传媒行业深度报告：从全球图书出版公司年报看行业发展与估值

《传媒行业深度报告：从全球图书出版公司年报看行业发展与估值》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、请务必阅读正文后免责条款部分内容目录1、图书出版行业分类62、法国：Lagardere拉加代尔-阿歇特出版集团72.1、法国出版业特点：收购模式扩版图72.2、收入及利润端：2018年拉加代尔集团业务中出版收入22.52亿欧元出版业务净利润率高于旅游业务73、NewsCorp与HarperCollinsPublishers103.1、NewsCorp主营业务：新闻信息服务、出版（HarperCollins）收入占比57%vs19%113.2、HarperCollins全球第二大消费图书出版商134、培生集团：教育为核心144

2、.1、培生集团主要通过数字化转型提高市值份额占比155、RELXPLC：专业类出版175.1、爱思维尔（Elsevier）为RELX集团下主要负责科学技术与医疗类内容出版的子公司196、行业评级及投资策略217、风险提示23请务必阅读正文后免责条款部分图表目录图1：2018年法国拉加代尔主营业收入及占总收入比例、股价周线走势图7图2：2018年法国拉加代尔主营业收入、息税前利润、及同比增速8图3：2018年拉加代尔出版业务按地理区域以及出版类别收入占比9图4：2017-2018年拉加代尔出版业务息税前利润及净利润率9图5：N

3、ewsCorp财报、官网展示图10图6：2014-2018年Newscorp集团营收及同比增速、归母净利润11图7：NewsCorp集团中图书出版的HarperCollins收入占总收入比例13图8：NWSA近期走势图14图9：培生集团财报展示其战略布局15图10：Person培生集团走势图16图11：RELX2018年收入构成及调整后利润占比17图12：2014-2018年Relx营收、归母净利润及同比增速18图13：RELX走势图19表1：中外图书市场代表企业对比6表2：2014-2018年NWS主营收入及占总收入比例1

4、2表3：2014-2018年培生集团利润表及现金流量表16请务必阅读正文后免责条款部分1、图书出版行业分类全球出版业主要细分为教育出版、大众出版及专业出版三大领域，中国各级各类出版社主要业务领域与国际一致，其中教育出版在全球图书市场占较重要位置。教育类图书主要包括教材教辅类、培训类及工具类等，其中课本为最主要产品。中国出版行业形成了以综合出版集团为主体、地方出版集团以及民营特色发行企业。如一级为中央出版集团；一级为中国科技出版集团定位为专业出版；一级为中南传媒、新华文轩为地方出版集团；一级为以新经典、磨铁为代表的细分民营特色

5、发行企业。国有、地方出版企业依托大型出版集团，具有地域性特点，拥有教育出版领域及专业出版领域优势；教育出版中的垄断优势在于制定出版中小学教材的机构。具备较高进入门槛，新进入者竞争较小；民营出版企业依靠对市场敏锐把握推出某一领域的大众出版类作品，但其替代品多门槛低，主要竞争优势在于推出优质作品、建立行业品牌及绑定优质原创作家。本篇将从海外标的2018年财报角度看图书出版行业发展趋势及估值。相关代表公司需求产品类型产品价格特点大众出版代表公司：新经典代表集团：哈珀•柯林斯出版集团（Harpercollins）基本文化需求小说、休

6、闲、传记替代品多，价格弹性大教育出版代表公司：中南传媒、新华文学、南方传媒代表集团：培生集团、阿歇特出版基础知识需求教辅、少儿、历史图书出版业的主要部分专业出版：代表公司：中国科传、中国出版代表集团：爱思唯尔出版集团专业信息需求财经、法律、政治需求稳定，强购买力，价格弹性较小表1：中外图书市场代表企业对比请务必阅读正文后免责条款部分资料来源：南方传媒招股说明书、2、法国：Lagardere拉加代尔-阿歇特出版集团2.1、法国出版业特点：收购模式扩版图法国阿歇特出版集团隶属于拉加代尔集团(LGDDF)，现为法国第一大出版集团。

7、阿歇特出版主要从事大众图书、大众杂志以及发行业务。阿歇特图书出版已扩大至全球29个国家，旗下拥有6个子集团，大众文学、教育、插画图书、丛书、分销以及国际业务；阿歇特发行服务是全球报刊发行业务的领导者，主要集中在报刊发行、文娱产业网络零售（拥有3600家店）。法国阿歇特主要通过收购方式进行全球版图拓展，其收购的主要出版集团如法国Hatier、Larrousse、Dalloz、Dunod以及ArmandCollin、西班牙的ANAYA集团、英国的猎户座（Orion）出版、Octopus出版公司、美国的时代-华纳出版公司（Time

8、WarnerBooks）、法国维京书店等分销集团。由于全球化的收购战略，2018年拉加代尔集团中出版收入构成也呈现全球化。2.2、收入及利润端：2018年拉加代尔集团业务中出版收入22.52亿欧元出版业务净利润率高于旅游业务据2018年法国拉加代尔财报显示，总收入72.58亿欧元，其出版业