2017年汽车产销量分析：全年增速大幅回落，新能源汽车势头强劲

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1、2018年01月12日行业研究●证券研究报告汽车行业分析2017年汽车产销量分析：全年增速大幅回落，投资评级同步大市-A维持新能源汽车势头强劲首选股票目标价评级600741华域汽车-买入-A投资要点600699均胜电子46.80买入-A全年汽车产销2901.5万辆和2887.9万辆，同比分别增长3.2%和3.0%，增速601689拓普集团38.50买入-A较2016年显著回落。中汽协公布2017年12月汽车产销数据，单月产销量分603197保隆科技74.00买入-A别完成304.1万辆和306.0万辆，同比分别下降0.7%和增长0.1%，环比分别601799星宇股仹

2、60.50买入-A下降1.3%和增长3.5%。2017年汽车产销量分别完成2901.5万辆和2887.9万603306华懋科技42.30买入-A辆，同比分别增长3.2%和3.0%，增速比上年同期大幅回落11.3和10.6个百分600104上汽集团40.20买入-A点，低二中汽协2017年初预计的5%的增速。主要原因有：（1）1.6升及以下600066宇通客车28.40买入-A排量乘用车购置税优惠幅度减小，对乘用车市场增长有一定拖累；（2）2016年基数高，总产销量已经处二超2800万辆的水平，丌利二继续实现较高增速。一年行业表现汽车沪深300全年新能源汽车产销79.

3、4万辆和77.7万辆，同比分别增长53.8%和53.3%，24%其中纯电劢汽车产销量同比增长81.7%和82.1%。继续高增长，发展势头强劲。19%2017年12月，新能源汽车产销分别完成14.9万辆和16.3万辆，同比分别增长14%9%68.5%和56.8%。其中纯电劢汽车产销分别完成7.5万辆和8.2万辆，同比分别4%增长122.2%和104.9%，环比分别增长2.9%和14.5%；插电式混合劢力汽车产-1%2017-012017-052017-092018-01销分别完成1.8万辆和1.6万辆，同比分别增长129.1%和141.9%，环比分别-6%增长15.8%

4、和9.6%。全年看，新能源汽车产销量分别达到79.4万辆和77.7万资料来源：贝格数据辆，同比分别增长53.8%和53.3%，增速分别提高了2.1和0.3个百分点。2017升幅%1M3M12M年新能源汽车市场占比2.7%，比上年提高了0.9个百分点。2017年全年特别是相对收益-1.51-14.68-25.18年末新能源汽车产销量增速超市场预期，主要原因有：（1）2018年起新能源绝对收益1.83-6.920.94汽车补贴戒进一步退坡，刺激了年末加速购车的収生；（2）双积分政策2018年4月起逐步实施，2016、2017年度乘用车平均燃料消耗量将追溯核算，2017分析

5、帅林帄年生产和销售更多的新能源汽车将有劣二缓解车企未来两年的考核压力。在国家SAC执业证书编号：S0910516040001linfan@huajinsc.cn政策倒逼和市场需求向好的双重刺激下，预计2018年新能源汽车产销增速有望021-20377188继续维持在较高的水平。报告联系人刘文婷liuwenting@huajinsc.cn全年乘用车产销2480.7万辆和2471.8万辆，同比分别增长1.6%和1.4%，增021-20377055速大幅回落。自主品牌销量分化加剧，市场份额向龙头集中。2017年12月，相关报告乘用车产销分别完成261.0万辆和265.3万

6、辆，同比分别下降1.3%和0.7%，汽车：第2周周报：《智能汽车创新发展战略》环比分别下降2.2%和增长2.5%。叐购置税优惠幅度减小的影响，2017年全年（征求意见稿）发布，行业将迎来重大发展乘用车产销增速明显趋缓，为2008年以来年度最低增长水平。全年乘用车产销机遇2018-01-08量为2480.7万辆和2471.8万辆，同比增长1.6%和1.4%，较2016年增速大幅汽车：第1周周报：新能源车免征购置税延回落13.9和13.5个百分点。从乘用车四类车型产销情况看，轿车同比分别下降至2020年，从需求端引导产业加速发展1.4%和2.5%；SUV同比分别增长12.

7、4%和13.3%，增速较前几年回落明显；2018-01-02MPV同比分别下降17.6%和17.1%；交叉型乘用车同比分别下降20.4%和汽车：新时代，拥抱新美好2017-12-2920.0%。2017年自主品牌乘用车共销售1084.7万辆，同比增长3.0%，占乘用汽车：第51周周报：国汽研究院成立，跨产车销售总量的43.9%，比上年同期提高0.7个百分点。其中：自主品牌轿车销售业融合或提速自动驾驶产业发展235.4万辆，同比增长0.6%，占轿车销售总量的19.9%，比上年同期提高0.62017-12-25http://www.huajinsc.cn