我国创业板制造业上市公司融资效率研究

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1、分类号密级我国创业板制造业上市公司融资效率研究王巧？研究生姓名：指导教师姓名、职称：肖俊斌教授学科专业；会计学研究方向：企业财务会计？＊．湖南工业大学二零一六年六月八日分类号密级我国创业板制造业上市公司ｉ４资效率研究乂ＳｔｕｄｙｏｎｔｈｅＦｉｎａｎｃｉｎＥｆｆｉｃｉｅｎｃｙｏｆｇＭａｎｕｆａｃｔｕｒｉｎＣｏｍａｎｉｅｓｌｉｓｔｅｄｏｎｔｈｅＧＥＭｉｎｇｐＣｈｉｎａ研巧生姓名：王讳指导教师姓名、职称：肖俊斌教授学科专业：会计学研究方向：企业财务会计

2、论义答辩日期Ｌ亿答辩委员会主席３］湖南工业大学二零一六年六月八曰湖南工业大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研巧工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体己经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均＾在文中＾＾＾明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。作者签名；日期：７１７炸６月如丰／／文日湖南工业大学论文版权使用授权书本人了解湖南工业大学有关保留、使用学位论文的规定，即；学校有权保留学位论文，允许学位

3、论文被查阅和借阅；学校可Ｗ公布学位论部分＞文全部，＾、缩的或内容可＾１采用复印印或其他手段保存学位论文；学校。可根据国家或湖南省有关部口定送交学文规位论签名；；：＾＜作者导师签名日期如八年月义日＾＾＾摘要当今世界，一场新的制造业竞争已经拉开序幕，美国立足工业互联网，德国倾力打造工业4.0，而作为制造业大国，中国则推出了“中国制造2025”，立足在2025年实现由制造大国向制造强国的转变，由“中国制造”向“中国智造”的转型。同其他制造强国一样，中国绝大部分的科技创新和发明创造都来自中小企业，尤其是科技型中小企业。而作为科技型中小企业的典型代表，创业板制造业

4、对我国制造业的发展有着深远意义。但当前，我国创业板制造业面临许多问题，其中，融资难与融资效率低下是制约其发展的主要“瓶颈”。对此，本文以创业板制造业上市公司为研究对象，分析其当前融资状况，并对其融资效率进行测度研究，最后提出一些切实可行的对策建议，以期能够对我国制造业的发展有一定的指导作用。本文在回顾和梳理融资理论和效率理论的基础上，对我国创业板制造业上市公司的发展现状、融资现状以及融资中存在的问题进行了剖析，得出影响创业板制造业上市公司融资效率的宏观和微观因素，并选取资产总额、资产负债率、营业成本作为投入指标，净资产收益率、营业收入增长率、总资产周转率和每股收益作为产出

5、指标。文章以2011年1月1日之前在创业板上市的111家制造业企业为研究对象，运用DEA模型和Malmquist指数方法对样本企业的融资效率及其动态变化进行了实证研究。研究结果表明，我国创业板制造业上市公司融资效率偏低，而且近几年呈下降趋势，而造成这种状况的主要原因是其纯技术效I率较低和技术水平的逐年下降。最后，在实证研究的基础上，本文建议从加强企业自身建设和营造良好的外部融资环境两大方面做好提高创业板制造业上市公司融资效率的工作。关键词：创业板，制造业上市公司，数据包络分析，Malmquist指数，融资效率IIABSTRACTIntoday'sworld,anewcom

6、petitioninthemanufacturingindustryhaskickedoff,theUnitedStatesisbasedonIndustrialInternet,GermansparesnoefforttobuildIndustry4.0,asalargemanufacturingcountry,Chinahasputforward"MadeinChina2025",andthegoalwastotransformChinafromamanufacturerofquantitytooneofqualityaswellasimproveitsinfrast

7、ructurallevelfrom"madeinChina"to"intelligentmanufacturinginChina".Aswithothermanufacturingpower,thevastmajorityofChina’stechnologicalinnovationsandinventionshavederivedfromsmallandmedium-sizedenterprises(SMEs),especiallytechnology-basedSMEs.Andasatypicalrepresentati