机械设备行业：贸易战提升“自主可控”地位，重点关注国产半导体设备优质企业

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1、1.市场表现上周市场整体行情较差。沪深300指数上周下跌，周五收盘3648.76点，全周下跌2.19%。创业板指数周五收盘1478.75点，全周下跌3.59%。申万机械设备指数收盘1112.96点，全周下跌2.63%。其中食品饮料涨幅最大，涨幅为2.29%，跌幅最大的为电子，跌幅为5.20%。图1：上周申万一级行业及沪深300指数涨跌幅3%2%1%0%-1%-2%-3%-4%-5%食品饮料有色金属农林牧渔家用电器建筑材料医药生物钢铁交通运输银行纺织服装休闲服务采掘商业贸易电气设备综合化工沪深300房地产国防军工轻工制造

2、建筑装饰机械设备公用事业通信计算机汽车传媒非银金融电子-6%数据来源：Wind资讯，子板块中，涨幅最大的是农用机械，全周上涨5.2%。全周跌幅最大的是制冷空调设备，全周下跌6.8%图2：上周机械设备行业子板块涨跌幅6%5.2%4%2%0%-2%-4%-6%0.0%-1.0%-1.5%-2.0%-2.0%内燃机-2.0%-2.1%-2.2%-2.2%-2.5%-2.5%-2.6%-2.9%-2.9%-2.9%-3.3%楼宇设备环保设备金属制品Ⅲ机床工具印刷包装机械仪器仪表Ⅲ磨具磨料沪深300纺织服装设

3、备工程机械铁路设备机械基础件其它专用机械重型机械其它通用机械-5.5%农用机械-8%-6.8%冶金矿采化工设备制冷空调设备数据来源：Wind资讯，请务必阅读正文后的声明及说明上周机械行业涨幅最大的五只个股：宁波东力、东华测试、红宇新材、三川智慧、广日股份，上周分别上涨31.03%、22.29%、20.48%、14.66%、13.57%。跌幅最大的五只个股：坚瑞消防、科林环保、全柴动力、恒锋工具、力星股份，分别下跌12.94%、13.38%、13.92%、15.76%、23.28%。80%70%60%50%40%31.

4、03%30%22.29%20.48%20%14.66%13.57%10%0%宁波东力东华测试红宇新材三川智慧广日股份0%-5%-10%-15%-12.94%-13.38%-13.92%-15.76%-20%-25%-23.28%坚瑞消防科林环保全柴动力恒锋工具力星股份图3：行业涨幅前五个股图4：行业跌幅前五个股数据来源：Wind资讯，数据来源：Wind资讯，上周机械设备市盈率为25.3027。年初至今，机械设备10个重点子行业中，全部行业基本处于上涨状态。其中涨幅前三的子行业为工程机械、半导体装备、能源装备，涨幅分别是

5、46.96%、43.85%、29.99%。其中涨幅最小的三个行业，按跌幅排序分别是核电设备、锂电设备、轨交，涨幅分别是5.50%、1.69%、-4.46%。图5：机械设备历史市盈率图6：机械重点子行业年初至今增长12010080604020040%30%20%10%0%-10%50%数据来源：Wind资讯，数据来源：Wind资讯，1.本周核心观点【半导体装备行业】5月8日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，决定延续集成电路和软件企业所得税优惠政策，吸引国内外投资更多参与和促进信息产业发展。同期，中芯国际发布其20

6、19年第一季度业绩报告，虽然一季度中芯国际营收、净利有所下滑，但宣布12nm工艺开发进入客户导入阶段。在目前全球半导体处于产业低谷期阶段，税收优惠政策的持续和工艺的推进为国内半导体产业发展提供重要支撑。请务必阅读正文后的声明及说明全球晶圆厂资本支出18年为近年低点，预计19年将转正回升。1）从技术端来看，晶圆制造工艺迭代加速，向10nm-7nm-5nm等更高制程推进趋势不变；2）从应用端来看，5G、人工智能等新应用带动行业巨大需求，全球半导体资本支出依然保持较高水平；3）统计全球前十大晶圆代工厂资本开支情况可知，18年

7、为近年资本开支低点，预计2019年行业资本支出增速将转正回升，未来也将保持向上趋势；4）从设备企业来看，依托5G等新应用以及中国市场的快速增长，全球半导体设备巨头对19年及未来行业发展保持乐观。国内晶圆厂迎来投建高峰，国内半导体行业景气度保持较高水平，设备企业大有作为。1）虽然全球半导体产业景气度受到影响，但国内12寸晶圆厂投建驶入快车道。根据公开资料整理，2018-2021国内晶圆厂合计投建规模达到万亿，国资背景晶圆厂投资达到7,700亿，占比达到75%以上，将直接带动产业链高景气度；2）18年前三季度我国半导体设备

8、增速为61%，远高于全球19%增速，也侧面验证国内设备行业的高景气度，持续看好国内半导体设备行业发展；3）设备端，北方华创（刻蚀、清洗、氧化、退火等设备）、中微半导体（刻蚀设备）、盛美半导体（清洗设备）陆续获得长江存储、上海华力等订单。长期看好国内半导体行业发展。推荐设备领头羊北方华创、晶盛机电，测试企业长川科技、精测电子。【轨交