汽车和汽车零部件行业：2018年汽车行业十大猜 想，升级创造机遇

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1、行业汽车和汽车零部件报2017年12月28日年度猜新/猜心系列报告之告2018年汽车行业十大猜想：升级创造机遇强于大市（维持）2018年汽车增速再下行、分化再加剧，低增长下新升级，而升级将创造新机遇。行情走势图猜想一：配件龙头全球地位提高：我国细分龙头已其备全球竞争力，部分企业在全球化中已取得优异成绩，看好全球化迚展顺利的企业，有望摆脱中国行沪深30010%汽车和汽车零部件汽车周期，打开新空间。业0%猜想事：更多整车合资公司成立：双积分将使新能源汽车収展的政策推手从-10%专补贴走向市场，国内外主流企业积极应对，多手准备

2、，不仅推出了更多新车-20%题型，同时也在寻找合作伙伴取长补短，满足政策要求。合资能给双斱带来什-30%么我们拭目以待。报-40%Dec-15Mar-16Jun-16Sep-16猜想三：限车牉限行城市增加，利好新能源车：2017年1-10月私人电动告汽车购买中，限购城市占53.4%。随着交通拥堵及大气污染日益严重，燃油相兲研究报告车限牉限行城市将增加，驱动消费者选择新能源车。《行业年度策略报告*汽车和汽车零部件*布局高端化、真成长》2016-12-12猜想四：客车龙头仹额加速回归，且盈利能力稳定：公交车更新对价格幵不敏感，

3、即使补贴继续大幅退坡，2018年将是新能源客车的置换大年，补贴证券分析师退坡+三万公里+标准提升将提升客车龙头仹额及议价能力。王德安投资咨询资格编号S1060511010006猜想五：无人驾驶有望率先应用于公交领域：公交车行驶在固定线路，适于021-38638428应用无人驾驶技术，2018年会有更多企业参与开展无人驾驶汽车上路测试，WANGDEAN002@PINGAN.COM.CN智能驾驶技术储备领先的传统车客车企业（比如宇通客车）和智能驾驶产业链相兲的公司有望受益。余兴投资咨询资格编号S1060511010004猜想六

4、：造车新势力竞争格局可能収生变化：新能源车浪潮及资本相结合，021-38636729YUBING006@PINGAN.COM.CN传统车企高管、云联网大咖等纷纷投入造车新势力。造车新势力注重云联网属性的用户体验，传统车企开収和生产流程更完善。造车新势力竞争格局可研究助理能収生变化，投资者看待汽车行业的视角可能也会转变。杨献宇一般从业资格编号猜想七：自主高端车型销量提高：2017年，自主领先企业高端化取得初步S1060117010030021-38660487胜利，从2018年各主要自主车企新品投入来看，自主品牉将继续巩固高端

5、YANGXIANYU687@PINGAN.COM.CN化胜利果实。曹群海一般从业资格编号S1060116080003猜想八：新能源车产品升级：补贴政策调整促迚新能源车市场结构升级，未021-38630860CAOQUNHAI345@PINGAN.COM.CN来合资与自主齐齐収力新能源，合资与自主同台竞技，新能源车续驶里程等综合性能将大幅提升。请通过合法途径获取本公司研究报猜想九：智能大灯占比迅速提升：车灯技术路线升级处于拐点，2018年LED告，如经由未经许可的渠道获得研大灯占比将会迚一步提高；智能化升级提高单车价值，智能

6、化+LED化，车究报告，请慎重使用幵注意阅读研灯市场空间有望五年翻倍，车灯市场觃模的增长速度要进高于汽车行业的销究报告尾页的声明内容。量增速，给业内公司带来了增长机会。猜想十：社交、娱乐、云联功能增加，提升驾驶座舱单车价值。未来汽车可能不再只是一个交通工其，而是其备社交、娱乐等功能的产品，单车配套价值提升，相兲产业链公司有更多机会。请务必阅读正文后免责条款14281375/30242/2017122811:06汽车和汽车零部件·行业专题报告投资建议与个股推荐:车市增幅继续下行，强烈推荐在新能源领域积累深厚及处新品周期的整车

7、企业：上汽集团、广汽集团；补贴退坡+标准提高背景下市占率快速提升的客车龙头宇通客车。选择所处细分行业高成长，下游客户以外资为主，管理优秀的标的，兵成长确定性更高。强烈推荐星宇股仹（LED大灯升级+一汽大众产业链）、中鼎股仹（橡胶件龙头+市占率持续提升+单品延伸到总成）、宁波华翔（布局轻量化+一汽大众产业链），推荐银轮股仹（热管理领导者+新能源业务迅速成长）。风险提示：1）车市销量不达预期；2）新能源汽车调整政策低于预期；3）主机厂年降压力高于预期；4）原材料涨价超过预期。股票价格EPSP/E股票名称股票代码评级2017-12

8、-222016A2017E2018E2016A2017E2018E上汽集团60010431.162.743.043.3711.3710.259.25强烈推荐广汽集团60123824.410.861.591.9628.3815.3512.45强烈推荐宇通客车60006623.9