我国证券分析师盈利预测准确性影响因素的实证研究——来自a股市场的证据

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1、厦门大学学位论文原创性声明本人呈交的学位论文是本人在导师指导下，独立完成的研究成果。本人在论文写作中参考其他个人或集体已经发表的研究成果，均在文中以适当方式明确标明，并符合法律规范和《厦门大学研究生学术活动规范(试行)》。另外，该学位论文为()课题(组)的研究成果，获得()课题(组)经费或实验室的资助，在()实验室完成。(请在以上括号内填写课题或课题组负责人或实验室名称，未有此项声明内容的，可以不作特别声明。)声明人(签名)：／j欲边L如I≥年易月l}El：厦门大学学位论文著作权使用声明本人同意厦门大学根据《中华人民共和国学位条例暂行实施办法》等规定保留和使用此学位论文，并向

2、主管部门或其指定机构送交学位论文(包括纸质版和电子版)，允许学位论文进入厦门大学图书馆及其数据库被查阅、借阅。本人同意厦门大学将学位论文加入全国博士、硕士学位论文共建单位数据库进行检索，将学位论文的标题和摘要汇编出版，采用影印、缩印或者其它方式合理复制学位论文。本学位论文属于：()1．经厦门大学保密委员会审查核定的保密学位论文，于年月日解密，解密后适用上述授权。，(x／)2．不保密，适用上述授权。(请在以上相应括号内打“√”或填上相应内容。保密学位论文应是已经厦门大学保密委员会审定过的学位论文，未经厦门大学保密委员会审定的学位论文均为公开学位论文。此声明栏不填写的，默认为公开

3、学位论文，均适用上述授权。)声明人(签名)：假过L／矽f≥年6月『『日摘要中国股票市场发展至今已20余年，在这个过程中上市公司的数量迅速增加，投资者的数量也在不断增加。引导投资者理性投资、价值投资，尽可能的避免盲目的投机行为，不仅有利于投资者自身利益，也会促进资本市场的健康发展。挖掘上市公司的潜在价值，重在分析企业的发展前景，最直观的指标就是未来的业绩，即盈利预测。证券分析师作为市场和投资者之间的纽带，其提供的盈利预测信息越来越受到大家的重视，而证券分析师的行为也成为了学者们研究证券市场时关注的研究方向。分析师提供的盈利预测信息是否有价值，主要的判断标准就是盈利预测的准确性。

4、分析师做出盈利预测是基于综合方面的考虑，因此哪些因素影响分析师对公司未来盈利情况的判断就成为重要的研究对象。这方面的研究在国内还不是很充分，而我国资本市场又处在迅速发展和变化之中，2009年全球经济危机爆发、创业板开板；2010年是中国股市成立以来新股发行最多的一年，还发生了重庆啤酒、彩虹公司等与证券分析师职业水平相关的事件；与此同时，市场政策和规定在不断完善，金融创新产品相继推出，机构投资者迅速增加，证券公司收入结构逐渐调整，都给上市公司和分析师的盈利预测带来一定的影响，且我国的股市整体上一直处于震荡中。本文的研究时间从2006年至可获取到资料的最新年度——2010年，同时

5、研究样本来自整个A股市场，也包括中小板和创业板，力求更好地观察各因素与分析师盈利预测之间的关系，并可以更全面的考察市场其他方面对盈利预测的影响。本文采用实证研究方法，在有效市场假说和信息不对称理论的基础上，采用了2006年一2010年5年的数据，研究了我国证券分析师盈利预测的表现以及影响因素。文章分为六个部分。第一部分为研究概述，介绍了研究的背景、意义及思路；第二部分为证券分析师和盈利预测的相关内容概述；第三部分为理论基础阐述和国内外相关文献的综述；第四部分为研究设计，介绍了文章的假设、数据来源、变量定义和研究模型；第五部分为实证结果及分析；第六部分为研究结论和建议。本文通过

6、实证研究发现：机构投资者比例、分析师关注度、公司盈余的可预测性与分析师盈利预测的准确性显著正相关，而盈余管理动机、盈余波动性、亏损以及公司规模等因素与分析师盈利预测的准确性显著负相关。文章拉长了研究的时间窗口，对于中小板和创业板中机构投资者持股比例对分析师盈利预测准确性可能产生的影响单独做了进一步考虑，同时对其他影响因素进行了讨论，并对证券分析师及其盈利预测方面提出了相关建议。关键词：证券分析师盈利预测影响因素ABSTRACTChinesestockmarkethasbeendevelopingover20years．Inthisprocessthenumberofliste

7、dcompanyhasincreasedrapidly，andalotofinvestorsenterthecapitalmarketforinvestment．Thus，itisimportanttoguideinvestorstomakerationalinvestmentandvalueinvestment．Itisnotonlybeneficialtotheinvestors’interests，butalsocanpromotethehealthydevelopmentofthecapital