我国企业年金运营模式研究

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1、山东大学硕士学位论文我国企业年金运营模式研究姓名：崔晓霜申请学位级别：硕士专业：金融学指导教师：曲创20110415山东大学硕士学位论文中文摘要20世纪90年代，为应对人口老龄化危机以及世界各国日益严重的养老金资金来源短缺的问题，世界银行提出了由基本养老保险、企业年金、个人储蓄性养老保险共同组成的养老保险三支柱体系。该体系在国际上已得到普遍认可并被认为是行之有效的做法，我国目前采用的也是这一体系。其中，作为第二支柱的企业年金，是养老保险体系的一个重要组成部分，是指企业及其职工在依法参加基本养老保险的基础上，根据自

2、身经济实力和发展需要自愿建立的养老金计划，是在以国家为主导建立的基本养老保险基础上实施的一种补充性养老保障制度。目前我国养老保险三支柱发展不均衡，国家基本养老保险支付压力大，财政负担重，现行养老保险体系难以应对人口老龄化的挑战，与此同时，作为养老保险体系支柱之一的企业年金远未获得其相称的地位，发挥其应有的作用。发展企业年金将大大减轻国家基本养老保险支付压力，并提高对基本养老保险的承受能力，是我国养老保险体制改革的客观需要，也是保障养老保险体系各支柱均衡发展的必然选择。为建立多层次的养老保险制度，规范企业年金基金管

3、理，我国于2004年先后颁布了《企业年金试行办法》及《企业年金基金管理试行办法》，明确了企业年金由受托人、账户管理人、托管人、投资管理人四类机构共同管理，这四类机构构成了企业年金运营的主体，金融机构(保险公司、商业银行、基金公司、证券公司、信托公司等)根据自身条件及优势向主管部门提出申请，通过评审认定获得不同角色的运营资格。经过近二十年的市场培育，企业年金的运营呈现出模式多样的特点，金融机构多样，金融机构获得的运营资格也多样，多种金融机构与四类角色之间可以有丰富的组合方式，选择什么样的金融机构担当运营主体，担当哪

4、一类运营主体，不同的运营模式会产生不同的效果，如何运营更好，哪种模式更适合我国国情，更有利于企业年金发展，哪种模式更能够维护受益人利益，是企业年金运营的最优选择，这既是摆在各当事方面前的现实问题，也是企业年金健康运营的基础，探讨这一问题，对推动企业年金发展起着至关重要的作用，也具有极强的现实意义，本文即从这一角度展开。首先阐述企业年金的作用，明确企业年金在养老保险体系中的地位以及我国发展企业年金的必要性，分析企业年金对企业及员工个人的意义，说明为什么要山东大学硕士学位论文发展企业年金，得出我国应大力发展并且迫于现

5、实的压力应该尽快发展企业年金的结论；并对企业年金运营模式的类型以及部分国家和地区的企业年金运营模式进行了介绍。然后通过分析各类金融机构的比较优势及角色定位，说明金融机构可以凭借何种优势，以何种身份参与到企业年金运营中。保险公司是最早介入企业年金市场的金融机构，具有先发优势，还拥有核心的精算技术和畅通的销售渠道，投资经验丰富，适合担当受托人、投资管理人；商业银行社会信誉优良、综合实力雄厚，客户资源丰富，服务网络密集、服务体系完备，内控机制相对完善，适合担当账户管理人、托管人；基金管理公司治理结构完善，管理透明规范，

6、投资理财能力突出，适合担当投资管理人；证券公司和信托公司，虽然各自在研发能力、投资渠道方面具有一定优势，但由于其先天的不足以及自身问题不断，在企业年金运营的竞争中处于弱势地位。最后在经过了对各类金融机构的比较优势与角色定位分析的基础上，对各类运营模式进行分析比较，提出了我国现阶段企业年金运营模式的最优选择，并对未来的发展方向进行了预测。在经过一系列筛选之后，提出“1+2+1”模式即保险公司担当受托人，商业银行担当账户管理人和托管人，一家或多家保险公司或者一家或多家基金公司或者保险公司和基金公司共同担当投资管理人，

7、是现阶段最适合我国国情的企业年金运营模式；对于未来企业年金的发展方向，提出“一站式”服务即由金融控股集团统一运营将是大势所趋。关键词：企业年金；运营模式；比较研究U如确山东大学硕二亡学位论文一——————_——————————————————————————————-———_——_—_-——-——————一ABSTRACTThroughoutthe1990s，inresponsetothepopulationagingcrisisandworldincreasinglyseriouspensionfundssho

8、rtage，theWorldBankproposedthreekindsofendo、^玎nentinsurance：basicendowmentinsurance，occupationalpension，individualdepositendowmentinsurance．Amongthem，asthesecondpillar,occupationalpensioni