企业并购财务问题研究——以乐视网收购花儿影视为例.pdf

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1、摘要随着经济发展的不断进步，并购俨然变成当今时代公司试图改善自身经营管理状况、提高获取经济效益能力、提高企业竞争力的重要方法。现阶段国内上市公司掀起了并购热潮，越来越多的企业利用并购的方法来实现企业规模的迅速扩张。不过相比较于发达国家的并购历程，我国对于并购方面的研究虽然已经有了一定的发展，但仍处于初级阶段，并购的理论与实际业务没有相对接，并购交易中仍旧出现新的状况。因此，结合我国行业的发展对并购理论进行逐步的探索研究，对我国上市公司的并购交易发展，起到一定的指导意义。时代的发展以及构建文化强国这一战略的提出，我国对于文化产业的关注度越来越高，管控力度也越来越明显，在2013

2、年末颁布的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》中，关于文化产业的部分被单独作为一章加以叙述。因此对于文化产业中的企业相关问题提高研究程度和深度是非常有必要的，而在最近几年，企业并购是在传媒行业中发生频率较高的问题，仅2013年一整年，就共出现了近四十个案例，所涉及的金额更是高达人民币四百多亿。“并购”似乎已经渐渐成为了传媒业中非常火热的一个词语。所以，本篇论文在众多案例中选取了在收购方面较具有代表性的一个成功案例，乐视网收购花儿影视。结合财务相关知识，总结出在企业进行并购时需要注意三方面，第一是怎样对被收购单位进行全面真实的评估；第二是在真正的进行收购时采用哪种融资

3、、支付方法更合理更科学；第三是在结合之前的评估结果和选择的收购方法，再综合筹资活动给公司造成的影响，将这些内容经过全面系统的研究和分析后，力求为企业在进行并购活动时起到借鉴的作用。其中，价值评估过程中重点讨论了常见的价值评估方法：收益法、成本法和市场法，并进行了详细的介绍，同时在案例中对资产基础法评估和收益法评估进行了比较分析；在融资方式的选择和确定上，文中以实际并购交易业务中经常发生的融资方式的进行探讨和研究；支付方式选择则根据案例的实际情况予以分析考虑，最后，希望通过对本次案例的分析及讨论能够为企业未来并购交易提供借鉴和参考。关键词：企业并购；目标企业价值评估；并购融资方

4、式；支付方式AbstractWiththeprogressofeconomicdevelopment,mergersandacquisitionsasifintothemoderneramanagementcompaniestryingtoimprovetheirsituation,animportantwaytoobtaineconomiccapacity,improvecompetitivenessofenterprisesincreased.Stage.Domesticlistedcompaniessetoffawaveofmergersandacquisitions,

5、moreandmorecompaniestakeadvantageoftheacquisitionmethodtoachieverapidexpansionofbusinessscale.However,comparedtodevelopedcountries,theacquisitionprocess,thestudyofmergersandacquisitionshavemadesomeprogressthough,itisstillinitsinfancy,thetheoryandpracticeofbusinessacquisitionsarenotrelativea

6、ccess,M&Atransactionsstillappearnewsituation.Therefore,thecombinationofthedevelopmentoftheindustrytoexplorethegradualacquisitionoftheoryresearchonlistedcompaniesinChina'sdevelopmentofM&Atransactions,playsomeguidance.Withthedevelopmentandconstructionofculturalpowerofthestrategyproposedforthe

7、attentionofChina'sculturalindustry,moreandmore,moreandmoreobviouscontrolefforts,"theCPCCentralCommitteepromulgatedinlate2013onanumberofimportantissuescomprehensivelydeepenreformsTheDecision",onthepartoftheculturalindustryistobedescribedasaseparatechapter