投资达到3.5万亿元，未来随着审批门槛降低，城轨建设有望持续快速增长，投资额复合增速有望达到15%以上。建议关注轨交设备产业链中市占率较高的核心零部件供应商。推荐中国中车（601766.SH）、鼎汉技术（300011.SZ）。冷链设备受益消费升级需求增长，重点关注消费端设备冷链物流行业增长将长期受益于行业消费升级，而这种升级近年来正呈加速趋势：食品消费结构转变，速冻食品等消费量增加；互联网消费、配送方式升级支持生鲜电商迅速成长；新零售兴起，无人售
14、货市场飞速发展。冷链设备中消费端设备受益明显，建议关注大冷股份（000530.SZ）、华意压缩（000404.SZ）等个股的投资机会。风险提示原材料大幅上涨；宏观经济景气度不及预期；人民币汇率波动较大。请务必阅读报告末页的重要声明1年度策略正文目录1.机械设备行业回顾..........................................................................................51.1.机械设备行业业绩回顾.....................................................
15、..........................51.2.机械设备行业估值回顾...............................................................................61.3.2018年机械设备行业推荐逻辑...................................................................72.工程机械筑底反转，持续性有望超预期...............
