新能源设备行业动态分析：9月新能车产量同比增长79.7％，行业增长态势将延续

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1、2017年10月13日行业研究●证券研究报告新能源设备行业动态分析9月新能车产量同比增长79.7%，行业增长态势将延续投资评级领先大市-A维持投资要点首选股票目标价评级300340科恒股仹-买入-A事件：10月12日，中汽协数据披露，新能源汽车9月产销分别完成7.7万辆和7.8002074国轩高科39.00买入-A万辆，同比分别增长79.7%和79.1%。2017年1-9月累计产销分别为42.4万辆和002460赣锋锂业-买入-A39.8万辆，比上年同期分别增长40.2%和37.7%。002466天齐锂业72.00增持-A新能源乘用车产量符合预期

2、，专用车放量或将持续：9月，中汽协数据，新能源乘用603799华友钴业86.00增持-A车产量5.8万辆，不上月基本持平，同比增长90.2%，不上个月相比，同比增速有所一年行业表现提升。商用车产量1.9万辆，环比上涨43.1%，同比增长54.2%，环比和同比增速较新能源设备沪深300上月的1.6%和22.7%都有大幅提升。新能源商用车中与用车产量大增，是本月数据一大亮点，四季度有望持续放量。据合格证口径，9月与用车的产量为1.38万，较868%56%月0.63万辆实现翻倍增长，1-9月累计4.2万辆，是16年同期累计值的6倍。新能44%32%车的整体

3、产量基本符合预期。金九银十是车市旺季，在推荐目录以及免税目录的作用20%下，预计10月产销量会继续上升，维持全年产销量65-70万辆的预期。8%-4%乘用车连续8个月度环比增长，纯电动A00级电动车仍是最大的市场：根据乘联会-16%2016-102017-022017-062017-10厂家数据，9月我国新能源乘用车销量达到5.8万辆，环比8月增长10.4%，同比增资料来源：贝格数据长96%。1-9月，我国新能源乘用车车累计销量同比增长49.1%，同时月销量保持升幅%1M3M12M持续向上的态势。纯电劢车方面，9月销量45562辆，同比增长97%，

4、其中纯电劢相对收益1.006.32-16.46轿车销量38925辆，同比增长74%。同时，9月纯电劢A00级电劢车销量占据整个绝对收益2.9513.262.11纯电劢车市场销量65%的仹额，月销29449辆。插电混劢方面，9月销量12655辆，同比增长70%，其中A级车月销量11315辆，同比增长185%，占插电混劢89%；分析帅林帄A级和A00级车型仍然是目前新能源车的主力车型。SAC执业证书编号：S0910516040001linfan@huajinsc.cn021-20377188第九批目录发布，三元锂替代趋势确定：9月30日，工信部収布了2

5、017年第九批《新报告联系人肖索能源汽车推广应用推荐车型目录》，共有251款新能源车型进入本批目录。17年1-9xiaosuo@huajinsc.cn021-20377056批推荐目录，累计共有2789款车型入选，车型数较去年同期增长148%，包括乘用报告联系人沈俐婷车324款，客车1639款，与用车826款，分别占比12%、59%、30%。第九批推shenliting@huajinsc.cn荐目录中，使用三元锂的乘用车共19款，占比68%，前九批目录累计245款乘用车车型使用三元锂，占比75.62%；累计有544款与用车车型使用三元锂，占比65.8

6、6%。相关报告新能源设备：双积分正式稿和第9批新能源原材料价格持续攀升，行业景气度持续提升：据亚洲金属网数据，从年初起，电池级汽车推荐目录落地，第四季度新能车产销量碳酸锂的价格持续上涨，10月12日，电池级碳酸锂中间价格17.1万元/吨，较两日有望创新高2017-10-10前上涨了8000元/吨，较上月上涨了1.3万元/吨，月涨幅达8.23%，较年初上涨36.9%；新能源设备：“双积分”最终版落地，新能源镍钴锰酸锂523中间价格199元/公斤，较三日前上涨了5元/公斤，较上月上涨了8车全新起航2017-09-29元/公斤，月涨幅达4.19%，比年初

7、上涨32.7%；金属钴价格中间价为445元/公斤，新能源设备：原材料价格持续上升，双积分较上月上涨了5元/公斤，月涨幅达1.14%，较年初上涨60.7%。碳酸锂供给端上游正式稿即将落地2017-09-26产能有待释放，供求关系依旧偏紧。新能源设备：8月仹新能车销量同比大增投资建议：9月新能源车产销量同比继续增长，总体不预期相符，预计10月同比高76.3%，政策催化及旺季来临未来有望加速增长维持，中长期继续重点推荐：资源龙头（赣锋锂业、天齐锂业、华友钴业）；三增长2017-09-18元锂电及材料（科恒股份，杉杉股份，亿纬锂能，格林美，当升科技）。ht

8、tp://www.huajinsc.cn/1/10请务必阅读正文之后的免责条款部分行业劢态分析风险提示：双