中信证券与海通证券价值评估比较案例分析

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1、中信证券与海通证券价值评估比较案例分析4中信证券与海通证券价值评估对比分析4.1中信证券与海通证券基本情况概述4.1.1中信证券基本情况中信证券股份有限公司是中国证监会核准的第一批综合类证券公司之一，其前身是中信证券有限责任公司，于1995年10月25日在北京成立，注册资本33.15亿元。2002年12月13日，经中国证券监督管理委员会核准，中信证券向社会公开发行4亿股普通A股股票，2003年1月6日在上海证券交易所挂牌上市交易，股票简称“中信证券”，股票代码“600030”。2007年8月31日中信证券完成A股增发3.34亿股，募集资金约250

2、亿元。截至2008年6月30日，中信证券总资产2,333亿元人民币，净资产539亿元人民币，是国内资本规模最大的证券公司。中信证券长期以来秉承“稳健经营、勇于创新”的原则，在若干业务领域保持或取得领先地位。2007年公司股票承销的市场份额20%，排名第二；企业债和金融债承销的市场份额20%，排名第一；公司及控股公司合并的股票基金交易额市场份额8.08%，排名第一；公司控股基金所管理的资产规模合并占8.07%的市场份额，排名第一；人民币集合理财资产净值市场份额15.7%，排名第一；权证创设总量市场份额29%，排名第一；研究团队继续以较大优势蝉联第一

3、。中信证券第一大股东为中国中信集团公司。中信证券与中信银行、中信信托、信诚人寿保险等公司共同组成中信控股的综合经营模式，并与中信国际金融控股共同为客户提供境内外全面金融服务。中信证券下属中信建投证券有限责任公司、中信金通证券有限责任公司、中信万通证券有限责任公司、中信证券国际有限公司、华夏基金管理有限公司、中信基金管理有限责任公司、中证期货有限公司、金石投资有限公司、中信产业投资基金管理有限公司、深圳市中信联合创业投资有限公司、中信标普指数信息服务（北京）26有限公司等子公司。包括所属子公司在内，中信证券在境内合计拥有165家证券营业部、61家证

4、券服务部和4家期货营业部。2005年，中信证券被《新财富》杂志社评选为“本土最佳证券公司”第一名；2006、2007年被评选为“本土最佳研究团队”第一名；2006年被评为“本土最佳销售团队”第一名。2002年至2005年连续被《亚洲货币》杂志评为“中国最佳债权融资行”和“中国最佳股权融资行”；2006及2007年又被《亚洲货币》杂志评为“中国内地最佳股票承销机构”。4.1.2海通证券基本情况海通证券股份有限公司也是中国证监会核准的第一批综合类证券公司之一，其前身上海海通证券公司，成立于1988年，是我国最早成立的证券公司之一。1994年改制为有限

5、责任公司，并发展成全国性的证券公司。2001年底，公司整体改制为股份有限公司。2002年，成为当时国内证券行业中资本规模最大的综合性证券公司。2005年5月，经中国证券业协会评审通过，成为创新试点证券公司，公司发展进入新时期，各项业务继续保持市场前列。2007年7月31日，公司借壳“都市股份”（600837）在上海证券交易所挂牌上市，成为国内首家成功借壳上市的证券公司。海通证券于2007年8月31日公司完成A股增发7.25亿股，募集资金约260亿元。截至2008年6月30日，海通证券总资产971元人民币，净资产377亿元人民币。在多年的发展中，海

6、通证券始终遵循“务实、开拓、稳健、卓越”的经营理念，坚持“稳健乃至保守”的经营品牌，形成了稳健开拓的经营风格，成为国内唯一持续经营20年不更名的证券公司。2007年公司股票及债券承销的市场份额为4.27%，排名第六；公司及托管证券公司合并的股票基金交易额市场份额为4.6%，排名第四；公司人民币集合理财资产和控股基金所管理的资产合计市场份额为1.5%；研究团队在部分领域保持一定的优势。海通证券第一大股东为上海上实（集团）公司，该股东与光明食品（集团）有限公司、上海烟草（集团）有限公司、上海电气（集团）有限公司和申能（集团）27有限公司等上海国资委系

7、统股东合并持有海通证券26.56%的股份。海通证券下属海富通基金管理有限公司、富国基金管理有限公司、海富产业投资基金管理有限公司、海通期货有限公司、海通（香港）金融控股有限公司、海通开元投资有限公司等子公司。海通证券在境内合计拥有124家证券营业部、57家证券服务部和2家期货营业部。2003年，海通证券被《亚洲金融》杂志评为“中国最佳经纪行”。2006年，公司在由财经媒体《21世纪经济报道》发起的“21世纪中国资本市场投资年会”上，获得了“2006年证券公司综合实力大奖”、“2006年最佳经纪团队”、“2006年最佳宏观策略研究团队”三项荣誉。本

8、文对两证券公司的价值评估，拟采用从宏观到微观的思路依次对资本市场外部、内部环境进行分析，然后再对证券公司进行的财务分析，并依据一定的假设