我国创业板上市公司股权融资效率研究

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1、学校代码：10207分类号：F713.5学号：4910000221密级：内部吉林财经大学硕士学位论文我国创业板上市公司股权融资效率研究ResearchontheEquityFinancingEfficiencyoftheListedCompanyinChinaGrowthEnterpriseMarket学位等级：硕士学科专业：会计学研究方向：财务会计姓名：王艺瑾指导教师：曹晓雪教授硕士学位类型：学历硕士授予单位：吉林财经大学二O一二年五月原创性声明本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。除文中已经注明引用的内容

2、外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得吉林财经大学或其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。因本学位论文引起的法律结果完全由本人承担。本学位论文成果归吉林财经大学所有。指导教师签名：日期：学位论文作者签名：日期：学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解吉林财经大学有关保留、使用学位论文的规定，有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘，允许论文被查阅和借阅。本人授权吉林财经大学可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可

3、以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编学位论文。（保密的学位论文在解密后适用本授权书，本论文：□不保密，□保密期限至年月止）。指导教师签名：日期：学位论文作者签名：日期：中文摘要创业板于2009年10月30日正式推出，这极大改善了科技型中小高新技术企业的融资现状。上市后上市公司是对于募集的资金是否达到了有效使用，在上市后企业是否达到了最优的产出规模，社会各方都很关注，但是目前对于创业板上市公司股权融资效率的研究不多，本文研究创业板上市公司的股权融资效率具有一定的理论意义和现实意义。本文通过对融资效率以及股权融资研究文献的回顾，以及对DEA（

4、数据包络分析）方法的学习、研究，发现DEA方法研究股权融资效率具有可行性。而创业板刚刚推出不久，相关据可以获得，这为我们研究创业板上市公司股权融资效率提供的条件。本文建立股权融资效率的DEA模型，选取了募集资金净额、股权集中度、资产负债率作为输入指标，以净资产收益率、主营业务收入增长率、每股收益指标作为输出指标，利用DEA方法，以截止到2010年1月31日在我国创业板发行上市的50家上市公司为研究对象，对其股权融资效率进行DEA综合评价。通过DEAP2.1软件得出创业板上市公司股权融资效率评价结果的相关数据，并进行综合评价分析、规模报酬分析、行

5、业分类分析和投影分析，分析了创业板上市公司的规模报酬状况，行业股权融资效率差异情况，并对股权融资效率无效的企业的数据进行投影分析以达到股权融资效率有效。最后得出我国创业板上市公司股权融资效率偏低的结论，并对提高我国创业板上市公司的股权融资效率提出相关建议。关键词：创业板股权融资效率DEA分析法效率IAbstractGEM（GrowthEnterprisesMarket）officiallylaunchedonOctober30,2009,whichgreatlyimprovedthefinancingsituationoftechnology-

6、basedsmallandmediumhigh-techenterprises.Itarousedpublicconcernsonafterthelisting,whetherthelistedcompaniesutilisedraised-fundseffectivelyorachievedtheoptimalsizeofoutput.However,theresearchesonthetheequityfinancingefficiencyofcompanieslistedonGEMarequitefew,whichmakethispape

7、rhascertaintheoreticalandpracticalsignificanceInthispaper,IdiscussedthefeasibilityofstudingtheequityfinancingefficiencybyDataEnvelopmentAnalysisthroughreviewingfinancingefficiencyandequityfinancingrelatedpapersaswellasstudingDEAmethod.DuetothefactthatGEMhasjustlaunched,there

8、levantdataarethereforeavailablewhichprovidescertainsupportsonstudingtheequi