财务管理 第三章 筹资管理.doc

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1、第三章筹资管理新建筹资动机扩张筹资动机一、筹资动机偿债筹资动机混合筹资动机合理性原则：合理确定资金需要量，努力提高筹资效果效益性原则：周密研究投资方向，大力提高投资效果二、筹资原则及时性原则：适时取得所筹资金，保证资金头投放需要节约性原则：认真选择筹资来源，力求降低筹资成本比例性原则：合理安排资本结构，保持适当偿债能力合法性原则：遵守国家有关法规，维护各方合法权益政府财政资金与国资部门资金银行信贷资金非银行金融机构资金三、筹资渠道其他企业单位资金民间资金企业自留资金第一节筹资管理概述外国和港澳台资金（1）吸收直接投资（2）发行股票（3）利用留存收益四、筹资

2、方式（4）银行借款（5）发行债券（6）融资租赁（7）商业信用概念：金融市场是指资金供应者和资金需求者双方借助信用工具进行交易而融通资金的市场，广而言之，是实现货币信贷和资金融通，办理各种票据和有价证券交易活动的市场。特征：（1）金融市场是以资金为交易对象的市场。（2）金融市场可以是有形的市场，也可以是无形的市场。构成要素：（1）资金供应者和资金需求者。（2）信用工具。五、金融市场（3）调节融资活动的市场机制。融资方法：直接融资和间接融资。外汇市场同业拆借市场票据承兑和贴现市场货币市场短期证券市场分类资金市场短期借贷市场一级市场长期债券市场资本市场二级市场黄

3、金市场长期借贷市场第二节企业资本金制度概念：企业资本金是企业在工商行政管理部门登记的注册资金，是各种投资者以营利和实现社会效益为目的，用以进行企业生产经营、承担有限民事责任而投入的资金。（1）从性质上看，资本金是投资者（所有者）投入的资金，是主权资金，不同于债务资金。（2）从目的上看，资本金要将本求利，有营利性，不同于非事业性的行政事业单位含义资金。（3）从功能上看，企业资本金用以进行生产经营，承担民事责任，有限公司和股份有限公司以其资本金为限对所负债务承担责任。（4）从法律地位看，资本金不同于过去国有企业的国家基金，筹集来的资本金要在工商行政管理部门办理

4、注册登记，已注册的资本金如果追加或减少，必须办理变更登记。国家资本金法人资本金分类按照投资主体分个人资本金外商资本金有限责任公司注册资本的最低限额分别为：生产经营为主的公司50万元，商品批发为主的公司50万（一）筹集资本金的最低限额元，商品零售为主的公司30万元，科技开发、咨询服务性公司10万元。股份有限公司注册资本的最低限额为1000元。吸收货币资金（二）筹集资本金的方式吸收实物吸收无形资产：以工业产权、非专利技术权作价出资的筹资金额不得超过有限责任公司注册资本的20%。授权资本制：只要筹集了第一期资本，企业即可成立。折衷资本制：不一定一次筹足全部资本金

5、，类似于授权（三）筹集资本金的期限资本制，但要规定首期出资的数额或比例及最后一期缴清资本的期限。实收资本制：一次筹足，企业方可成立。（四）资本金的评估和验收（五）出资者的责任及违约处罚（一）资本确定原则：要求在公司章程中必须明确规定公司的资本总额（二）资本充实原则：投资者在规定期限内缴足资本金：所投资本必须是实实在在、不折不扣的，公司不得折价发行股票。管理原则（三）资本保全原则（四）资本增值原则（五）资本统筹使用原则第三节筹资数量的预测注册资本限额的规定：公司考虑筹资数量时必须满足注册资本（一）法律最低限额的要求。企业负债限额的规定：公司累计债券总额不超过

6、公司净资产额一、应考虑的条件和因素的40%。（二）企业经营规模（三）其他因素含义：又称分析调整法，是以有关资本项目上年度的实际平均需要量为基础，根据预测年度的生产经营任务和加速资本周转的要求，进行分析调整因素分析法来预测资本需要量的一种方法。公式：资本需要量=（上年度实际平均占用量-不合理平均占用量）×（1±预测年度销售增减率）×（1±预测期资本周转速度变动率）含义：是根据销售与资产负债表及利润表项目之间的比例关系，预测各项目短期资本需要量的方法。优点：能为财务管理提供短期预计的财务报表，以适应外部筹资的需要。销售百分比法步骤：（一）编制预测利润表，预测留

7、用利润（二）编制预测资产负债表，预测外部筹资数额方法：选定与销售额有基本不变比例关系的项目，即敏感项目。敏感资产项目一般包括现金、应收账款、存货等项目；敏感负债项目一般包括应付账款、应付费用等项目。前提：预测年度非敏感项目、敏感二、方法项目及其与销售收入的百分比均与基年保持不变。如有改变，须予以相应调整。按预测公式预测外部筹资额：需要追加的外部筹资额=△S·∑-△S·∑-△RE=△S(∑-∑)-△RE△S━━预计年度销售增加额∑（RA/S）━━基年敏感资产总额占基年销售额百分比∑（RL/S）━━基年敏感负债总额占基年销售额百分比△RE━━预计年度留用利润增

8、加额含义：是假定资本需要量与营业业务量之间存在着线性关系并据建立数