法国万喜标杆企业研究

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1、法国万喜研究法国万喜（VINCI）经营情况特许业务承包杂项业务收入特许业务：项目设计、成套工程、项目融资、工程管理、BOT项目运作等营业利润问题：特许业务与承包业务的平衡？经营情况问题：法国市场的收入占到万喜公司收入的62.7%，这与特许经营业务的特性有关，进入壁垒。但是由于基数大，即使所占份额小，万喜2010年ENR国际承包商第二名。经营情况按照《中长期铁路网规划》，在“十二五”期间，中国铁路建设将维持大规模投入，投资额将保持在每年7000亿元左右，共计约3.5万亿元，相比“十一五”期间的2.2万亿元投资，将增加50%以上。而以建成16448公里高铁、平均每公里造价1.14亿元计算，“十二

2、五”期间高铁的总投资约为1.875万亿元。中国铁建和中国中铁的快速增长，多得益于此项政策，增长基本上基于国内业务。业务构成万喜集团拥有万喜特许业务公司（VINCIConcessions）、万喜能源公司（VINCIEnergies）、万喜公路公司（Eurovia）和万喜建筑工程公司（VINCIConstructions）四大子公司，分别经营特许、能源、公路、建筑四大主营业务。业务构成万喜特许业务公司是欧洲领导的交通基础设施特许项目（包括高速公路、隧道、桥梁、停车场、空港和轻轨系统）运营商，也是万喜公司合营项目（PPP）开发的主要参与者。2006年对ASF（AutoroutesduSuddela

3、France）公司的兼并使得万喜特许业务公司成为世界最大的特许高速公路私人运营商。该公司拥有4373km的高速公路特许建造权，这几乎占法国特许高速公路总长的50%。万喜停车场负责设计、建造、融资和运营停车场和道路停车场，是欧洲第一位，世界领先的停车场特许运营商，通过1318个停车场和792个合同管理103.5个停车位。该公司还在几个从事隧道、桥梁、空港的特许业务和基础设施运营公司持有股份。问题：万喜的特许业务，94%集中在法国，这与特许经营业务的特质有关，决定了这项业务开展是存在很多政策性、国家性壁垒的。业务构成——特许业务PPP是英文“Public-Private-Partnerships

4、”的简写，中文可以直译为“公私伙伴关系”或“公私合营”，简单地讲，就是指公共部门通过与私人部门建立伙伴关系来建设和经营项目或提供服务。PPP是指这样一种制度安排，即公共部门和私人实体通过共同行使权力，共同承担责任，共同投入资源，共同承担风险，共同分享利益的方式，以生产和提供公共的产品和公共的服务。建立公私伙伴关系的逻辑基础在于以成功的制度安排保持公共部门与私人部门在公共服务的产生和提供的过程中的独特优势，实现优势互补。PPP的最重要特征在于：通过合作获得各自希望的得到的利益；实现风险和责任的共担。这样一来，政府可以把主要的精力和资源放在规划、绩效的监督、契约的管理方面，而不是放在服务的直接管

5、理和提供方面。广义的PPP泛指公共部门与私人部门为提供（准）公共物品或服务而建立的各种合作关系，而狭义的PPP可以理解为一系列项目融资模式的总称，包含BOT、TOT、DBFO等多种模式。广义的PPP可以分为外包、特许经营和私有化三大类：在外包项目中，通常是政府投资，将整个项目中的一项或几项职能承包给私人部门，例如将工程建设交由某建筑商承包建造等。其他的形式包括私人部门受政府之托，代为管理维护设施或提供部分公共服务，并通过政府付费实现收益。总的说来，在外包类PPP项目中，私人部门承担的风险相对较小，因为其无须关注工程的整体设计、构思与经营，而只需要关注自己承包的这一部分项目的管理及效益。在这种

6、情况下，作为总体规划方的政府必须有全局性的眼光来策划整个项目，才能保证整个项目的经济与社会效益。但是，由于政府不一定专长于具体项目的设计开发和管理，能否经济且有效率的进行整个项目是一个风险。特许经营类项目包括TOT、BOT等形式。在特许经营类项目中，需要建立一定的合作机制，私人部门与公共部门分担项目风险、共享项目收益。公共部门可能会向特许经营公司收取一定的特许经营费或给予一定的补偿，这种情况下，私人部门的利润和项目的公益性两者之间的协调与平衡的关系则需要政府妥善把握，因而特许经营类项目能否成功在很大程度上取决于政府相关部门的管理水平。项目的资产最终归公共部门保留，因此在项目结束的时候，一般会

7、有一个使用权和所有权的移交过程。在私有化类PPP项目中，私人部门负责项目的全部投资，在政府的监管下，通过向用户收费以收回投资并实现利润。由于私有化类PPP项目的所有权永久归私人拥有，并且不具备项目公司有限追索的特性，因此私人部门在这类PPP项目中承担的风险最大。业务构成能源业务：万喜能源公司是法国市场的领先者，也是欧洲能源和信息技术项目的主要参与者。在20个国家拥有3.2万名雇员，其业务主要在欧洲，法国的营业