企 业 集 团 财 务 管 理

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1、企业集团财务管理常立新本课程是广播电视大学会计学专业（本科）的一门必修课程，实行全国统一考试。是在专科《中级财务会计》《财务管理》课程基础上，为进一步提高学生财务管理理论水平和应用、管理能力而设置的一门专业课。考核方式本课程采用形成性考核和终结性考核相结合的方式。形成性考核（即学习过程考核）包括4次平时作业，平时作业成绩占学期总成绩的30%。终结性考核（即期末考试），期末考试成绩占学期总成绩的70%。本课程的期末终结性考试全国统一命题，统一评分标准，统一考试时间。第一章总论一、企业集团概念及特征（一）企业集团的概念一般来说，企业集团是指为了追求更大

2、的经济利益，多个法人以一定的形式结合起来，服从于体现共同利益的某种决策体系的经济联合体。从法律地位上看，企业集团不是法人，不具有独立承担民事责任的主体资格，也没有相应的法人财产权，但集团内部的各成员企业则是独立的法人，有其独立的资产并以其承担民事责任，也有各自独立的经济利益，同时又在共同的利益基础上联合在一起。企业集团是指以资源实力雄厚的母公司为核心、以资本（产权关系）为纽带、以协同运营为手段、以实现整体价值最大化为目标的企业群体。（二）、企业集团的特征1、产权纽带企业集团作为一个企业群族，产权是维系其生成与发展的纽带。产权体现为一家企业对另一家企

3、业的资本投入，形成“投资与被投资”，“投资—控股”的关系。2、多级法人企业集团是一个多级法人联合体。第一级：集团总部（母公司）——企业核心层，具有较大的经济实力、技术实力和投资能力，有先进的经营管理方式较高的品牌价值和良好的企业形象有具市场竞争力的产品和较完善的市场网络，对集团其他成员具有吸引力和影响力，自主经营、自负盈亏的法人企业。核心层企业可以是一个大型生产流通企业，也可以是一个资本雄厚的控股公司。第二级：子公司——紧密层即子公司（控股层），是指由核心企业投资并控股,或由核心层企业长期承包或租赁，或经有关政府机构批准、授权划归核心层企业经营的企

4、业。紧密层企业也是独立的法人，核心层企业是其母公司。第三级：关联企业（参股公司）——半紧密层即关联公司，是指核心企业参股（但未达到控股）或紧密层企业的全资或控股的企业。该层次的企业可以以资金、设备、技术、专利、商标等作价互相投资，并在企业集团的统一领导下，按照出资比例或协议规定享受利益、承担责任。第四级：协作企业——松散层企业即固定协作企业，是指与核心企业没有资产关系，但有较稳定协作企业经营业务关系的企业，或者由紧密层企业、半紧密层企业参股的企业。松散层企业在集团经营方针的指导下，按集团章程及合同的规定享有权利，承担义务，并独立经营，各自承担民事责

5、任。3、多层控制权集团企业中，母公司对子公司的控制权视不同控股比例分为全资控制、绝对控制和相对控制。会计意义上的控制(控制、共同控制、重大影响、无重大影响）无重大影响重大影响控制020%50%100%相对控制绝对控制全资控制财务意义上的控制二、企业集团组建及类型（一）金融控股型企业集团1、定义：金融控股型企业集团是一种“财务导向”型企业集团，企业成员的进入或退出是动态的，资本运作是母公司的核心经营业务，集团下属经营单位之间不存在业务相关性，它们被视为母公司的“资产组合”。2、优势与不足（P14）①优势：资本控制资源能力的放大；收益相对较高；风险分散

6、。②不足：税负较重，存在双重或多重纳税情形，不能享受大型企业合并纳税带来的利益，使得净纳税额高；高杠杆性；金字塔风险，在子公司收益较高时放大了财务杠杆的作用，子公司经营不佳时使得母公司投资回报锐减，母公司收益具有很强的波动性。（二）产业型企业集团1、定义：产业型企业集团是指母公司及其成员企业主要从事产业经营并以谋求产业竞争优势、取得经营收益为导向的企业集团。2、分类（按照集团战略与产业布局角度分类）产品单一型企业集团横向一体化企业集团（专注某一产业）纵向一体化企业集团（某一产业形成完整产业链）多元化企业集团相关多元化企业集团是指企业运用某种有形或无

7、形的资源（主要是技术或市场）为中心发展与之相关的多种经营而形成的企业集团。无关多元化企业集团是指企业并不以某项生产或某种经营资源为中心，而是在彼此没有直接联系的行业和领域中发展多种经营业务而形成的企业集团。（三）企业集团组建1、组建途径：（1）母公司不断投资、并购。控股等资本运营活动，组建衍生企业集团；（2）借助行政手段等奖各分散的关联股权集中划转给“被组建”的母公司，从而形成企业集团。2、组建集团的优势（母公司应具备的条件）（1）资本及融资优势（2）资源优势（产品设计、生产、服务或营销网络等）（3）管理优势（先进的管理理念和极强的管理能力）三、企

8、业集团财务管理特点及内容体系（一）企业集团管理的特点（P19-20）（二）企业集团财务管理内容体系（P21图1-4）第二章