大股东控制权对股权激励效果影响实证研究

《大股东控制权对股权激励效果影响实证研究》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、硕士学位论文大股东控制权对股权激励效果影响实证研究EMPIRICALRESEARCHONINFLUENCEOFMAJORSHAREHOLDERSCONTROLTOEQUITYINCENTIVEEFFECT黄成群哈尔滨工业大学2013年6月国内图书分类号：F271.5学校代码：10213国际图书分类号：331.158密级：公开管理学硕士学位论文大股东控制权对股权激励效果影响实证研究硕士研究生：黄成群导师：陶萍副教授申请学位：管理学硕士学科：会计学所在单位：经济与管理学院答辩日期：2013年6月授予学位单位：哈尔

2、滨工业大学ClassifiedIndex：F271.5U.D.C：331.158DissertationfortheMasterDegreeinManagementEMPIRICALRESEARCHONINFLUENCEOFMAJORSHAREHOLDERSCONTROLTOEQUITYINCENTIVEEFFECTCandidate：HuangChengqunSupervisor：AssociateProf.TaoPingAcademicDegreeAppliedfor：MasterofManagement

3、Specialty：AccountingAffiliation：SchoolofManagementDateofDefense：June,2013Degree-Offering-Institution：HarbinInstituteofTechnology哈尔滨工业大学管理学硕士学位论文摘要2013年截至到目前已经有55家公司实施了股权激励，股权激励已经成为上市公司所有者对经理层激励的重要措施。外国研究主流结论是股权激励与公司业绩正相关，而我国研究结论不统一。基于原因分析我国股权相对集中，我国第一大股东平均持

4、股比例36%，一股独大现象严重，单独研究股权激励与公司业绩关系，不考虑其他因素影响的研究是不具有现实意义的。本文通过理论分析表明股权激励实施受公司治理环境影响，而我国公司治理环境大股东控制权现象普遍。因此从公司治理环境角度尤其是大股东的角度研究我国股权激励效果不好的原因具有理论和现实意义，为上市公司采用股权激励方案时从大股东控制权角度构建适宜的公司治理环境提供参考依据。本文的研究内容主要是通过分析大股东对经理层的作用，研究大股东控制权是否对经理层股权激励效果有影响，以及这种影响在不同股权性质和不同成长性公司中

5、对股权激励效果的表现。研究的方法使用SPSS16.0分析软件实证分析。研究的主要成果是不考虑大股东控制权情况下，随着管理层持股比例的增加，股权激励效果较好；当大股东持股比例达到50%以上时，随着第一大股东持股比例的增加，经理层股权效果减弱甚至无效；当大股东持股比例在50%以下时，随着第一大股东持股比例的增加，股权激励效果增强；国有上市公司中，随着第一大股东持股比例增加，股权激励效果增强；民营控股上市公司中，随着第一大股东持股比例的增加，股权激励效果减弱；高新技术企业与非高新技术研究结果差异不显著，大股东对股权

6、激励效果的影响受公司成长性影响没有得到验证。最后针对以上的结果分析，从规范和监督大股东与管理层的行为方面，提出政策性建议。本文研究结论从公司治理角度解答了我国股权激励效果不好的原因，为上市公司实施股权激励时从大股东控制角度构建适宜的环境提供理论依据。关键词：大股东控制权；股权激励；经理层持股比例-I-哈尔滨工业大学管理学硕士学位论文AbstractUpto2013,55companieshaveimplementedtheequityincentive.Equityincentivehasbecomeimpo

7、rtantmeasuresofalistedcompanyownersonExecutiveIncentive.Foreignstudyconcludedthatincentiveandcompanyperformancepositivelycorrelated,howeverChinaisnoclearconclusionsandsomestudiesevenexplaintherelationshipbetweenthetwoisinvalid.Basedoncauseanalysis,Chinaequi

8、tyconcentratedthanforeignCountry’s,andChina'slargestshareholderholding36%oftheaverage.Dominanceisserious.Consideredseparatelytherelationshipofequityincentiveeffectandfirmperformance,regardlessofotherfa