财务管理 第三章 企业筹资管课件.ppt

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1、第三章企业筹资管理筹资概述资金需要量的预测权益资金的筹集负债资金的筹集第一节筹资概述筹资：企业作为筹资主体根据生产经营，对外投资和调整资本结构等需要，通过筹资渠道和金融市场，运用筹资方式，经济有效地筹措和集中资本的活动.企业筹资的动机：1、扩张性筹资动机2、调整性筹资动机3、混合性筹资动机二、筹资渠道和方式（一）筹资渠道：是指企业筹集资本来源的方向与渠道。体现着资本的源泉和流量，筹资渠道主要是由社会资本的提供者及数量分布所决定的。认识企业筹资渠道的种类及其特点和适用性，有利于企业充分开拓和利用筹资渠道，实现各种筹资渠道的合理组合，有效地筹集资本。主要有：国家财政

2、资金、银行信贷资金、非银行金融机构资金、其他单位资金、民间资金、内部形成资金、外商资金.（二）筹资方式企业筹资方式是指企业筹集资本所采取的具体形式和工具，体现着资本的属性和期限。这里的资本的属性是指资本的股权或债权性质。筹资方式取决于企业资本的组织形式和金融工具的开发利用程度。认识企业筹资方式的种类及其特点和适用性，有利于企业准确地开发和利用各种筹资方式，实现各种筹资方式的合理组合，有效地筹集资本。三、筹资的要求1、合理确定资金需要量2、适时筹措资金以保证资金的及时投放3、周密确定有利的资金投向以提高投资效果4、认真选择筹资渠道和方式以降低资金成本5、正确进行负

3、债经营，合理安排资金结构6、严格遵守国家有关法规，维护投资者的权益四、筹资的类型1、权益资金：是企业依法取得并长期拥有、自主调配运用的资本。由投入资本（股本）、资本公积、盈余公积和未分配利润组成。按国际惯例，股权资本通常包括实收资本（或股本）和留存收益两部分。2、借入资金：是企业依法取得并依法运用、按期偿还的资本第二节资金需要量的预测企业筹资数量的基本依据主要是以下方面:（一）法律依据（二）企业经营规模依据（三）影响企业筹资数量预测的其他因素一、定性预测法p58二、营业收入百分比法p58-63二、线形回归分析法线形回归分析法是假定资本需要量与营业业务量之间存在线

4、形关系并建立数学模型，然后根据历史有关资料，用回归直线方程确定参数预测资金需要量的方法。其模型方程是：Y=a+bx其中Y表示资本需要量a表示不变资本总额b表示单位业务量所需要的可变资本额x表示产销量第三节权益资金的筹集一、资本金概述资本金是指企业（在性质上看，是主权资金）在工商行政管理部门登记（法律地位上看）的注册资金，是各种投资者以实现盈利和社会效益为目的（从目的上看，具有盈利性）的，用以进行生产经营、承担有限民事责任（从功能上看）而投入的资金。资本公积金资本公积金是指投资人投入企业超过其认缴的资本金部分和资本金本身的增值，以及其他单位或个人投入不需要回报的资

5、本。其来源有：1、投资人实际缴付的出资额超出其资本金的差额2、法定财产重估增值3、资本汇率折算差额4、接受捐赠的财产二、吸收直接投资是指企业按照“共同投资、共同经营、共担风险、共享利润”的原则直接吸收国家、法人、个人投入资金的一种投资方式。（一）吸收直接投资的种类p68（二）吸收直接投资中的出资方式p68-69（三）吸收直接投资的程序（四）吸收直接投资的优缺点（注意与后面介绍的其他投资方式的优缺点的比较）三、发行股票筹资试比较普通股与优先股的权利：普通股优先股公司管理权（选举权和被选举权）优先分配股利分享盈余权优先分得公司剩余财产权出让股份权部分管理权优先认股权

6、剩余财产要求权（三）普通股股票的发行普通股股票发行的价格（1）确定股票发行价格的因素：市盈率、每股净资产、公司的行业特征、公司在行业中的地位、股票市场状况（2）股票发行价格的种类：等价、市价、中间价（四）股票上市1、股票上市应考虑的因素：益处、不利影响（p78）2、股票上市的条件3、股票上市的决策：股利决策（股利水平决策、股利分派方式决策）、股票上市方式决策、股票上市时机决策4、股票上市的暂停与终止（五）普通股筹资的优缺点（重点）1、优点：没有固定的利息负担、筹措的资金具有永久性、筹资风险小、能增加公司的信誉、筹资限制少。2、缺点：筹资成本高（投资普通股的风险较

7、高，相应要求较高的报酬，并且股利从所得税后利润中支付，而债务筹资其债权人风险较低，支付利息允许在税前扣除，普通股发行成本也高，依次为：普通股、优先股、公司债券、长期借款）、容易分散控制权、发行新股会降低普通股每股的净收益，导致股票价格的下跌。（七）优先股筹资的优缺点（重点）1、优点：没有固定到期日，不用偿还本金；股利支付既固定，又有一定的弹性；有利于增强公司的信誉；保持了普通股股东的控制权。2、缺点：筹资成本高；筹资限制多；财务负担重。第四节负债资金的筹集一、负债资金概述负债资金是指：企业向银行、其他金融机构、其他单位或个人吸收的资金。（一）负债资金的特点1、有

8、一定的使用期限，到期必须