创始家族上市公司经理人特征与企业价值的实证研究

《创始家族上市公司经理人特征与企业价值的实证研究》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、浙江工商大学硕士论文创始家族上市公司经理人特征与企业价值的实证研究摘要在中国，白上世纪70年代末以来，伴随民营经济迅速发展的同时，“家族式”企业(以下简称“家族企业”)成为普遍存在于全国各地的企业组织形式，在推动我国市场化和工业化、促进我国整体经济发展进程中起到了极其重要的作用。在家族企业发展壮大的同时如何评价一个家族企业价值隋况，如何选择家族企业的经理人，不同成员担任经理人如何影响企业价值成为社会普遍关注的问题。为此，本文以创始家族企业为研究视角，系统的分析创始家族上市公司经理人的特征与企业价值之间的相关关系。创始家族企业指

2、通过IPO上市的、控制权未曾发生转移的，实际控制人为自然人(创始人或者其家族成员集体)的企业。本文选择2009—2011年沪、深两市的创始家族上市公司作为本文的研究样本，共计648个观测值。采用规范研究与实证研究相结合的研究方法，以经理人特征为研究对象，从经理人家族特征与经理人自身特征两个角度，用委托代理、利他主义等理论，研究经理人特征对创始家族企业价值的影响。目前，国内外学者对家族企业的相关研究比较全面，主要从家族企业的起源和定义、家族企业代理理论、家族企业管理等几个方面体现，但众学者的意见并不统一，意见相左程度比较大。经本

3、文实证研浙江工商大学硕士论文创始家族上市公司经理人特征与企业价值的实证研究究发现以下几点：一、在创始家族企业中，由家族成员担任总经理对企业价值产生负效应。其中，创始人担任总经理对企业价值具有正效应，继承人担任总经理对企业价值产生负效应，并且破坏作用很强。二、总经理兼任董事长对企业价值的影响并不大。三、总经理持股比例与企业价值正相关。四、总经理学历与企业价值正相关。经研究我们得知，虽然创始家族企业非常注重企业的长期发展与家族声誉，但是创始家族企业的成功很大部分来源于其创始人的特殊而优质的品质和能力，代际传承问题至今尚未解决。若由

4、继承人接任企业管理者，应注重个人品质与能力的培养。未来的发展应该是由职业经理人与家族管理者共同管理企业。同时，选择职业经理人时参考因素更多，应注重学历、管理经验、政府背景等多种个人特质。关键词：创始家族；经理人特征；企业价值；家族治理浙江工商大学硕士论文创始家族上市公司经理入特征与企业价值的实证研究EM噼IRICALANALYSISoFMANAGERS’CHARACTERISTICSOFFOUNDINGFAMⅡj■LIsTEDCOM叩IANIESANDTHEIRV．ALUEABSTRACTInChina,w曲therapidd

5、evelopmentofprivateeconomy,“TheFamily-ControlledFirms¨becameaprevalentformofenterpriseorganization，sincethelate70’Sinlastcentury．TheFamaly-ControlledFirmsplayanextremelyimportantroleinpromotingChina'smarkefizatbn,industrializationandoveralleconomicdevelopmentprocess

6、．Onfamilyenterprisesdevelop，ithasbecomeawidespreadsocialconcernthathowtoevMumethevalueoffamilyenterprises，howtochoosethemanagersoffamilyenterprises，andhowthedifferentmembersasmanagersaffectthefirm’value．Thispaperanalysistherelationshipbetweenthe¨FoundingFamilyFirms”

7、managers’characteristicsandcorporatevalue．The¨FoundingFamilyFirms¨standsforthemeaningofthefirmswhichareIPOlisted，non-contr01-transfered，andnaturalperson(founderorfamilymembers)actualcontrolled．Thispaperchooses648observationsofthefoundingfamilymmsinShanghaiandShenzhe

8、nstockmarketsofyear2009—2011．Withthestandardandtheempiricalstudyofcombiningresearchmethods，andthefamilyowncharacteristicofthemanagersasthe