客户投资策略周刊

《客户投资策略周刊》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、广州证券研究所权证投资策略广州证券有限责任公司GUANGZHOUSECURITIESCO.,LTD客户投资策略周刊2006年2月13日投资策略·权证广州证券研究所卢振宁（8620）61170270gary_lu97@21cn.com地址：广州先烈中路69号东山广场五楼电话：（8620）87322668广州证券有限责任公司研究所http://www.gzs.com.cn/要点Ø上周权证的放量反弹至少带给我们三个信号：1、权证的价值回归不会以一路下跌的方式完成，“下跌-反弹-再下跌”将是主要形式。2、短线看，成交量是权证行情的决定因素，成交量放大时上升的机会较大，成交量萎缩则下跌的

2、风险更高。3、经过上周的反弹后，权证价值高估变得更为严重，投机仍是目前权证行情的主题。3重要声明：本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证本公司作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保。我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开前已经使用或了解其中的信息

3、。本报告版权归广州证券有限责任公司所有。未获得广州证券研究所事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广州证券有限责任公司”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。广州证券研究所权证投资策略成交量决定权证行情的持续性上周回顾：放量反弹，认购表现优于认沽上周权证出现强势放量反弹，平均周涨幅达到23.26%。3家认购权证涨幅均超过20%，其中宝钢JTB1周涨幅更高达46.84%。4家认沽权证表现相对逊色，涨幅均在20%以下。由于中国股市正处于底部阶段，中期看上升可能性远大于下跌，所以认购权证的预期更为乐观，而几家认沽权证未来行权的机会相

4、对较低，风险更大。反弹过程中成交量也有了明显的放大，显示有部分资金重新进入权证市场。前周五收盘(元)上周五收盘(元)涨跌幅宝钢JTB11.0441.53346.84%武钢JTB10.7680.92920.96%鞍钢JTC11.7092.23230.60%武钢JTP10.7720.87613.47%钢钒PGP11.4371.65815.38%万科HRP10.5040.58716.47%机场JTP11.2431.48019.07%平均23.26%本周展望：仍属投机炒作，成交量决定行情的持续性上周权证的放量反弹至少带给我们三个信号：1、权证的价值回归不会以一路下跌的方式完成，“下跌-

5、反弹-再下跌”将是主要形式。2、短线看，成交量是权证行情的决定因素，成交量放大时上升的机会较大，成交量萎缩则下跌的风险更高。3、经过上周的反弹后，权证价值高估变得更为严重，投机仍是目前权证行情的主题。展望本周行情，建议重点关注成交量的变化，成交量能否维持在较高水平将决定行情的持续性和可操作性。收盘价(元)理论价值(元)溢价率历史波动率正股打平价格宝钢JTB11.5330.24538.75%30%6.033武钢JTB10.9290.39138.21%35%3.8293重要声明：本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证该信息未经任何更

6、新，也不保证本公司作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保。我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开前已经使用或了解其中的信息。本报告版权归广州证券有限责任公司所有。未获得广州证券研究所事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广州证券有限责任公司”，且不得对本报告进行有悖原意的删节

7、和修改。广州证券研究所权证投资策略鞍钢JTC12.2321.459.43%36%5.832武钢JTP10.8760.4594.67%35%2.254钢钒PGP11.6580.9770.93%32%3.192万科HRP10.5870.06878.33%36%4.343机场JTP11.4800.8672.09%30%5.11风险控制措施权证市场是高风险高收益的市场，投资者若要参与需要严格做好风险控制措施，下面几点可做参考。1、一般不参与下跌中的行情及不确定性较大的调整行情，只在上升或反弹趋势比较