基于VaR模型的中国投资银行市场风险管理研究

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1、青岛大学硕士学位论文基于VaR模型的中国投资银行市场风险管理研究姓名：韩延萌申请学位级别：硕士专业：金融学（含：保险学）指导教师：胡燕京20050508摘要。y738522基于VaR模型的中国投资银行市场风险管理研究摘要风险是有价值的，承担了风险是要获得收益的，同样风险管理是要付出成本的。风险与回报的关系和风险定价成为现代金融理论的核心内容。资产组合理论、资产定价理论以及期权定价理论都蕴藏着丰富的有关风险分析、定价和管理的基本思想，成为现代市场风险管理的坚实理论基础。本文首先对我国风险管理的发展现状，投资银行业面

2、临的主要问题做了深入地探讨。通过对投资银行市场风险的透彻分析为基础，提出了中国投资银行市场风险管理的缺陷。其次对市场风险管理理论中的VaR模型作了简要地论述。最后利用VaR的方法对我国证券市场的市场风险做了探讨，证明了VaR方法的有效性。同时基于VaR以个股为例对证券投资业绩进行了评估，进一步证明了大盘蓝筹股RAROC值比小盘股的RAROC值要高，充分符合近年来兴起的以大盘蓝筹股为主的价值投资的理念，为投资银行投资与蓝筹股减少市场风险的波动性冲击提供了理论依据。关键词：投资银行；市场风险；风险管理；在险价值ABS

3、TRACTChinaInvestmentBankMarketRiskManagementResearchBasedon、7raRModelRiskisworth,thatistosay,takingriskmeansobtainingareturnandmanagingriskneedspayingcost．Therelationshipbetweenriskandreturnonthepricingofriskhasbeenbecomingthekeypartsofmodemfinancialtheory．Th

4、osetheoriessuchasCAPM，APTandtheoptionpricinghavecontainedplentifulbasicthoughtsontheanalysis，pricingandmanagementofriskandhavebecomeastabletheoreticfoundationofthecreationanddevelopmentofmodemmarketriskmanagement．Firstly,basedonChineseinvestmentbankbusinessch

5、aractefisties，thisthesisintroducescommonmethodsindesigningthefunctionoftheriskmanagementdepartmentofinvestmentbank，analysesseveralequityassetpricingmethods，pointstheimportantfunctionofassetpricinginmarketriskmanagement．Secondly’thisthesismakesasystematicstudy

6、onthepopularriskmanagementmodel--VaR，andanalysestheadvantagesandtheshortcomingofseveralcalculatingmethodsaboutVaRmodel．Then，thisthesisselectsasuitableVaRtocalculatetheriskvalueoftwomarketindexesandthreestocks，andimitatesthepricefluctuatingtrendandachievesgood

7、results．Thoughitneedstoimprovetheaccuracyofthemodel’Sforecast，itwillstillactasagoodt001forChineseinvestmentbanktomeasureandcontroltheactualandpotentialmarketriskinbusinessoperation．Keyword：InvestmentBank；MarketRisk；RiskManagement；VaR青岛大学硕士论文引言一、研究的目的与意义近年来，伴随

8、着金融一体化的趋势，全球金融市场迅速发展。国际金融交易业务迅猛增加，衍生工具急剧膨胀，资产证券化快速发展，全球金融环境和金融市场发生了重大的变化。金融创新的深化，一方面使金融市场更加动荡，金融机构面临的风险加大，金融市场风险突出，风险的计量和评估更加困难；另一方面，金融风险防范意识加强，风险监管和控制力度加大。因此，许多国际性的金融机构在风险管理方面投入了大量资源。投资银