中信证券并购重组的个案分析

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1、摘要企业成长的重要途径和实现企业战略目标的重要手段就是并购，一般分为财务并购和战略并购。企业立足于自身发展战略的需要，进行战略并购，是为了构建和增强企业的核心竞争力。随着市场经济发展的不断推进，企业之间的竞争日益激烈。企业为了优化资源配置，提高可持续竞争的优势，越来越多的企业采用了战略并购。作为中国资本市场重要的中介机构证券公司，想要发展壮大也离不开战略并购。证券行业的发展对国家经济起到了促进的作用，证券行业的繁荣是国家金融稳定发展的前提。随着中国加入WTO后对外经济的进一步开放，证券公司并购的案例不断地发生。2001年，中国证券行业进入低迷时期，尤其是2008年

2、的金融危机，促使中国的证券行业开始转型。中信证券变危机为挑战和机遇，抓住这一难得的机会，进行行业内的兼并收购，使自己成为国内证券行业的龙头企业。本文通过回顾中信证券并购的历史，分析中信证券并购过程中存在的问题和特点，以与采取的相应措施。并通过对中信证券并购后财务分析和券商盈利模式分析，得出中信证券的发展史就是一部并购史，中信证券的并购案例对国内其他证券企业的发展有许多有益的启示。中国证券行业并购的发生多数由政府的参与而导致，这和我国目前转轨经济的特点有一定的联系，通过行业内的法规和政策的改变，相应体现出五次并购浪潮。最具代表的就是中信证券的并购，中信证券在证券行业

3、处于高潮时稳健发展，积蓄力量。当证券行业出现低迷时，抓住挑战与机遇，制定并实施并购战略，逐步发展成为券商的龙头企业。现在，中国国内有越来越多的证券公司通过股票市场进行上市融资。随着经济国际化的不断深入，中国将出现越来越多的证券公司并购案，当然，他们多是以市场化的方式实现。目前，并购重组已经成为中国证券行业发展的主趋势。本文以中信证券并购案为例，展开分析分析，希望对中国的证券行业有所帮助。关键词：证券公司，中信证券，并购AbstractAnimportantmeansofimportantwayforenterprisestogrowandachievethestr

4、ategicgoalofenterpriseisthemerger，M&AisgenerallydividedintofinancialmergersandacquisitionsandstrategicM&A.Enterprisesneedtostandonitsowndevelopmentstrategy，StrategicM&A，Inordertoconstructandenhancethecorecompetitivenessofenterprises.Withthedevelopmentofthemarketeconomycontinuestoadvan

5、ce，Theincreasinglyfiercecompetitionbetweenenterprises.Enterprisesinordertooptimizetheallocationofresources，toimprovethesustainablecompetitiveadvantage，moreandmoreenterpriseshaveadoptedthestrategyofM&A.AsChina'scapitalmarketimportantintermediaryinstitutionsofsecuritiescompanies，Todevel

6、opandgrowalsocannotdowithoutthestrategicM&A.Thedevelopmentofsecuritiesindustrytopromotetheroleofnationaleconomy，Thesecuritiesindustryboomisaprerequisiteforfinancialstabilityindevelopingcountries.WiththefurtheropeningafterChina'saccessiontoWTO,foreigneconomy，SecuritiescompaniesM&Acases

7、continuetooccur.In2001,Chinesesecuritiesindustryenteredadownturn，especiallyinthefinancialcrisisof2008，TheChinesesecuritiesindustrybegantotransition.CITICSecuritieschangecrisisintoopportunitiesandchallenges，seizethisrareopportunity，formergersandacquisitionsintheindustry，Makeoneselfbeco

8、methe