我国金融风险评估与危机预警的研究——基于改进klr模型

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1、学位论文独创性声明IMllIIlIllJlIIIIIIIIIIIIIlY2128945本论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。论文中除了特别加以标注和致谢的地方外，不包含其他人或其它机构已经发表或撰写过的研究成果。其他同志对本研究的启发和所做的贡献均已在论文中作了明确的声明并表示了谢意。作者签名：日期：型兰：!：!至学位论文使用授权声明本人完全了解南京财经大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权保留送交论文的复印件，允许论文被查阅和借阅；学校可以公布论文的全部或部分内容，可以采用影印、缩印或其它复制手段保存论文。保密的论文在解

2、密后遵守此规定。作者签名：j监导师签名：铷日期；!丛盟摘要1997年的亚洲金融危机和2008年由美国次贷危机引发的全球性金融危机，对世界经济造成了巨大的冲击。金融危机强大的破坏性、突发性等特点，要求我们把应对的重点放在对危机的预见上，进行风险水平的评估和危机的预警与防范，比危机发生后的处理更为重要。因此，对我国的金融风险水平进行评估，建立适合我国的金融危机预警模型，具有非常重要的意义。本文首先分析了建立适合我国国情的危机预警模型的重要性，将中国目前的经济状况与日本上世纪90年代泡沫经济发生前的经济状况进行了对比，发现二者存在着很强的相似性。并且，在对

3、比分析的基础之上，得出固定资产投资占GDP的比重也是反映金融危机发生的重要先行指标。本文从指标体系和模型本身两个方面对KLR信号分析模型进行了改进：因为我国汇率市场没有完全市场化，汇率指标不能完全反映出外债指标的信息，所以，本文在原有的KLR模型基础之上，加入短期外债／外债总额、外债总额／GDP等外债指标，加上固定资产投资／GDP指标，构成了包含12个指标的金融危机指标体系；针对原有KLR模型应用噪音一信号比的倒数作为权数会引起指标之间权数相差很大的特点，使用1减去各指标的噪音一信号比作为各预警指标的权数，从而改进了模型中综合指标的权数，缩小了指标之

4、间权重的差异。基于金融危机指标体系，用因子分析方法对我国的金融危机风险进行了评估，从银行为主体的金融市场、对外贸易、宏观经济运行等三个方面，提取出了对我国金融危机的发生有显著影响的三个因子；基于改进的KLR模型，对我国进行了实证分析，结果表明我国经济发展处于基本安全区，短期内不会发生金融危机，但是最近两年的金融危机综合指数接近警戒线，说明在经济系统中蕴含着一定程度的金融危机风险，提示我们要严加防范。结合因子分析的结论，发现我国的金融危机风险具体表现在：信贷量增长过快、不良贷款总量过大、人民币升值的速度过快、全社会固定资产投资占GDP的比重过高等方面。

5、根据研究结论，论文的最后一部分给出了防范金融危机的政策建议，主要包括：加强对银行为主体的金融机构的监管；改变出口导向型经济发展战略；优化产业结构、改善投资环境以保持宏观经济合理运行等。这些政策和措施的实施，对我国有效防范金融危机具有重要的理论和现实意义。关键词：金融危机；指标体系；因子分析；KLR模型ABSTRACT功eAsianFinancialCrisisin1997andglobalfinancialcrisistriggeredbyAmericansub-primemortgagecrisisin2008，havehadhugeimpacts

6、ontheworldeconomy．Financialcrisisareofdestructivepowerandoutburst，whichpromptUStopayagreatattentiontocrisispredictabilityintheprocessagainstfinancialcrisis．Itismuchmoreimportanttoevaluatefinancialriskandbuildafinancialcrisiswarningmodelthantodealwimthefinancialcrisis．Therefore．

7、itisofgreatimportancetoevaluateourfinancialriskandbuildafinancialcrisiswarningmodelthatconformstothesituationofChina．Firstofall，thisthesisanalyzestheimportanceofbuildingafinancialcrisiswarningmodelsuitabletoChina．ThenitcontraststhepresenteconomyofChinawithbubbleeconomyofJapanin

8、the1990s，findingthattherearemanycommonsoneconomyofthes