汽车行业动态分析：7月汽车产销分析，新能源车同比增速转正，乘用车继续正增长.docx

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1、外其他车型销量同比增速均为正。1-7月，乘用车产销分别完成948.3万辆和953.3万辆，产销同比分别下降17.8%和18.4%。降幅比1-6月分别收窄4.7和4个百分点。分车型看：轿车产销量同比分别下降21.5%和22.1%；SUV产销量同比分别下降9.9%和11.0%；MPV产销量同比分别下降42.5%和40.6%；交叉型乘用车产销量分别下降14.0%和15.8%。从细分车型累计增速看，SUV车型表现好于总体水平。7月，中国品牌乘用车销售58.5万辆，同比增长4.5%，占乘用车销售总量的35.1%，比去年同期下降1.3个百分点

2、，较6月回升1.7个百分点。2020年1-7月，中国品牌乘用车共销售343.4万辆，同比下降25.0%，占乘用车销售总量的36.0%，比去年同期下降3.2个百分点。由于中国乘用车市场正逐步由增量市场转为存量市场，市场将竞争；分化将成为未来自主品牌的主旋律，技术薄弱、新车推出缓慢、规模较小的品牌或逐渐被淘汰出局，市场份额将加速向长城、吉利等拥有品牌及技术优势的龙头企业集中。u商用车产销同比继续大幅增长，重卡表现亮眼：7月，商用车产销分别完成47.2万辆和44.7万辆，环比分别下降10.4%和16.6%；同比分别增长70.3%和59.

3、4%。1-7月商用车产销分别完成283.1万辆和283.2万辆，同比分别增长16.4%和14.3%。增幅比1-6月分别扩大6.9和5.7个百分点。分车型产销情况看，客车产销分别下降11.4%和13.0%；货车产销同比分别增长19.6%和17.4%。2020年7月重卡销量为13.9万辆，同比上涨83.9%。2020年1-7月重卡累计销售95.3万辆，同比增长30.1%，行业持续高景气度。中国重汽7月重卡销量2.4万辆，同比增长97.4%，1-7月累计重卡销量14.47万辆，市占率达到15.2%，排名第三。政府工作报告明确表示，今年拟

4、安排地方政府专项债券3.75万亿元，比去年增加1.6万亿元，地方专项债投入力度加大，引导地方政府基建投资。基建工程发力支撑工程重卡销量增长，以及国家出台政策加速淘汰国三重卡，重卡行业高景气度有望继续维持。u投资建议：2020年7月同比继续保持增长，促消费政策效果已现。新能源汽车今年首次增速转正，主要是因为补贴退坡后，经过一年的调整，消费者逐渐适应补贴大幅降低的状态，企业对车型等做出战略调整，同比正增速的状态也将继续下去。重卡单月销量继续保持高增长，基建工程发力支撑工程重卡销量增长，以及国家出台政策加速淘汰国三重卡，重卡行业高景气度

5、有望继续维持。我们重点推荐两条主线：（1）受益于我国基建工程发力以及国三重卡加速淘汰，重点推荐中国重汽；重点推荐国内自主品牌龙头企业长城汽车，建议关注吉利汽车（H）。（2）受益于行业政策利好的新能源汽车产业链，特别是与特斯拉国产化的紧密相关的企业，重点推荐宁德时代，建议重点关注拓普集团、旭升股份等；建议重点关注优质零部件供应商星宇股份、玲珑轮胎、保隆科技、宁波高发等。u风险提示：经济下行导致汽车行业复苏不及预期；中美贸易摩擦加剧；新型冠状病毒肺炎疫情的影响时间超预期。内容目录一、总体：7月产销继续同比增长4二、新能源汽车：同比增速

6、转正6三、乘用车：自主品牌占比有所回升7四、商用车：产销同比继续大幅增长，重卡表现亮眼11五、投资建议13六、风险提示14图表目录图1：汽车产量及增速4图2：汽车销量及增速4图3：汽车单月产量及增速5图4：汽车单月销量及增速5图5：月经销商库存系数5图6：新能源汽车产量及增速6图7：新能源汽车销量及增速6图8：新能源汽车单月产量及增速7图9：新能源汽车单月销量及增速7图10：乘用车产量及增速8图11：乘用车销量及增速8图12：乘用车单月产量及增速8图13：乘用车单月销量及增速8图14：轿车单月销量及增速9图15：MPV单月销量及增

7、速9图16：SUV单月销量及增速10图17：交叉型乘用车单月销量及增速10图18：自主品牌乘用车单月销量及增速11图19：自主品牌在乘用车中占比11图20：商用车产量及增速12图21：商用车销量及增速12图22：商用车单月产量及增速12图23：商用车单月销量及增速12图24：重卡单月销量及增速13表6：重点跟踪标的估值表14一、总体：7月产销继续同比增长据中汽协8月11日发布的数据，2020年7月全国产销量分别完成220.1万辆和211.2万辆，环比分别下降5.3%和8.2%，同比分别增长21.9%和16.4%，增速较上月分别下降

8、0.6个百分点和上涨4.8个百分点，产销量继续同比增长。2020年1-7月，汽车产销分别完成1231.4万辆和1236.5万辆，产销同比分别下降11.8%和12.7%。降幅较1-6月相比，分别收窄5个百分点和4.2个百分点。据中国汽车流通协会发布的