我国创业板ipo抑价的影响因素分析——基于投资者情绪视角【毕业论文】

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1、本科半业论文论文题目：盘国价的影响因素分析一一基于投资者情绪视角所在学院专业班级金融学学生姓名学号指导教师职称完成日期年月日毕业论文独创性声明本人郑重声明所提交的毕业论文是本人在指导教师的指导下进行的研究工作及取得的研究成果。除文中特别加以标注的地方外，论文中不包含他人己经发表的学术成果或者他人为获得高等院校学位而使用过的材料，论文中不涉及任何知识产权纠纷。否则，本人将承担一切责任。学生签名：円期：摘要我国政府为Y健全新股发行机制，降低股票发行抑价率，多次进行新股发行体制改革，并于2009年10月推出创业板。作为资本市场发展的重要组成部分，创业板必将在未來的屮国

2、证券市场上扮演极其重要的角色。然而首批28家上市公司股票发行时便存在较高的首口超额收益率，较主板、屮小板抑价程度更为严重。高抑价现象会影响创业板市场其至整个资本市场的健康发展以及资源的有效配置。本文基于2009年6月份新股发行制度改革后，在我国最新的IPO定价机制——询价制的背景下，以2009年9月30日至2011年10月31曰在深圳创业板上市的271个全部新股作为样本，立足于行为金融理论，从投资者情绪的视角出发，建立多元线性回归方程进行IPO抑价影响因素分析，实证结论表明了基于投资者情绪的各解释变量对IPO抑价产生了显著影响。关键词：创业板；IPO抑价；投资者

3、情绪；多元回归分析AbstractInordertoperfecttheIPOmechanismandreducetheIPOunderpricingrate,thegovernmentmadeIPOreformrepeatedly，andthenlaunchedGEMinOctober2009.Asanimportantpartinthedevelopmentofcapitalmarket，theGEMwillplayaveryimportantroleinthefiitureofChina'ssecuritiesmarket.However，thefirst

4、batchof28listedcompaniesissuedshareshadahigherinitialexcessreturnsthanthesmallplatesandthemainboard，thehighunderpricingphenomenonwillinfluencethehealthydevelopmentandtheeffectiveallocationofresourcesintheGEM.eventhewholecapitalmarket.MyarticleisbasedontheIPOsystemreforminJune2009，and

5、underthebackgroundofthelatestIPOpricingmechanism—InquirySystem,choosing271newsharesassamplesinShenzhenGEMfromSeptember30,2009toOctober31，2011.Uponthetheoryofbehavioralfinance，andfromtheperspectiveofinvestorsentiment，makingtheMultiplelinearregressionequationtoanalysistheinfluencefacto

6、rsofIPOunderpricing.Finally，theempiricalresultsshowthattheexplanatoryvariablesbasedoninvestorsentimenthasasignificantinfluencetotheIPOunderpricing.Keywords:GEMboard；IPOunderpricing；Investorsentiment；Multipleregressionanalysis.1投资者情绪的定义及表现形式11.1投资者情绪的定义11.2投资者情绪的表现形式22我国创业板的现状分析32.1我国

7、创业板市场的现状32.2我国创业板公司的现状42.2.1公司行业性分析42.2.2公司区域性分析52.2.3公司规模性分析62.2.4公3成长性分析63实证分析与结论83.1创业板IPO抑价情况83.2变量的选取93.2.1直接表征投资者情绪的指标93.2.2间接表征投资者情绪的指标103.3数据来源及模型建立113.3.1数据來源113.3.2模型建立113.4实证分析123.4.1描述性分析123.4.2多元线性分析133.4.3实证结论144政策建议164.1完善创业板制度体系建设164.2加强投资者理性教育，完善交易规则164.2.1加强投资者的理性教育

8、164.2.2完善证券交