电气设备行业：9月新能源车高增长，储能开启行业发展

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1、投资策略

2、电气设备证券研究报告Table_TitleTable_Grade行业评级买入电气设备行业前次评级买入9月新能源车高增长，储能开启行业发展报告日期2017-10-15Table_Summary核心观点：Table_Chart相对市场表现电气设备沪深300新能源车产销量继续高增长，商用车迎来旺季放量16%与今年8月份相比，今年9月新能源汽车整体产销量继续维持高增长，4%预计未来新能源商用车有望继续放量。新能源车行业中长期产销量向好趋-8%势不变，前期积分制的落地则消除了短期对政策不确定性的担忧，而未来-20%国补标准和3万公里运营考核放松等后续政策

3、可能的出台则将为板块提供2016-102017-022017-062017-10事件驱动。我们认为上游资源长期看具备战略配置价值，重点关注锂、钴等，同Table_Author分析师：陈子坤S0260513080001时建议重点关注汽车电子为主的电动车配件领域和中游三电制造业为010-591367522018年上半年布局，推荐电池龙头国轩高科、第三方电控龙头蓝海华腾。chenzikun@gf.com.cn储能政策落地开启行业发展分析师：华鹏伟S0260517030001010-59136752五部委联合发布《关于促进储能技术与产业发展的指导意见》，确立了h

4、uapengwei@gf.com.cn国内储能产业的发展目标，对于储能行业，我们认为从改革环境（电改）来看，政策的推进和示范项目的开展是有利的，不过储能的电价机制或补贴政策如何推进尚不确定，目前还是建议将目光聚焦到市场机制和商业模Table_Report相关研究：式的形成，随着成本的不断下降和市场机制的逐渐形成，储能的临界点越广发电新周刊第38期:积分制2017-10-08来越近。我们建议重点关注阳光电源，科士达，南都电源，雄韬股份等。落地开启新时代，户用分布式光伏前景明确风电板块已经进入配置期，继续推荐新能源汽车:积分制落地，新时2017-09-29我

5、们认为风电板块逐渐进入配置期，一是行业装机复苏明确，随着行代开启业的调整，风电行业整体的市场集中度不断提升。二是在系统成本不断下广发电新周刊第37期:8月新2017-09-24降的情况，预计2020年实现发电侧的平价上网，打开增长空间。我们重点增光伏继续超预期，风电板块推荐金风科技，关注低估值的港股风电运营商。推荐中材科技，泰胜风能，逐渐进入配置期天顺风能。今年新增光伏装机有望达到50GW，关注市场结构和龙头企业我们预计今年光伏装机有望达到50GW。光伏系统成本不断下降目前Table_Contacter联系人：李蒙010-59136706大约为5.8元/

6、W，已经在工商业端具备用户侧平价上网的基础。从装机预gflimeng@gf.com.cn期来看，三季度装机将超过15GW，全年装机预计将达到45GW，同比增长约30%；从市场结构来看，市场集中度不断向龙头企业集中；目前来看PERC电池技术已经逐渐成本是市场的主流。在从政策周期走向平价周期的过程中，降本增效是这个阶段的主题，龙头企业在这个过程中保持明显的竞争优势，继续推荐隆基股份，阳光电源，晶盛机电等。风险提示新能源车产销不及预期，储能装机不及预期等。识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明1/25投资策略

7、电气设备目录索引行业综述...........

8、..................................................................................................................4一周行情回顾..............................................................................................................4行业简评.............................................

9、........................................................................5动力电池价格情况追踪...............................................................................................7电改和电力设备...............................................................................................

10、...................9行业新闻.........