中信证券并购里昂证券案例分析

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1、暨南大学硕士学位论文题名（中英对照）：中信证券并购里昂证券案例分析ThecasestudyofCITICSecuritiesacquiringCLSA作者姓名：卓晓敏指导教师姓名孙华妤及学位、职称：博士、教授学科、专业名称：金融硕士学位类型：专业学位论文提交日期：论文答辩日期：答辩委员会主席：论文评阅人：学位授予单位和日期摘要随着中国经济的快速发展，越来越多的中国企业“走出去”。作为资本市场重要中介机构，为了能更好的为中资企业对外投资提供优质的金融服务，越来越多的国内券商开始布局海外，进行海外扩张。而跨境并购是中资券商对外扩张的重要手段。通过并购，中国证券公司可以快速扩大经营规模、

2、提高整体竞争力。中信证券收购里昂证券是中资券商首个全资跨境收购的案例，希望通过这样一个实际的案例分析，能够为中资券商将来的跨境并购提供参考。本文首先对本案例中涉及的中信证券、中信证券国际及里昂证券的基本情况作了说明，并简述此次并购的过程。其次，运用前文提供的并购理论对本并购案例中所涉及到的并购动机、并购风险和并购绩效三个方面作了分析。最后，得出关于中国证券公司境外并购启示。文章认为中资券商海外并购必须符合自身发展战略布局，慎重选择目标公司，在并购完成后注重整合，尤其是文化整合。关键词：证券公司；跨境并购；并购动机；并购风险；并购绩效；文化整合IAbstractWiththedeve

3、lopmentofChina’seconomy,moreandmoreChineseenterpriseschosetooperateoverseas.Asanimportantagencyorganizationofthecapitalmarket，inordertoprovideChineseenterpriseswithbetterservices,moreandmoreChinesesecuritiescompanieshadstartedtoglobalizetheirbusiness.Cross-bordermergersandacquisitionsareimport

4、antmeansforChinesesecuritiescompaniesexpansion.Throughmergersandacquisitions,Chinesesecuritiescompaniescanachievethepurposesofarapidexpansionoftheoperationscale,improvingtheoverallcompetitiveness。CITICSecurities(CITICS)M&AofCLSAisthefirstexamplethatChinesesecuritycompanydevelopedstock-controll

5、edcross-bordermergerandacquisition.Therefore,throughthispracticalcasestudy,thepaperwanttosharesomeexperienceforthesimilarcross-borderM&Aprojectinthefuture.First，thepaperintroducedthetwocompanies:CITICSandCLSAandreviewthehistoricalprocessofthismerger.Secondly,thepaperanalyzethethreekeyissuesinv

6、olved：theM&Amotives、theM&ArisksandM&APerformance.Finally,thepaperwillprovidesomereferenceforthefuturesimilarcross-borderM&Aprojectbasedontheanalysisofthepaperhaveintroduced.TheexperienceofCITICSM&AofCLSAinclude:BeforeM&A,thecompanyshouldconsiderwhetherM&Aissuitabletothecompanydevelopmentstrate

7、giesandlookforM&Atargetcarefully.AfterM&A,thecompanyshouldpayattentiontointegrate,especiallyculturalintegration.KeyWord:SecurityCompany;Cross-borderMergerandAcquisition;M&AMotives;M&ARisks;M&APerformance;culturalintegrationII目录摘要.......