机构投资者持股与企业绩效的关系研究——来自沪深a股的经验证据

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1、单位代码：—103—59学号：2Q!至!!!!墨!分类号：幽夺肥工于大警HefeiUniversityofTechnology硕士学位论文MASTER'SDISSERTATIoN论文题目：扭捡拯资耋挂避皇全些绩教的苤丕婴究二二塞自泣途△避的经验逛据学位类别：堂压亟±专业名称：全让堂作者姓名：囱挂玉导师姓名：赵枣羞教援完成时间：2Q!§生垒旦合肥工业大学学历硕士学位论文机构投资者持股与企业绩效的关系研究——来自沪深A股的经验证据作者姓名：囱挂玉指导教师：赵惠羞数援学科专业：全让堂研究方向：会让堂A

2、DissertationSubmittedfortheDegreeofMasterStudyontheRelationshipbetweenInstitutionalInvestor’SShareholdingandthePerformanceofListedCompanies—EvidencefromtheShanghaiandShenzhenA-shareStockMarketByXiangGuiyuHefeiUniversityofTechnologyHefei，Anhui，P．R．Chi

3、naApril，2015合肥工业大学本论文经答辩委员会全体委员审查，确认符合合肥工业大学硕士学位论文质量要求。答辩委员会签名：(工作单位、职称)挑隆出’按；勿欠手【{

4、]勿乙办吱委觅阮{侏删蓄函J秘技【I雹乙薹仓弛删t净J矽习殳导徐焱煨乓蟛饥舭豸掀学位论文独创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行独立研究工作所取得的成果。据我所知，除了文中特别加以标注和致谢的内容外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得金月墨王些太堂或其他教育机构的学位或证书而使用过的

5、材料。对本文成果做出贡献的个人和集体，本人已在论文中作了明确的说明，并表示谢意。学位论文中表达的观点纯属作者本人观点，与合肥工业大学无关。学位论文作者签名：阀往玉签名日期：ZolS年4月夕毕El学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解金月曼王些太堂有关保留、使用学位论文的规定，即：除保密期内的涉密学位论文外，学校有权保存并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子光盘，允许论文被查阅或借阅。本人授权．金月曼王些太堂可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库，允许采用影印、缩印或扫描等复制

6、手段保存、汇编学位论文。(保密的学位论文在解密后适用本授权书)学雠文储躲间他玉指导瓠躲戽膨签名日期：加；箩年中月脚目签名日期：≯誓年妙月冲日论文作者毕业去向工作单位：联系电话：通讯地址：E．mail：邮政编码：致谢岁月如梭，转眼问3年的研究生求学生涯即将结束，我就要离开生活了7年的母校。我还记得初来工大时的喜悦和激动，也记得加入财务管理研究所时的兴奋。这7年是我人生中最美好的7年，我在这里学习、生活、成长和蜕变。即将离开母校之际，内心充满了太多的留恋、不舍，我只能用最简单朴素的谢语聊以表达我的情

7、感。首先，我要特别感谢我的研究生导师赵惠芳教授。在学习和科研中，赵老师给了我细心的指导，在生活中，赵老师给予我殷切的关心。在本文的创作过程巾，从论文的选题，到文章框架的搭建，直至最后的定稿，赵老师均严格把关，在此我向赵老师表达最衷心的感谢。同时，赵老师严谨细致、追求卓越的品质深刻影响着我，是我学习的榜样。其次，本文得以顺利完成，我还要感谢张璇、潘立生、杨模荣、徐晟、杨昌辉和刘军航老师，感谢这几位老师，尤其是张璇老师在每一次汇报巾对本文提出的宝贵意见。然后，我还要感谢我们财务管理研究所的汪小丽、吴

8、桂园、胡娟、范颖群、郑乔乔等同学，以及张立冬、李超、叶成师兄和谢楠、陈思思师姐，感谢你们在学习和学术上给予我的帮助与支持。也感谢我的室友郑春华、胡艳、尚靖同学，感谢你们这3年对我的陪伴和关怀!最后，感谢各位评审专家和答辩老师，感谢您们在论文完成的最后阶段给予的指导!作者：向桂玉2015年4月摘要20世纪80年代，西方国家机构投资者逐渐意识到“用脚投票’’的成本过大，开始从消极治理向积极治理转变，机构股东积极主义逐渐兴起。与个人投资者相比，机构投资者具有人员、资金、信息等方而的优势，能够克服中小股

9、东激励不足的问题，缓解大股东和“内部人”控制所带来的控制缺陷，改善上市公司治理。借鉴国际市场的经验，我国政府希望通过大力发展机构投资者，改变资本市场的股权结构，引导资本市场的投资行为，并为此颁布了一系列的政策法规。自2006年以来，我国机构投资者进入了快速发展的阶段，形成了以证券投资基金为主导，社保基金、保险公司、QFII、证券公司等多种机构投资者共同发展的多元化格局。随着机构投资者的不断发展与成熟，必将对我国公司治理及企业绩效产生重要的影响。本文基于双重委托代理论、成本收益理论、公司治理理论，