企业内部控制对财务绩效影响的实证研究--20以下

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1、企业内部控制对财务绩效影响的实证研究摘要：内部控制有效性指达到遵循法律法规、提供可靠财务报告并能够实现有效果有效率的经营这三个目标的内部控制。本文选取了2010-2012年中国沪深A股市场上市公司为样本。通过模型设计，进一步发现管理水平与内部控制的交互变量对上市公司EVA有显著的影响。根据管理水平高低将样本平均分为管理水平较高的上市公司和管理水平较低的上市公司两组进行对比研究，发现管理水平高的上市公司较管理水平低的上市公司其内部控制对EVA的影响程度更大，说明内部控制效用的发挥需要决策层管理水平的支撑。同时还发现，公司

2、成长性、产生内部资源能力、董事会规模、独立董事比例等变量对上市公司EVA有一定影响。　　关键词：内部控制管理水平EVA一、绪论（一）、论文研究背景2002年美国萨班斯法案颁布，要求公司管理层对公司财务报告相关的内部控制体系作出评估，以说明公司的内部控制是否有效。各发达国家开始效仿美国，纷纷设立和完善企业内部控制的法律法规。2008年，我国财政部等五部门也发布《企业内部控制基本规范》，提出上市公司应当披露年度自我评价报告。相较于评价内部控制体系，这些强制要求的制定往往是容易的；有关内部控制有效性的评价不同于精确的数学运算

3、，需要大量的人为判断，具有复杂性和风险性。那么，企业内部控制是怎么样对财务绩效产生影响的呢？内部控制主要是指内部管理控制和内部会计控制，内部控制系统有助于企业达到自身的经营目标，提高企业绩效是内部控制制度建设的重要目标。关于内部控制与企业绩效之间关系的研究，一般认为内部控制的有效执行有利于提升企业绩效。(二)、国内外研究现状内部控制对财务绩效的影响的研究开始于二十世纪三十年。国内外的专家学者对内部控制与企业绩效的关系已做了许多研究，但是对内部控制的研究仍有争议且对二者的关系并无一致的观点。Berl和Means(1992

4、)首先指出，在公司所有权与经营权相分离的情况下，没有股权的公司经理与分散的小股东的利益是有潜在冲突的，而随着管理人员股权份额的增加,他们的利益将会与广大股东趋于一致。这将迫使他们积极地为企业服务，其偏离企业利益最大化倾向将会减轻。赵甜、关成尧和高浩宏（2010）在理论上证明了内部控制对高管激励更有成效。以往的研究中大都存在以下问题：首先，以往研究中用传统会计指标如净资产收益率等表示企业绩效，但传统会计指标没有真正反应出企业的盈利能力，因此得出的结论缺乏真实性；其次，内部控制与企业绩效之间的内在关系强弱往往受到其他环境变

5、量的影响，单纯地研究两者之间的关系，得出的结论往往具有随意性。另外，在以往研究中把不同管理水平的上市公司作为整体进行的研究，得出了完善企业内部控制有利于提升企业绩效的结论（郝洁莹，2009；雷振华，2010）。管理水平是影响内部控制与企业绩效之间关系的重要环境变量，内部控制效用的发挥需要一定的管理水平作为支撑。因此，本文以2010-2012年沪深两市834家上市公司为研究对象，选取EVA作为评价公司绩效的指标，在研究管理水平、内部控制与企业绩效关系的基础上，进一步探究不同管理水平的上市公司中内部控制对EVA的影响，为完

6、善上市公司内部控制与企业绩效关系提供一定的实证依据。（三）、研究的基本内容论文基于企业内部管理理论，以信息技术企业为样本，选取2010年至2012年间的年度数据，实证检验企业内部管理与企业绩效的相关性。旨在研究我国信息技术行业上市公司的企业内部管理与企业绩效是否具有相关性，并探寻企业内部管理对财务绩效的影响，为高新技术企业制定企业内部管理方案提出建议。　二、研究方案的设计（一）样本选择与数据来源本文研究样本取自我国沪深两市的上市公司。对样本公司按如下顺序进行筛选：剔除期间曾被ST、PT的公司；剔除相关指标数据缺失严重的

7、公司。本文大部分数据来源于中国证券监督管理委员会指定网站公布的上市公司2010-2012年财务报告，部分数据是根据中国股票上市公司财务数据库查询系统（CSMAR系统）查询计算而得。（二）指标设计1.EVA指标的确定本文选取EVA作为评价上市公司绩效的指标。本文在计算各样本公司EVA值的基础上，对EVA值采用Z-score方法进行标准化处理。　　EVA（经济增加值）=税后净营业利润-资本成本=税后净营业利润-调整后资本×平均资本成本率2.内部控制与管理水平指标的确定内部控制指标采用深圳市迪博企业风险管理技术有限公司在20

8、10-2012年发布的反映上市公司内部控制水平与风险管理能力的“迪博·中国上市公司内部控制指数”。　　管理层次的高低从根本上取决于企业决策层管理水平的高低，本文选取上市公司CEO的学历、年龄、执业时间作为评价公司管理水平层次的指标，在对各指标进行标准化处理基础上，通过德尔菲法对学历、年龄、执业时间分别赋予20%、30%、50%的权