基于var模型的我国保险公司投资风险管理研究

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1、摘要随着金融创新工具的不断推出，保险业竞争的日趋激烈，保险业的发展已不能仅仅依靠承保业务的规模与效益，在新的市场环境下，保险资金投资绩效逐渐得到各大保险公司以及监管机构的重视。然而我国保险行业的投资表现却不尽如人意。我国保监会最新统计数据显示，2006-2011年，保险行业投资收益率分别为5.8%、12.1%、1.9%、6.4%、4.8%、3.6%，从2007年以后，我国保险投资业绩持续低迷，尤其是2012年，保险资金的投资收益率仅为3.39%，这与发达国家的相关数据相差甚远。因此，探索一套科学合理的风险价值量化分

2、析方法、优化我国保险投资结构、提高我国保险资金的投资效果，这些举措对于促进保险业做大做强，改变保险在金融体系中的“短板”效应具有重要意义。我国保监会2009年上半年出台的《关于规范保险机构股票投资业务的通知(保监发(2009)45号)，要求：“保险公司和保险资产管理公司应当加强基础建设，运用在险价值(VaR)等量化分析手段，按季进行股市风险压力测试，分析风险暴露程度，评估潜在风险因素及对整体风险承受能力”，这有力的保证了VaR风向量化分析方法在我国保险公司风险管理中的应用。文章首先对我国保险投资发展状况和相应的投资

3、风险进行分析，从而引入VaR风险管理方法，并对VaR理论的参数、假设条件以及方法应用做出了相关阐述，选择中国人寿保险股份有限公司作为实证分析对象，根据其公布的2012年半年报披露的证券投资情况来分析该公司资产组合的VaR情况，依靠相关的假设条件，运用实证分析论证VaR风险管理方法在我国保险投资风险管理分析中的可用性，并为以后的投资风险管理提供实证性建议。关键词：保险投资风险管理VaRIAbstractBytheongoingfinancialinnovationtoolandtheincreasinglyfierc

4、ecompetition,the developmentoftheinsuranceindustrycannotonlydependonthesizeoftheinsurance business,underthenewmarketenvironment,theperformanceofinsuranceinvestmentfunds graduallygetsmajorinsurancecompaniesandregulatory'sattention,all-roundtostrengthen insuranc

5、einvestmentbusinesshasbecomethemajorinsurancecompaniesathomeand abroadthekeytoprofit.Chinainsuranceregulatorycommission'slateststatisticsshowthat2006-2011, applicationoftheinsuranceindustrycapitalyieldswere5.8%,12.1%,1.9%,6.4%,4.8%,12.1%,mostoftheannualyieldis

6、lowerthanthedepositinterestratesoverafive-yearperiod, in2012,theinvestmentofinsurancefundsyieldswas3.39%,whichhitalowafter2008years sincethefinancialcrisis,theinvestmentofinsurancefundsinChinahavebeenhoveringata lowlevel.Therefore,exploringascientificandreason

7、ableriskvalueofquantitativeanalysis methods,optimizingthestructureofinsuranceinvestmentandimprovingtheeffectofthe investmentofinsurancefundsinChinacanpromotetheinsuranceindustrybiggerand strongerandchangethe"shortboard"effectintheinsuranceinthefinancialsystem.

8、 Theinsurancesupervisionandadministrationcommissionpublished《concerning specificationoftheinsuranceinstitutionalequityinvestmentbusinessnotification》inthefirst halfof2009,claimed:"