利率市场化下我国货币政策中间目标的转化

《利率市场化下我国货币政策中间目标的转化》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、利率市场化下我国货币政策中间目标的转化摘要：在市场经济环境和全球融合趋势之下，货币政策中间目标对于货币政策目标的顺利实现，维护市场秩序和社会发展的稳定具有重要作用。在货币政策执行的过程中，如何选择中间目标直接影响着货币政策的效果，具有非常重要的作用。为此，本文在下文中就中间目标的内涵、选择中间目标的一般原则和当前环境下合理转化中间目标的建议等三方面的问题阐述了自己的见解。关键词：利率市场货币政策中间目标在社会主义市场经济体制不断建立和改革开放逐步深入的时代背景之下，我国的金融改革也在逐步展开，相应的货币政策也正在发生变化，已

2、经初步由国家直接进行调控的方式向间接调控的方式转变。在这种间接调控的货币政策之下，最重要目标就是要不断完善其中的各个要素，为创建畅通的货币政策传导机制奠定基础。在这一调控系统中，中央银行的体制和市场经济将发挥非常重要的基础作用。一、货币政策中间目标的内涵概述（一）货币政策中间目标的概念在中央银行制定的货币政策中，中间目标就是介于该政策的直接对象和最终目标之间的一个相对具象的目标。这一目标通常是由中央银行确定的，提出的主要依据和政策的目标高度具有密切关系，而且还要具有便于控制的特点。中间目标可以对最终目标实现的效果进行监测，还

3、可以为对象的调节提供意见。这个概念最早是在上个世纪60年代提出来的，但是在当时却并没有受到经济学家的重视，直到货币主义思潮的出现，其重要性才逐渐被经济学家认可，并纳入到世界货币政策的整个体系之中，并成为非常重要的一部分。（二）货币政策中间目标的主要分类从狭义上来说，货币政策中间目标所指的就是金融数量或者是金融价格，可以对其进行有效的观测和控制，而且和货币政策的最终目标是一脉相承的。从广义上来说，货币政策中间目标可以根据时间期限被分为近期和远期目标。其中近期目标的主要内容包括基础货币、短期利率和备付金储蓄等，能够对最终目标产生

4、直接影响。远期目标则主要包括长期利率、银行的信贷规模以及总通货量等内容，货币政策工具对它所产生的影响是间接的。本文所讨论的货币政策中间目标是指广义概念中的远期目标。二、货币政策中间目标确定的主要原则因为货币政策中间目标在金融发展中具有非常重要的作用，所以在选择中间目标时一定要充分考虑各种因素，谨慎选择。而且，所选择的货币政策中间目标一定要符合如下标准。（一）坚持可控性原则。这一原则的主要内容就是中央银行能够利用多种货币政策工具对所选择的中间目标进行及时、准确的控制。只有在这一可控性原则指导下选择中间目标，才能彻底的贯彻货币政

5、策实施的目的。（二）坚持可测性原则。根据这一原则的要求，中间目标的选择必须有利于中央银行对其进行控制。这一点可以从如下三点进行理解。第一点就是要这一目标要能够被明确界定。第二点就是这个目标的相关数据便于搜集。第三点就是中央银行可以对这个目标的相关材料进行分解和统计，并且能够根据得出的结果做出准确的判断和预测。（三）坚持相关性原则。这一原则就是指在选择中间目标时，这个目标必须和最终目标具有非常密切的联系，而且这种联系具有一定的稳定性。坚持相关性原则的原因是，在中间目标发生变化的同时会对最终目标产生影响，中央银行就可以利用这种关

6、联性来采取各种手段实现最终目标。而且，在我们在实践中发现，中间目标的选择除了必须遵守上述原则之外，还会受到其他因素的影响，例如市场环境的发展、经济政策、货币政策的实施方式和谁也会经济发达水平等也是不容忽视的。三、当前形势下我国货币政策中间目标转化的建议在当前利率市场化的条件下，为了让货币政策中间目标符合我国社会经济发展的实际需求，笔者对中间目标的转化提出了如下建议，谨供参考。（一）充分参考数量型和价格型，循序渐进。选择价格型目标时，可以首先将它的目标效果进行记录和验证，当这种中间目标的实施策略被基本掌握之后，就可以在数量型中

7、间目标基本稳定的基础上，逐渐向价格型中间目标转变。（二）积极推进利率市场化的改革。随着市场开放程度的不断加深，作为货币政策中间目标之一的利率，其作用也越来越突出。从目前常用的几种中间目标实施的效果来看，情况并不乐观。面对这种现状，对利率市场化改革，促进中间目标的转化能为我国经济和货币的发展提供新契机。（三）确保中央银行的独立性。在当前市场环境下进行货币政策中间目标的科学转化一定要保证中央银行的稳定性和独立性。我们可以通过对中央银行政策法规进行完善，通过立法手段来提高中央银行的地位，为其独立性提供法律保障，在尊重市场发展规律的

8、基础上逐渐展开。准确定位中央银行及其分支机构的职能及控制力度，使得货币政策的制定不偏离货币政策最终目标，不受行政干预及机会主义影响。四、结束语综上所述，我们发现货币政策中间目标的选择和转化并不是一成不变，会随着社会发展和时代变迁而有所不同。在当前利率市场化背景之下，我国的货币政策中间目标需