一汽富维关联交易下利益输送问题研究.pdf

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1、分类号：密级：学号：20162116018单位代码：10759石河子大学硕士学位论文一汽富维关联交易下利益输送问题研究学位申请人白冰指导教师刘嫦教授申请学位类别专业硕士专业名称会计硕士研究领域会计理论与方法所在学院经济与管理学院中国·新疆·石河子2018年6月ResearchontheproblemoftransferofbenefitsfawayrelatedtransactionADissertationSubmittedtoShiheziUniversityInPartialFulfillmentoftheRequirementsfortheDe

2、greeofMasterofProfessionalAccountingByBaiBingDissertationSupervisor:Prof.LiuChangJune,2018摘要关联交易是指关联方之间的交易，由于关联方之间具有控制和重大影响关系，使关联交易存在激烈的利益冲突，而这种利益冲突则决定了关联交易既有降低交易成本、促进公司规模的积极作用，同时也存在以牺牲外部投资者的利益为代价的关联一方独自受益的负面作用。上市公司通过关联交易向控股集团公司输送利益的现象屡见不鲜，基于我国特殊的IPO制度以及上市公司股权集中的股权结构，控股股东可以凭借着自身

3、的控制权优势，通过各种非公允关联交易掏空上市公司，侵害中小投资者的利益，大股东与中小股东之间的代理冲突愈演愈烈。而大量的非公允关联交易的出现，打击了外部投资者的投资热情，使其对资本市场的信任度降低，严重时甚至会危害到整个证券市场和经济环境的健康发展。近年来我国控股股东与上市公司进行非公允关联交易的案例不断涌现，关联交易的规范与治理迫在眉睫。本文结合近两年广受关注的一汽富维关联交易的案例，从利益输送的方式、影响以及深度原因分析方面，对上市公司关联交易下利益输送的问题进行研究。通过分析本文发现：第一，一汽富维通过关联购销、资金占用、内部资本市场异化的关联交

4、易行为向关联公司进行利益输送。其与控股股东的关联交易行为使公司的主营业务盈利降低，甚至还出现了倒退，公司的毛利率降低，削弱了企业的盈利能力和偿债能力，使得公司财务风险增加，影响了企业的长期发展。第二，导致企业通过关联交易进行利益输送的原因是多方面的。控股比例较低使控股股东更容易产生掏空动机；国有控股的集团公司内部追求的利益平衡使利益从一汽富维流出，流向其他严重亏损的关联公司；独立董事的“不独立”和监事会频繁的人员变动使公司的内部监督机制失效；中小股东由于较高的行权成本以及上市公司的高派现股利政策降低其参与关联交易治理的动机；上市公司与审计师关系紧密，审

5、计费用一成不变也使得会计师事务所审计质量降低；关联交易信息披露不完全，使外部投资者难以判断公司关联交易的公允性。正是上述不同层面的原因，导致了案例公司可以通过关联交易行为进行利益输送。第三，本文针对公司通过关联交易进行利益输送的问题提出改进建议。引入第三方投资机构对控股股东进行股权制衡，优化公司的股权结构；改善独立董事和监事会的人员选举制度并引入声誉机制；从事前和事后保障两方面加快建设中小股东利益保护的法律制度；强化证券机构和会计师事务所的外部监督力度；规范关联交易的信息披露，保障其真实性和完整性。本文通过溯清一汽富维的关联交易中利益输送的路径，发现公

6、司运营活动和外部监督中等方面存在的问题，可以为规范上市公司的关联交易行为提出改进措施，有利于证券市场的健康发展，维护经济环境的公平和稳定。关键词：上市公司；关联交易；利益输送；分拆上市IAbstractRelated-partytransactionsrefertotransactionsbetweenrelatedparties.Becauseofthecontrollingandsignificantinfluencerelationshipsbetweenrelatedparties,thereisafierceconflictofinteres

7、tinrelated-partytransactions.Thiskindofconflictofinterestdeterminesthatrelated-partytransactionsbothreducetransactioncostsandpromotecompanies.Thepositiveeffectofthescale,atthesametime,hasthenegativeeffectthattheassociatedpartyalonebenefitsfromtheexpenseoftheinterestsoftheexterna

8、linvestors.Itisnotuncommonforlistedcompaniestot