创业板上市公司股权融资效率评价及影响因素研究

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1、ｆ甘、单位代码：１０１６７＾分类编号：＾学号：２０１３１１００１０密级：’．．瞒藻欠聲ｆｔ硕±学位论文＇雜’论文题目：创业板上市公司股权融资效率评价及影响因素研究，ＴｈｅＲｅｓｅａｒｃｈｏｎＬｉｓｔ：ｅｄＣｏｍｐａｎｉｅｓＥｑｕｉｔｙＦｉｎａｎｃｉｎｇＥ化ｃｉｅｉＫａｎｄＩｎｆｌｕｅｎｃｉｎＦａｃｔｏｒｓ化化ｅＧｒｏｗ化ｙｇＥｎｋｒｐｒｉｓｅＭａｒｋｅｔ作者姓名：张婷婷指导教师：张征超副教授■专业名称：会计学研究方向：中小企业振舜资管理

2、２０１３级学院年级：管理学院２０１６年６月完成日期：潮海大学研究生学院原创性声明本人郑重承诺：所呈交的硕±学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作和取得的研究成果，，。尽我所知除了文中已经注明引用的内容外本论文不包含其他个人或。集体己经发表或撰写过的研究成果对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均己在文中Ｗ明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。论文作者签名；諫４４曰期：＞／／年／月／＞曰关于硕±论文使用授权的说明学位论文作者完全了解潮海大学有关保留、使用学位论

3、文的规定，目Ｐ：研巧生在校攻读学位期间进行论文工作的知识产权单位属于潮海大学。潮海大学有权保留并向国家有关部口或机构送交论文的复印件和磁盘，允许学位论文被查阅和借阅。本文作者授权潮海大学可Ｗ公布学位论文的全部或部分内容，可抖将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库并进行检索，可レッ采用影印、缩印、扫描或其它复制手段保存、汇编学位论文（保密的学位论文在解密后遵守此规定）。龙徐卞保密□，在年解密后适用本授权书。属千＂不＂保密适用本授权书。（请在□内打Ｖ）论文作者签名：指导教师签名：＾曰期：＞／／年／

4、月／＞曰曰期：方？（｜？年月曰创业板上市公司股权融资效率评价及影响因素研究［摘要］近些年来，中国的经济得到了飞速的发展，其中中小企业做出了巨大的贡献，我国中小企业的数量超过企业总数的99%，解决了大部分人的就业问题。然而中小企业所面临的问题也是不容忽视的，生产成本高、融资困难及融资效率低下的问题一直制约着中小企业的发展。2009年创业板的成立，打破了中小企业融资难的困局，激发了市场活力，为中小企业融资开辟了新途径，改善了中小企业融资难的状况。创业板上市的企业随着股票的发行获得大量资金，但严重超募现象和过度偏好股权融资的问题也随之出现，

5、上市公司的股权融资效率普遍偏低，这使得对募集资金的使用情况成为了关注的焦点，使得创业板上市企业股权融资效率成为研究重点。学者们对股权融资效率的研究主要集中在效率评价上，然而评价出股权融资效率的高低并不能从根本上找出效率低下原因，因此本文从股权融资效率影响因素角度分析，以此找出股权融资效率低下的原因，丰富了关于股权融资效率的研究。本文以截至2010年在创业板上市的154家企业为研究对象，构建股权融资效率评价体系，采用数据包络分析法评价其股权融资效率的高低。在此基础上又采用因子分析法及多元回归分析法，对股权融资效率的影响因素进行分析。研究结果显

6、示，盈利能力与营运能力对股权融资效率有显著正向影响，成本费用对股权融资效率有显著负向影响，且成本费用对股权融资效率的影响最大，股权集中度对股权融资效率没有显著影响，针对股权融资效率的影响因素，提出相应的提高股权融资效率的对策，这对解决中小企业融资难的问题有一定的现实指导意义。［关键词］创业板；股权融资效率；数据包络分析；影响因素ITHERESEARCHONLISTEDCOMPANIES’EQUITYFINANCINGEFFICIENCYANDINFLUENCINGFACTORSINTHEGROWTHENTERPRISEMARKETABSTR

7、ACTInrecentyears,therapiddevelopmentofChina’seconomy,thesmallandmedium-sizedenterprisesmadegreatcontributions.Thenumberofsmallandmedium-sizedenterprisesinChinamorethanninety-ninepercentofthetotalenterprises,tosolvetheemploymentproblemofmostpeople.However,smallandmedium-siz

8、edenterprisesarefacedwithmanyproblems.Highcostofproductionandashortageoffundsandlowfinanc