中小企业内部控制对财务风险影响实证研究

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1、中小企业内部控制对财务风险影响实证研究　　一、引言随着我国经济体制和资本市场的不断完善和发展，中小企业发展迅速。我国中小企业板上市公司由原来的三百多家发展到现在的七百多家，可见中小企业在我国国民经济的地位日益凸显。它们虽然规模有限，但在数量上却占有绝对的优势，它们为社会创造了大量的就业岗位，是技术和机制创新的主体，在我国经济建设中起到举足轻重的作用。2008年的一场经济金融危机致使许多中小企业纷纷倒闭，而倒闭的企业往往都是一些欠缺风险抵御能力和风险管理的企业。中小板开设以来，许多中小企业的内部控制和风险管理能力有所改善，但还是存在着较大隐患诸

2、如内部控制机制薄弱，资金管理存在漏洞，会计处理不规范，实际控制和监督人难以真正在其岗位上履行他们职责，内部控制自我评价趋于形式化等等。112010年4月我国企业内部控制配套指引正式发布，在相关内部控制指引中，《企业内部控制评价指引》借鉴了COSO的全面性评价，明确了内部控制评价的内容和评价要求。相关配套指引要求自2011年1月1日起首先在境内外同时上市的企业执行，自2012年1月1日起扩大到沪深主板上市公司，并在此基础上择机在中小板和创业板上市企业中施行。如何加强中小企业内部控制能力，防范预警中小企业内外部风险，从而使其良性健康发展，成为近些

3、年许多学者关注和研究的焦点。二、国内外文献综述Deumes.Ragier和Knechel.w.Robert（2008）以1990年开始在荷兰公开上市交易的公司为样本，对管理者自愿披露内部控制信息的经济动机进行了实证研究。研究发现，内部控制信息披露程度与财务杠杆作用正相关。Ashbaugh-Skaife（2008）等发现，企业存在内部控制缺陷，就容易导致无意识的会计差错，从而导致盈余噪音的产生，使各种风险特别是经营风险、财务风险等提高。11李丹（2011）采用因子分析法对内部控制的信息进行提炼，从控制环境、风险评估、控制活动、信息与沟通、监控方

4、面计算出因子得分及综合得分，并将综合得分作为衡量企业内部控制优劣程度的替代变量，再运用相关分析技术，论证内部控制的优劣与企业财务风险的相关性。研究发现：内部控制优劣程度对于财务风险具有一定影响。金烨、朱和平（2012）等对中小板上市公司的内部控制对财务风险的影响进行了实证分析。研究发现，内部控制五要素均对财务风险有显著正向影响，中小上市公司内部控制体系的建设和完善确实有助于有效防范财务风险。袁晓波（2010）基于沪市制造业上市公司的经验数据实证分析了内部控制对财务风险的影响，研究表明：上市公司的内部控制对财务风险具有一定的影响。内部控制的内部

5、环境、控制活动和内部监督与财务风险存在显著的相关性。三、研究设计（一）本文提出如下假设H1：内部环境与财务风险存在负相关关系。内部控制的内部环境主要包括以下因素：董事长和总经理两职兼任情况，公司高管薪酬及激励情况，董事会持股比例，独立董事在董事会中所占比例等。基于委托代理理论，对业绩良好的员工给予激励和奖励作为报酬计划有利于降低经营风险和财务风险（古淑萍2009）。董事会或审计委员会与管理者的独立程度、董事会成员的组成、成员的价值观和处理问题的方式都会对内部控制产生影响（古淑萍2009）。H2：风险评估与财务风险存在负相关关系。风险评估主要包

6、括企业财报中对未来可能风险进行的分析，内部审计委员会的设立，制定客户信用授予标准，规定客户信用审批程序及信用的实时跟踪，单位财务结构的确定，单位的各种投资的审批权限设立等。11H3：控制活动与财务风险存在负相关关系。控制活动是指对资产的保全、风险的管理、制度设立和权责的划分所采取的一系列措施。主要包括对财产保全控制、授权审批控制，风险控制等等。H4：信息沟通与财务风险存在负相关关系。信息沟通是指企业信息的内外部的沟通情况。董事会开会频次，信息反映信息分享和沟通的程度。H5：内部监督与财务风险存在负相关关系。内部监督包括企业的自我评价报告及注册

7、会计师出具的企业审计报告。企业审计报告的类型对财务风险具有一定影响（袁晓波2009）。（二）数据来源和变量设计1.数据来源11中小板上市公司80%以上都属于制造业行业，制造业行业的企业的生产经营状况可以反映普遍中小企业的经营状况，。除此之外，我们的研究涉及财务风险这一要素，不同行业具有不同的经营风险和财务风险，因此风险差异较大需要按行业来研究。另外由于深沪两市对中小企业内部控制的要求不尽相同，因此，未来研究结论的可靠，本文选择沪市中小板上市公司，以2011年为观察期。样本选择条件：选择2011年及以前上市的中小企业，剔除2012年刚刚上市的企

8、业。由于研究时间于2012年初开始，许多企业2012年年报尚未报出，另报出后仍有更改情况，因此为了避免误差，选择2011年以前上市公司。剔除已经被ST的企业剔除相关