房地产行业6月运行数据点评：景气继续恢复，政策基本稳定.docx

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1、2020年6月，房地产行业继续延续景气恢复势头。▍房屋销售整体稳定房地产市场销售总体稳定恢复1-6月，商品房销售面积69,404万平方米，同比下降8.4%，降幅收敛3.9个百分点。商品房销售额66,895亿元，下降5.4%，降幅收敛5.2个百分点。单6月，销售面积同比增长2.1%，销售金额同比增长9.0%。图1：商品房销售面积及销售额同比：按年单位：%图2：商品房销售面积及销售额同比：按月单位：%销售面积销售额80706050403020100(10)(20)0708091011121314151617181920806040200-20-40销售面积销售金额1402140714

2、121505151016031608170117061711180418091902190719122005资料来源：Wind，国家统计局注：20年为1-6月数据资料来源：Wind，国家统计局重点公司销售延续强劲，20个样本企业6月销售金额合计增长15.8%，上半年销售金额合计下降1.7%，与2019年上半年基本持平。上半年销售增速靠前的企业为中国金茂、金地集团、世茂集团等，6月销售金额增速靠前的企业为中梁控股、金地集团、中国金茂等。表1：2020年6月样本企业销售情况单位：亿元，万平米1-6月销售金额销售面积销售金额销售面积金额同比面积同比金额同比面积同比碧桂园3,7238104,

3、280931-4%-1%-1%-13%万科A3,1807092,028452-5%-6%7%-8%中国恒大3,4887603,84683824%47%51%80%融创中国1,9475401,414392-9%-4%6%13%保利地产2,1686111,465413-14%-11%-4%1%绿地控股1,3504121,128344-19%-24%-6%-19%中国海外发展1,695550928301-1%1%22%20%新城控股970255875220-21%-17%-14%-13%世茂集团1,10530262917110%13%6%11%华润置地1,108318625171-7%0%

4、12%25%龙湖集团1,1112886551705%1%34%35%招商蛇口1,1073255021679%-3%15%12%阳光城9002697762220%11%18%40%公司1-6月6月6月1-6月销售1-6月销售6月销售6月销售1-6月金地集团销售金额1,016销售面积338销售金额466销售面积155金额同比19%面积同比9%金额同比62%面积同比44%旭辉控股集团807251504170-9%-1%12%38%中南建设8202636182001%-4%38%38%金科股份8302328242065%-3%74%68%中国金茂1,02937654816931%5

5、3%57%68%中梁控股677247610223-1%-24%82%61%华夏幸福3959519347-38%-65%-24%-43%合计29,4257,95122,9135,962-1.7%0.2%15.8%13.5%公司1-6月6月6月1-6月销售1-6月销售6月销售6月销售资料来源：CRIC，各企业公告，中信证券研究部样本城市的新房和二手房销售数据也表现良好。6月（1日-27日），样本城市新房和二手房的销售套数均超过2019年同期水平。图3：样本城市新房住宅销售套数图4：样本城市二手住宅销售套数2019202020192020120,000100,00080,0006

6、0,00040,00020,00001月2月3月4月5月6月80,00070,00060,00050,00040,00030,00020,00010,00001月2月3月4月5月6月资料来源：Wind，中信证券研究部注：样本城市为北京、上海、广州、深圳、杭州、南京、青岛、苏州、福州、长春、东莞、惠州、扬州、岳阳、韶关、温州、泉州和淮安。注：6月为1-27日资料来源：Wind，中信证券研究部注：样本城市为北京、深圳、杭州、南京、成都、青岛、苏州、厦门、扬州和岳阳。注：6月为1-27日区域分化加剧，华东区域表现抢眼城市能级的差距在收窄，但区域的差距则在拉大。华东市场显示出强劲的活

7、力，而京津冀为代表的华北则销售冷淡。从企业的布局看，侧重在华东区域的企业（按照货值/销售金额/土储面积等），2020年来销售增速更高，而布局重心在京津冀的企业，比如华夏幸福等，销售增速会更低一些。图5：华东地区布局较重的企业，销售表现也更好40%30%20%10%0%-10%-20%0.0%10.0%20.0%30.0%40.0%50.0%60.0%资料来源：各企业公告，中信证券研究部注：横轴为公司在企业在华东区域的占比，纵轴为2020年销售金额增速；样本