第六章外汇交易与外汇风险管理.ppt

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1、第六章外汇交易与外汇风险管理1外汇市场:从事外汇买卖或兑换的交易场所，或者说是各种不同货币彼此进行交换的场所。外汇买卖两种类型：本币与外币之间不同币种的外汇之间2第一节外汇市场与外汇交易系统反映和调节外汇供求形成外汇价格体系实现购买力的国际转移提供外汇资金融通渠道防范汇率风险外汇市场功能3有形市场——外汇交易所无形市场——表现为电话、电报、电传和计算机终端等各种远程通讯工具构成的交易网络目前的外汇市场是一个全球性的24小时不间断的外汇交易。4外汇市场的组织形态商业银行代理自营中央银行及政府主管外汇的机构储备管理汇率管理外汇经纪人介绍成交或代客买卖外汇分为一般经纪和掮客外汇交易商外汇

2、实际供应者和需求者、外汇投机者5外汇市场参与者现代外汇市场特点由区域性发展到全球性，实现24小时连续交易6交易分为三个层次银行与顾客之间，银行同业之间，银行与中央银行之间外汇市场的层次7现代外汇市场特点交易规模加速增长，但市场集中程度趋强8即期交易远期交易套汇交易套利交易择期交易期货交易期权交易互换交易9外汇市场交易产品指在买卖成交后2个营业日内办理交割的外汇交易使用即期汇率(spotexchangerate)银行当天的即期外汇牌价当地外汇市场主要货币比价＋手续费包括汇出汇款、汇入汇款、出口收汇、进口付汇等10一、即期交易营业日:即工作日（workingdate)，是指一国法定休息

3、日与节假日以外的工作日期。如：中国大陆：香港交割日（deliverydate）交割:是指外汇买卖双方履行交易契约，进行钱汇两清的行为交割日:即结算日或起息日（valuedate），是指交易双方相互支付货币的日期。111、满足临时性的支付需要。2、调整持有的外币币种结构。3、进行外汇投机。4、银行从事即期外汇交易，很多情况下是被动的，主要是获取买卖差价即期外汇交易的目的12A:Hi，BankofAcallingspotUSDagainstJPYPLS?(请问即期美元对日元报什么价？）B:MP，01/12(稍等，01/12）A:MineUSD2(买进200万美元）案例:即期交易13B:

4、OKdone.WesellUSD2mineJPYat108.12value21/03/06.JPYPLStoABCBankTokyo.ForourA/CNO123456.(好的，成交。我们在108.12卖出美元200万买进日元，起息日06年3月21日。我们的日元请付至东京ABC银行，账号为123456。）A:OurUSDtoXYZBKNYforourA/CNO654321.TKSforthedeal,BIBI.(我们的美元请付至纽约XYZ银行，账号是654321。谢谢，再见。）14交易货币的交割在2个营业日以后进行期限以1－3个月居多，最长可以做到1年使用远期汇率(forwarde

5、xchangerate)由双方在远期合约成交时确定下来是约定日期交割约定金额货币的价格依据远期汇率报价：即期汇率±升贴水15二、远期交易升贴水的大小，主要取决于两种货币利率差幅大小和期限长短高利率货币远期贴水，低利率货币远期升水远期交易目的避免商业或金融交易遭受汇率变动的风险外汇银行为平衡期汇头寸投机者为谋取汇率变动的差价16远期交易1直接报价法（与即期汇率报价方法相同）2汇水（掉期率)法（只报出远期汇率与即期汇率的差价）3点数远期汇率高于即期汇率，叫做远期升水。远期汇率低于即期汇率，叫做远期贴水。远期汇率与即期汇率相等，叫做平价。远期汇率的报价方法17（1)低/高表示基本货币升水

6、而标价货币贴水，对应相加◆例：即期汇率为$1=￥6.2710/20三个月掉期率为“20/30”，三个月的远期汇率就等于：$1=￥6.2730/5018(2)高/低表示基本货币贴水而标价货币升水，对应相减◆例：即期汇率为$1=￥6.2710/20三个月掉期率为“贴水80/60”，三个月的远期汇率就等于：$1=￥6.2630/60计算原则：远期汇率的买卖汇差大于即期汇率的买卖汇差。191、当报价出现“P”，意味着即期汇率的中间价与远期汇率的中间价相等直接远期汇率计算规则为P左边数值减，右边数值加例：即期汇率为$1=￥6.2710/20三个月掉期率为“10P10”，三个月的远期汇率就等于

7、：$1=￥6.2700/30几种特殊的远期报价方式202、当报价出现“around”，意味着即期汇率的中间价与远期汇率的中间价基本相等直接远期汇率计算规则为P左边数值减，右边数值加例：即期汇率为$1=￥6.2710/20三个月掉期率为“5/10around”，三个月的远期汇率就等于：$1=￥6.2705/30213、当报价出现10/P例：即期汇率为$1=￥6.2710/20三个月掉期率为“10/P”，三个月的远期汇率就等于：$1=￥6.2700/204、当报价出现P/