最新财务--第三章筹资幻灯片.ppt

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1、财务管理--第三章筹资管理第三章筹资管理第一节企业筹资的目的与要求一、企业筹资的目的二、企业筹资的要求三、筹资渠道和筹资方式第二节资本金一资本金与资本金制度二资本金筹集第三节权益资本筹资一吸收直接投资二普通股筹资三优先股筹资四企业内部资本积累第三章筹资管理第四节债务资金的筹集一、商业信用筹资二、短期借款筹资三、长期借款筹资四、债券筹资五、融资租赁筹资第五节资金成本一、概念二、个别资金成本的计算三、综合资金成本四、边际资金成本第六节资本结构与筹资决策一、概念二、杠杆原理三、最佳资本结构四、筹资期限的选择五、思考题六、作业第三章筹资管理

2、二、资本金筹集（一）资本金筹集的原则资本确定原则资本充实原则资本不变原则资本变动情形：①企业经营规模扩大增加资本；②投资者依法收回投资；③企业依法减资。（二）资本金筹集的标准（三）资本金筹集的规定资本金筹集方式资本金筹集期限资本金保全投资者的权利与义务第三章筹资管理权益资本：所有者权益、自有资金、股东权益一、吸收直接投资出资方式：现金、实物、工业产权和非专利技术、土地使用权利弊分析优点：（1）能增强企业实力和借款能力；（2）能尽快地形成生产能力。缺点：产权关系有时不够明确，也不便于产权的转移变动。二、普通股筹资（一）股票的种类１.记

3、名股和不记名股２.面值股票和无面值股票3．国家股、法人股和个人股4．A股、B股、H股、N股第三章筹资管理（二）普通股股东的权益出席股东大会，行使表决权。股份转让权股利分配请求权审查权和质询权剩余财产分配权公司章程规定的其他权利（三）普通股票的发行（四）股票上市（自阅）（五）普通股筹资的利弊分析优点：是永久性资本，不需归还没有固定的股利负担，筹资风险小增强举债筹资能力容易吸收资金缺点：筹资成本高稀释公司的控制权。第三章筹资管理三、优先股筹资（一）优先股种类累积优先股和非累积优先股参加分配优先股与不参加分配优先股可转换优先股和不可转换优

4、先股可赎回优先股与不可赎回优先股股利可调整优先股（二）股东权益收益优先权资产优先权第三章筹资管理（三）筹资利弊分析优点：是永久性资本，不需归还不会分散公司的控制权股利的支付无法律约束力增强公司的举债筹资能力可使普通股股东获得财务杠杆收益可以形成资本的灵活结构缺点：资金成本较高有支付固定股利的负担可产生负的财务杠杆效应。四、企业内部资本积累盈余公积金、未分配利润、累计折旧优点：简便易行，不必直接支付筹资费用。缺点：机会成本较高、筹资数额依赖于企业的经营业绩.负债资金：债权人权益、借入资金第三章筹资管理一、商业信用筹资商业信用是指在商品

5、交易中由于延期付款或预收货款所形成的企业间的借贷关系。（一）主要形式应付账款、应付票据、预收账款等（二）筹资利弊分析优点：是一种持续性的信贷形式，无需办理筹资手续，也不附加条件；无现金折扣和不带息票据的商业信用无成本融资弹性大。缺点：期限较短，在放弃现金折扣时所付出的成本高。第三章筹资管理二、短期借款筹资短期借款指企业向银行和其他非银行金融机构借入的期限在一年以内的借款。（一）种类1.按借款目的和用途：生产周转借款、临时借款、结算借款2.按偿还方式分：一次性偿还借款、分期偿还借款3.按利息支付方法分：收款法借款——一次性偿还本息贴现

6、法借款——利息预先从借款额中扣除加息法借款——等额偿还本息4.按有无担保分：抵押借款、信用借款（二）筹资利弊分析优点：1.筹资较简便；2.筹资弹性大。缺点：短期内要归还，偿债风险较大。第三章筹资管理三、长期借款筹资长期借款是指企业向银行和其他非银行金融机构借入的期限在一年以上的各种借款。（一）取得长期借款的程序借款合同通常包括两个主要方面：一是借款内容，二是限制条款。1．借款内容：借款金额、借款期限、还款资金来源和还款方式、借款利率、借款担保、其它2．限制条款：是银行为了降低贷款风险而要求在借款合同中做出对借款企业的经营活动及财务活

7、动的限制规定。一般限制性条款例行性限制条款特殊性限制条款第三章筹资管理（二）筹资利弊分析优点：融资速度快借款成本低借款弹性较大可产生财务杠杆作用缺点：限制条件较多筹资风险较高筹资数量有限第三章筹资管理四、债券筹资（一）种类1．抵押债券与信用债券2.短期债券与长期债券3．记名债券与无记名债券（二）公司债券的发行1．债券发行方式：直接募集和间接募集。2．债券发行的基本程序（自阅）3．债券发行价格的确定理论上的发行价格：未来偿还的本息额按市场利率折现的总现值。其影响因素：债券面值、债券利率、市场利率、债券到期日第三章筹资管理债券利率=市场

8、利率等价发行债券利率>市场利率溢价发行债券利率<市场利率折价发行（三）筹资利弊分析优点：资金成本较低可产生财务杠杆作用不稀释股东的控制权。缺点：限制条件较多筹资风险较高（四）可转换债券和认股权证1．可转换债券：是指在特定时期和条件下可