财务管理第三章筹资管理

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1、2021/8/21第三章筹资管理理财中的资本管理，包括长期债务资本、短期债务资本和股东权益资本。长期资本是与营运资金相对称的概念，是公司长期和稳定的资金来源。孤立地进行资本管理是没有意义的，必须结合企业资产管理要求和资产分布状况进行管理。企业财务是企业生产经营过程中的资本运动，具体包括资本的筹集、投放、使用、收回和分配等一系列财务活动。筹集是起点，是前提。通过本章的学习与研究，应当明确各类资本来源的特性，深入理解营业杠杆和财务杠杆的原理，灵活利用杠杆效应，优化公司的资本结构。第一节筹资概述一、筹资的动机和要求1、概念：是指企业作为筹资主体根据其生产经营、对外投资和调整资本结

2、构的需要，通过筹资渠道和资金市场，运用筹资方式，经济有效地筹措和集中资金的活动。第一节筹资概述一、筹资的动机和要求2、动机（1）扩张筹资动机：是企业为了满足扩大生产经营规模或增加对外投资对资本的需要而产生的筹资动机；在筹资的时间和数量上服从于投资决策和投资计划的要求；导致企业资产总额的增加，通常也会使企业的资本结构发生变化（2）调整型动机：是指企业出于优化资本结构的需要而产生的筹资动机；原因可能是现有资本结构是合理的，由于偿债而产生，或现有资本结构不合理，需要优化；通常也会增加资产总额（3）混合筹资动机：是指企业为了满足扩大再生产经营规模和调整资本结构两种目的而产生的筹资动

3、机；增加资产总额，同时改变资本结构（1)合理确定资金需要量，努力提高筹资效果（2）周密研究投资方向，大力提高投资效果（3）认真选择筹资来源，力求降低资金成本（4）适时取得资金来源，保证资金投放需要（5）合理安排资金结构，保证适当的偿债能力（6）遵守国家有关法规，维护各方合法权益3、要求（基本原则）第一节筹资概述一、筹资的动机和要求1、政府财政资本2、银行资本3、非银行金融机构资本4、其他法人5、民间6、企业内部7、外资（一）渠道第一节筹资概述二、筹资渠道与方式1、投入资本2、发行股票3、发行债券4、租赁5、借款6、发行短期融资券（商业本票）7、商业信用（二）方式第一节筹资概

4、述二、筹资渠道与方式一定的筹资方式可能仅适用于某一特定的筹资渠道，但同一渠道的资本往往可以采取不同的方式取得，而统一筹资方式又往往适用于不同的筹资渠道。因而，企业筹资资金时，必须实现两者的合理配合。（三）筹资渠道与方式的配合第一节筹资概述二、筹资渠道与方式（三）筹资渠道与方式的配合第一节筹资概述二、筹资渠道与方式投入资本发行股票发行债券租赁借款发行短期融资券商业信用政府财政资本√√银行资本√√非银行金融机构资本√√√√√√法人资本√√√√√√√民间资本√√√√内部资本√√1、股权筹资：也称权益资本或自有资本，是企业依法取得并长期拥有、自主调配的资本。所有权属于企业的所有者，

5、企业享有经营权，股权资本数额等于净资产数额，为企业长期拥有。2、债权筹资：也称债务资本、借入资本，是企业依法取得并依约使用、按期偿还的资本。体现债权债务关系，给企业带来财务杠杆利益，给企业带来风险，保证所有者对企业的控制权，有一定的使用期限。（一）根据资金性质不同第一节筹资概述三、筹资类型1、长期筹资：2、短期筹资：（二）根据期限不同第一节筹资概述三、筹资类型1、内部筹资：也称内源筹资2、外部筹资：也称外源筹资，（三）根据资金来源不同第一节筹资概述三、筹资类型1、直接筹资：2、间接筹资：（四）根据是否以金融机构为媒介第一节筹资概述三、筹资类型1、表内筹资：2、表外筹资：（五

6、）筹资的结果是否在资产负债表上得以反映第一节筹资概述三、筹资类型第一节筹资概述三、筹资类型分类标志类型举例1.按企业所取得资金的性质不同权益性筹资吸收直接投资、发行股票、利用留存收益债务筹资发行债券、借款、融资租赁、赊购商品或服务等方式取得的资金（商业信用）2.按是否以金融机构为媒介直接筹资发行股票、发行债券、吸收直接投资间接筹资银行借款、融资租赁等3.按资金的来源范围不同内部筹资利用留存收益外部筹资吸收直接投资、发行股票、发行债券、向银行借款、融资租赁、利用商业信用4.按所筹集资金的使用期限不同长期筹资吸收直接投资、发行股票、发行债券、取得长期借款、融资租赁短期筹资商业信

7、用、短期借款第一节筹资概述四、筹资的一般程序1、预测未来投资对资金的需求量2、确定公司所有可能的筹资渠道和数额3、结合公司实际，确定最优资金结构4、尽量选择资金成本较低的资金来源筹集所需资金。1、投资规模2、法律限制3、企业财务状况4、金融市场的完善程度5、利息率的高低6、企业信用等级（一）基本依据第一节筹资概述五、筹资数量的预测1、是融资计划的前提2、有助于改善投资决策3、有助于应变：预测有助于提高企业对不确定事件的反映能力，从而减少不利事件出现带来的损失，增加利用有利机会带来的收益。（二）意义与目的第一节筹资概