基于期权理论的eva法在影视类企业价值评估中的应用研究

《基于期权理论的eva法在影视类企业价值评估中的应用研究》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、分类号Ｆ２密级公开ＵＤＣ编号《方Ａ等巧女研緣隹讼Ａ題目基子巧巧理论的ＥＶＡ法巧彩视类企业价值巧化中的应用研究ＴｉｔｌｅＴｈｅａｐｐｌｉｃａｔｉｏｎｏｆｔｈｅＥＶＡｍｅｔｈｏｄｂａｓｅｄｏｎｔｈｅｏｐｔｉｏｎｔｈｅｏｒｙｉｎｔｈｅｅｖａｌｕａｔｉｏｎｏｆｔｈｅｖａｌｕｅｏｆｆｉｌｍａｎｄｔｅｌｅｖｉｓｉｏｎｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓ学院ｃ所、中心）发展研巧院专业名称资产评估研巧生姓名黄洋学号１２０１４００１８０

2、５导师姓名黄宇职称教巧第二导师唐春胜职称富级会计师２０１６年５月■论文独创性声明及使用援权本论文是作者在导师指导下取得的研究成果。除了文中特别加Ｗ标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，不存在飄窃或抄袭行为一。与作者同工作的同志对本研巧所做的任何贡献均己在论文中作了明确的说明并表示了谢意。（现就论文的使用对云南大学授权如下：学校有权保留本论文含电子版），也可Ｗ采用影印、缩印或其他复制手段保存论文；学校有权公布论文的全部或部分内容，可

3、Ｗ将论文用于查阅或借阅服务学校有权向有关机构送交学位论文用；于学术规范审查、社会监督或评奖；学校有权将学位论文的全部或部分内容录入有关数据库用于检索服务。（内部或保密的论文在解密后应遵循此规定）＞．＞／／＂研究生签名：导师签名：日期／赴＾摘要在我国产业结构升级的大背景下，随着政策暧风的频吹，文化产业迎来了高速发展的契机。其中，影视类企业作为文化企业的代表在资本市场表现非常活跃，并购重组日益频繁。正是这种整合化、集团化的趋势对其价值的准确评估有了较一般企业为迫切

4、的现实需要。但是有别于，影视企业具有自身的价值特点，传统’一方法均存在定的不适性。因此，如何准确、全面地对影视类企业进行评估值得我们深思。，对此，本文在前人研究的基础之上，结合影视类企业的价值特性阐述了传统方法的局限性和部分可取之处，说明了影视类企业中由管理柔性带来的潜在增值机会符合期权评估法的评估范围，决定用实物期权理论对传统ＥＶＡ法进行改进。。试从现实价值和潜在价值两个方面去评估影视类企业的整体价值通过综合分析，选用了ＢＳ模型和ＥＶＡ二阶段模型进行结合，并对其中的参数进行了简

5、化和说明，一解释了整体模型的合理性。另外，本文还通过案例实证的方法，用光线传媒这典型影视类企业验证了整体模型的可操作性，并将计算出来的企业每股理论价值与现实股价进行了比较，与去除不确定性后的企业价值结果进行了分析。最后认为目前的市场价值并不能很好的反应其内在价值，传统ＥＶＡ法由于未考虑企业针对不确定性风险的柔性管理，可能会误导投资者做出错误的投资决策。，可但把实物期权的概念引入到价值评估体系后｛＾＾较好地估算无形资产所带来的，又彰显了企业在不确定性増值，既考虑了被评估企业现实经

6、营模式所带来价值。未来的发展的潜在实力这使得对影视类企业的价值评估更加贴合实际，有助于为市场投资者提供更加准确可靠的依据，帮助影视企业在资本市场上实现更好地融资和扩张。关键词ＶＡＢ－Ｓ：实物期权；Ｅ；模型；影视类企业价值Ｉ云南大学（专业）硕±学位论文Ａｂ巧ｒａｃｔＷｉｔｈｔｈｅｂａｃｋｇｒｏｕｎｄｏｆｉｎｄｕｓｔｒｉａｌＳｔｒｕｃｔｕｒｅｕｐｇｒａｄｉｎｇｉｎＣｈｉｎａ，ｐｏ化ｃｙＣＯ打ｃｅ巧ｉｏｎｓｉｖｅｃｕｔｕｒａｌｓｔｒａｎｏｏｒｔｕｎｔｔｏ

7、ｌｏｒａｌ．Ａｍｏｎｔｅｍｔｆｍａｎｄｇｌｉｎｄｕｙｐｐｉｙｄｅｖｅｐｐｉｄｙｇｈ，ｈｅｉｌｔｅｌｅｖｉｓｉｏｎｃｏｍｐａｎｉｅｓｗｈｉｃｈａｒｅｔｈｅｒｅｐｒｅｓｅｎｔａｔｉｖｅｏｆｔｈｅｃｕｌｔｕｒａｌｅｎｔｅｒｒｉｓｅｓｅｒｆｏｒｍｐｐ，ｖｅｒｙａｃｔｉｖｅｌｙｉｎｔｈｅｃａｉｔａｌｍａｒｋｅｔ．Ｔｌｉｅｓｅｆｉｌｍａ曰ｄｔｅＪｅｖｉｓｉｏ。ＣＯ征ａｎｉｃｓｍｅｒｅｒｓａｎｄｐｐｇａｃｑｕｉｓ化ｉｏ抗ｈａｖｅｂｅｃｏｍｅｉｎｃ

8、ｒｅａｓｉｎｇｌｙｆｒｅｑｕｅｎｔｌｙ．Ｔｈｅｔｒｅｎｄｏｆｉｎｔｅｇｒａｔｉｏｎａｎｄｃｏｌｌｅｃｔｉｖｉｚｅｄｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔｍａｋｅｓａｃｃｕｒａｔｅｖａｌｕｅｅｖａｌｕａｔｉｏｎｂｅｃｏｍｅｓａｎｕｒｇｅｎｔｎｅｅｄ．Ｂｕｔｄｉｆｅｒｉｎｇｆｒｏｍｔｈｅｇｅｎｅｒａｌｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅ，ａｌｌｏｆｔｈｅｔｒａｄｉｔｉｏｎａｌｍ