股东会与董事会的权力配置研究——以上市公司反收购决策权之归属为视角

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1、学校代码：10276学号：141070297EastChinaUniversityofPoliticalScienceandLaw硕士学位论文MASTER’STHESIS论文题目：股东会与董事会的权力配置研究——以上市公司反收购决策权之归属为视角姓名朱帅栋学科、专业经济法学（全日制）研究方向商法指导教师杨勤法副教授论文提交日期2017年4月15日1股东会与董事会的权力配置研究——以上市公司反收购决策权之归属为视角（摘要）专业：经济法学（全日制）研究方向：商法作者姓名：朱帅栋指导教师：杨勤法副教授自上世纪六十年代美国率先提出公司治理理论后，引发了法学家、经济学家以及社会学家的持续讨

2、论，作为公司治理问题的核心，公司内部的权力配置问题一直以来也饱受关注。受代理理论与契约理论的影响，公司权力的分配或以股东会为中心，或以董事会为中心，这两种模式的实质其实是将公司权力在股东会与董事会之间分配以实现制衡。不论国内学者还是国外学者，对公司权力配置这一命题都有较多的研究，形成了相对成熟的而理论。不过本文并非传统地对这一命题泛泛而谈，而是将该命题落实到具体的实践操作中，以上市公司为研究对象，反收购决策权的归属为切1入点，管中窥豹研究股东会与董事会的权利配置机制。本文共分为四个部分，共约三万余字，具体如下：第一章首先对权力配置这一概念做了简单的介绍，着重阐明了公司内部权力配置

3、对公司而言的重要意义，即维持了公司内部权力的制衡，并节约了公司治理成本，提高了公司的运行效率。而后，本文对权力配置的基本原则以及相应的理论做了重点阐述，行之有效的权力配置模式应当能满足分权制衡原则、效率原则以及保护股东利益的原则。第二章主要介绍了股东会中心主义和董事会中心主义这两种当今社会主流的权力配置模式，并通过比较发现了股东会中心主义在专业化分工成熟、所有权1我国股份有限公司为股东大会，有限责任公司为股东会，为行文之需要，在不涉及我国公司时一律称为股东会。1与经营权分离的现代生产中的局限性。而后，以反收购决策权为切入点，以英国和美国为例，分别介绍在股东会中心主义和董事会中心主

4、义下的反收购决策权的不同决定模式。通过分析两国的决定模式，可比较发现两者的区别和背后的原因，以及对收购行为的立法态度。第三章将关注的重点回到我国，在阐述了我国反收购决定模式的现状后，指明了我国这一现状背后的原因，即股权结构集中和以股东会为中心的权力配置机制。我国证券市场存在股权结构较为集中的特点，看似股东大会为中心的配置模式比较符合我国上市公司的股权结构，但实则容易导致内部人控制问题的愈演愈烈，该种制度安排反而成了大股东滥用权力输送利益、侵犯公司和中小股东利益的“温床”。因此，本文的第四章从三个角度为我国权力配置模式提供建议：首先应当合理扩张董事会的权力，限制股东会的权力；其次要

5、完善董事会制度，尤其是董事选举制度、独立董事制度，并引入商业判断规则，限制董事责任，避免权责不一；再次，也不能疏忽对董事会的监督，可从加强和完善股东会、股东以及监事会的监督着手，构建完整的公司内部监督体系。通过上述的制度构造，打造我国权力配置的应然模式。[关键词]权力配置；股东会中心主义；董事会中心主义；反收购2ResearchonthePowersofShareholdersMeetingandtheboard--OntheDecision-makerofAnti-takeover(Abstract)Major:EconomicLawResearchArea:Commercia

6、lLawAuthor:ZhuShuaidongAdvisor:ViceProfessorYangQinfaSincethetheoryofcorporategovernancewasputforwardinthesixtiesofthelastcenturybyAmerica,whichledtojurists,economistsandsociologistsoftheongoingdiscussion,asthecoreofcorporategovernanceissues,thecompany'sinternalpowerallocationhasalsobeenofcon

7、cern.Theessenceofthetwomodesistoallocatethepowerofthecompanybetweentheshareholders'meetingandtheboardofdirectorstoachievechecksandbalancesbytheinfluenceofagencytheoryandcontracttheory,thedistributionofcorporatepowerorthecenteroftheshareholder