随机波动率下欧式看涨回望期权定价研究

《随机波动率下欧式看涨回望期权定价研究》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、硕士学位论文随机波动率下欧式看涨回望期权定价研究STOCHASTICVOLATILITYPRICINGOFEUROPEANCALLLOOKBACKOPTIONS王飞龙哈尔滨工业大学2015年6月国内图书分类号：F83.25学校代码：10213国际图书分类号：336.2密级：公开金融硕士学位论文随机波动率下欧式看涨回望期权定价研究硕士研究生：王飞龙导师：孙佰清教授申请学位：金融硕士所在单位：经济与管理学院答辩日期：2015年6月授予学位单位：哈尔滨工业大学ClassifiedIndex:F83.25U.D.C:336.2DissertationfortheMaster’s

2、DegreeinFinanceSTOCHASTICVOLATILITYPRICINGOFEUROPEANCALLLOOKBACKOPTIONSCandidate：WangFeilongSupervisor：Prof.SunBaiqingAcademicDegreeAppliedfor：MasterofFinanceSpeciality：FinanceAffiliation：SchoolofManagementDateofDefence：June,2015Degree-Conferring-Institution：HarbinInstituteofTechnology哈尔

3、滨工业大学金融硕士学位论文摘要二十世纪七十年代以来，世界经济得到飞速发展。伴随着“布雷顿森林体系瓦解”、“石油危机”的强烈影响，欧美等经济大国不断地将金融管制制度放开，一些发达国家对银行和金融机构的负债、利率、经营业务的放宽，世界金融市场迎来了全新的发展机遇。金融市场的迅速繁荣，带动了一大批金融衍生工具的快速成长。回望期权作为一种新型金融衍生品，它的定价问题逐渐成为了一个研究热点，所以本文选取了欧式看涨回望期权为研究对象研究其均衡价的定价模型。本文回顾整理了期权定价的整个研究过程，发现期权定价模型研究从1973年B-S模型提出后有了一个质的提高，涌现了一大批成熟的期权定

4、价模型。通过对各种模型进行比较分析，文章选取了随机波动率模型对欧式看涨回望期权进行定价研究。主要的研究内容包括：对欧式看涨回望期权的均衡定价公式进行分析；引入随机波动率模型对标的股票进行描述；分析随机波动率模型参数估计问题；运用基于贝叶斯技术的马尔科夫蒙特卡洛模拟对随机波动率模型进行参数估计；通过估计后的参数对期权标的股票进行后验回报率的预测；运用预测的回报率求解标的股票变动情况，从而求解对应的欧式看涨回望期权的均衡价格。通过对相关模型的逐步推导，本文提出了一个新的关于回望期权的定价方式，这种方式虽然是一种模拟估计值，但是在对期权费用的制定上有一定的指导作用。第四章进行

5、了实证分析，选取了美国3M公司1409个样本数据，经过大量的模拟运算，获得了欧式看涨回望期权的估计均衡价格为1088美元，与实际的期权均衡价格存在9.13%的误差，经过对比分析验证了模型的可靠性。关键词：欧式看涨回望期权；随机波动率模型；马尔科夫蒙特卡洛模拟-I-哈尔滨工业大学金融硕士学位论文AbstractSincethe1970s,theworldeconomydevelopedrapidly.Alongwiththe"collapseoftheBrettonWoodssystem",stronglyinfluencedbythe"oilcrisis",Europe

6、andothereconomicpowerscontinuetobethefinancialregulatorysystemrelease,somedevelopedcountriesforliabilitiesofthebankingandfinancialinstitutions,interestrates,businessrelaxation,worldfinancialmarketusheredinanewdevelopmentopportunity.Rapidfinancialmarketboom,ledtotherapidgrowthofalargenumb

7、eroffinancialderivatives.Lookbackoptionsasanewfinancialderivatives,itspricingisbecomingahottopic,sothislookbackselectedEuropeancalloptionpricingmodelforthestudystudytheequilibriumprice.ThispaperreviewstheentirestudycompiledOptionPricing,OptionPricingModelwasfoundafter1973