宏观策略投资周刊

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1、2010年07月23日宏观策略投资周刊（第14期）研究员祝火生■国内宏观经济要闻简评■中央政治局召开会议定调下半年经济工作■工信部下半年重点推进三网融合等六项工作国际板正做制度技术准备跨境ETF或为前奏■新兴能源产业发展规划初定拟投资5万亿■上海金融创新力促经济转型■人民币汇率双向波动态势初步形成■新兴产业促进政策最快下月出台■海外宏观经济要闻简评■美国：PPI.工业产值.纽约州制造业和费城联储数据显示未来状况具有弹性■第二季度德国经济形势好转■奥巴马签署金融监管改革法案■中报、政策利好预期下的A股市场分析国内宏观经济要闻简评

2、中央政治局召开会议定调下半年经济工作中共中央7月20日召开党外人士座谈会，胡锦涛强调下半年经济工作要做好七个“继续”，加强经济监测预测预警；温家宝强调坚持搞好宏观调控，以稳定政策为主基调。其中，胡锦涛特别强调，必须正确把握国内外经济形势新变化新特点，保持宏观经济政策的连续性和稳定性，提高政策调控的针对性和灵活性，努力促进经济平稳较快发展。要继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，同时要加强经济监测预测预警，加强宏观经济政策协调配合，注意把＞握好政策调控力度和节奏，推进解决深层次矛盾和问题。点评：书记和总理的讲话都强调了经济

3、结构的调整和建立消费可持续增长的长效机制。在下半年投资增速回落，出口具有诸多不确定性的情况下，内需的持续稳定增长将成为经济增长的重要保障。从调整经济结构的角度来看，未来推进收入分配制度的改革，提高劳动收入在GDP分配中的比重，促进消费的持续增长也势在必行。联系到前不久公布的2季度和6月份经济数据显示，工业增加值等关键经济数据在出现明显下滑、通胀有见顶回落迹象。从领导人的讲话看，中央很可能已经意识到有必要稳定经济增长，从而才提出“要继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策”、“把握好政策调控力度和节奏”。我们认为，这可能意味着

4、流动性最紧的阶段有望正在逐步过去、下半年经济下滑的速度有望放缓。附：本月国内重要宏观数据公韦日期项目本期敖鴻上删憾去年同期发市主体是否已公韦2010-07-016月PMI52.153.9053.20申T场浣与采购协会是2010-07-156月PPI%6.407.13-7.8028家统计局是2010-07-156月CPI%2.903.10-1.70国家統计易是2010-07-116月各及贷款余糅同比％18.2021.5034.44+SA氏银行是2010-07-116月H存默余H周比％19.0021.0029.02中SS人氏银行是

5、2010-07-116月貨币供应量M2同比％18.4621.0028.46申国人艮钱行是2010-07-116月新增人民币贷款（亿元）6034639415300申国人民银行是2010-0M06月出口罔比％43.9048.55-21.32海关总著是2010-07-106月进口同比％34.1048.32-12.88海关总著£2010-07-106月进出口貿易总K同比％39.2048.44-17.49海关总茅是2010-07-106月賈易順星总额（亿矣元）200.22195.3079.47海关总著是2010-07-156月Matt产

6、畑计同比25.5025.9033.60琳统计海是2010-07-156月工业増加值13.7016.5010.70n家统计劝是2010-07-156月社会渭费品朱售总帧18.2018.1815.00国家統计劝是工信部下半年重点推进三网融合等六项工作工业和信息化部部长李毅中22日在上海召开的全国工业和信息化主管部门负责同志座谈会上表示，今年下半年将重点推进三网融合，推进汽车、钢铁、水泥、机械制造、电解铝、稀土等行业企业的兼并重组。李毅中指出，下半年全国经济和信息化系统要保持工业经济平稳较快增长，注重加快发展方式转变和结构调整，突出

7、抓好六项重点难点工作：一是加强工业节能减排。二是加快淘汰落后产能和企业兼并重组。三是进一步优化中小企业发展环境。四是加强工业质量品牌建设。五是推进三网融合。六是维护网络与信息安全。国际板正做制度技术准备跨境ETF或为前奏中国证监会国际合作部主任童道驰21日在出席“香港特别行政区金融论坛”时说，证监会正在梳理有关的法律法规，同时与财政、税务、外汇等部门进行沟通协作，积极探索国际板的制度安排。目前正在研究制定有关的管理办法和配套规则，并且还有很多细致的技术方面工作要做。点评：国际板推出尚需时日，跨境ETF可能作为国际板的“前奏”有

8、望在年内挂牌。新兴能源产业发展规划初定拟投资5万亿7月20日，在2010年上半年能源经济形势发布会上，国家能源局规划发展司表示国家能源局正在组织有关单位开展“十二五”能源发展规划的编制工作，其制定重点将围绕非化石能源比重和碳减排两个目标展开。目前已经形成定稿，并已通过发改委的