上市公司反收购决策权研究

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1、法律硕士（JM）学位论文题目：上市公司反收购决策权研究英文题目：ResearchonDecision-makingPowerofAnti-takeoverofListedCompanies作者：方文娟年级：2016级专业方向：法律（法学）指导教师：田春雷副教授时间：二零一八年五月中文摘要本文研究的是上市公司反收购决策权问题。目前我国法律并没有对上市公司反收购决策权进行明确规定，《公司法》、《证券法》、《上市公司收购管理办法》等法律中只有零星原则性的规定，除此之外，实践中反收购决策权并无其他依据可循。但自我国股权分置改革后，并购

2、的新时代不可抗拒地到来，而作为并购活动重要组成部分的敌意收购在并购市场中也是愈演愈烈。2015年的宝能与万科之间股权持有与公司收购事件更是引得我国资本市场万众瞩目，在目标公司行使反收购决策权的过程中，各方利益冲突表现得十分明显，从而引发了笔者对上市公司反收购决策权问题进行关注和研究。从研究方法来看，主要采取了比较研究法、文献研究法、理论联系实际法等方法，以及贯穿发现问题、分析问题和解决问题的思路，旨在对上市公司反收购决策权问题进行研究和讨论。通过拜读我国反收购相关著作，借鉴国外反收购决策权的模式及经验，并结合我国实际，本文主要

3、从四个方面着手，来研究上市公司反收购决策权问题：首先，对上市公司反收购决策权的理论问题进行研究。反收购决策权是反收购的重要组成部分，而反收购与收购紧密关联，因此，第一章先对收购与反收购的定义及法律特征进行了介绍，在此基础上，再引申出上市公司反收购决策权的内涵，并对其法律性质及必要性进行探讨。其次，对国外上市公司反收购决策权的相关法律规定进行探讨。第二章先逐一对美国、英国及德国的上市公司反收购决策权模式进行分析，然后通过分析最为典型的英国“股东大会决策权模式”和美国“董事会决策权模式”的各自优点及不足，从而对我国的上市公司反收购

4、决策权的立法和司法实践提供借鉴和参考。再次，针对我国上市公司反收购决策权的立法现状，提出其存在的问题和不足之处。第三章先分析我国上市公司反收购决策权问题的立法现状，我国立法并没有对反收购决策权直接规定，而是零散体现在《证券法》、《公司法》及《上市公司收购管理办法》的法条中。笔者接着从这些立法规定中，提炼出目前我国上市公司反收购决策权在立法中的不足之处。最后，对如何完善我国上市公司反收购决策权进行研究。此部分为论文的核心，依据第三章中提出的问题与不足之处，本文第四章有针对性地提出了一些建议。分别从明确上市公司反收购决策权的归属、

5、制定上市公司反收购措施的合法性标准、建立完善的反收购决策权行使程序以及完善上市公司反收购决策权的救济途径等方面进行分析与总结。关键词：上市公司收购上市公司反收购上市公司反收购决策权IAbstractThisarticlestudiestheanti-takeoverdecision-makingpoweroflistedcompanies.Atpresent,China'slawdoesnotclearlystipulatetheanti-takeoverdecision-makingpoweroflistedcompanie

6、s.ThereareonlysporadicprinciplesinlawssuchastheCompanyLaw,SecuritiesLawandtheTakeoverofListedCompanies.Inaddition,inpractice,Anti-takeoverdecision-makingpowerandnootherbasistofollow.However,sincethesplitsharestructurereforminourcountry,theneweraofmergersandacquisiti

7、onscameanirresistiblemanner,andthehostiletakeover,whichisanimportantpartofM&Aactivities,isalsointensifiedintheM&Amarket.In2015,theequityholdingandacquisitionsbetweenBaonengandVankeattractedtheattentionofChina'scapitalmarket.Theanti-takeovermeasuresweexposedwereincon

8、flictwitheachother'sinterests.Itisworthourrelianceonanti-takeoverlawsandregulationsAcquisitiondecision-makingpower"issueofreflectiveresear