企业适度负债经营的研究

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1、社科纵横CONSTRUCTION企业适度负债经营的研究李红梅宁夏公路局宁夏银川750004摘要：在市场经济条件下，资金问题越来越多成为制约企业发展的首要问题。企业要持续经营，取得利润，使其价值最大化，就必须对其资金运筹帷幄，制定其适合的筹资方案，并促进资金良性循环。筹资分为长期和短期，其中长筹资按照来源不同，可分为权益筹资和债务筹资，由此便形成了相应的经营方式。适度的负债经营，也会使企业更加注重合理运用资金，提高资金使用效果，创造更多收益的。但是，由此所引发的风险与收益，也成为影响经营风险，偿债能力，扩大经营能力等的重要因素。关键词：企业；负债经营；风险控制1负债经营概述3.1影响企业负

2、债经营风险的因素1.1负债经营的内涵（1）企业投资利润率和借入资金利息率的不确定性。当企业投资负债是过去的交易、事项形成的现实义务，能以货币计量须以资利润率大于借入资金利息率，企业可以因财务杠杆的作用提高自由产或劳务偿付的债务。负债经营是指企业以己有的自有资金作为基资本利润率；反之，可能导致资不抵债。础，为了维系企业的正常营运，扩大经营规模，开创新事业等产生财（2）企业经营活动的成败。负债经营的企业，其还本付息的资金务需求，发生现金流量不足，通过银行借款、商业信用和发行债券等最终来源于企业的收益。如果长期亏损，信誉受损，导致企业陷入财形式吸收资金，并运用这笔资金从事生产经营活动，使企业资

3、产不断务风险。得到补偿、增值和更新的一种现代筹资的经营方式。负债经营是现代（3）企业的负债的结构。借入资金和自有金的比例的确定是否适企业经营为达到目标经常使用的一种财务手段。当，结构是否合理，与企业财务上的利益和风险也有密切的关系。此1.2负债经营的特点外，在规模一定时，债务期限的安排是否合理是一个重要的考虑因负债经营的特点主要有：①融资速度快，容易取得；②融资富有素，若长、短期债务比例不合理，还款期限过于集中，使得资金运转的弹性，举借债务取得资金的限制性相对宽容，资金使用较为灵活，富压力过于大，影响企业的正常的运营。有一定的弹性；③融资成本较低；④融资风险高，负债融资到期偿还（4）企业

4、筹资的汇率、利率的变动。当国家实行扩张的财政政策本金，若企业届时资金安排不当，就会陷入财务危机。和宽松的货币政策时，货币的供应量增加，贷款的利息率降低，资金2负债经营的优势成本较低，就降低了企业的筹资风险；相反，就要承担较大的筹资风(1)负债经营有利于企业迅速筹集资金，弥补企业内部资金不足，险。受汇率的变动主要是关于外币的升值或者贬值，借入外币的贬增强企业经济实力。在激烈的市场竞争中，新技术、新产品层出不穷，值，实际归还本息的价值就减少；反之，就会承担比较多的利息。企业必须不断开拓，才能获得生存和发展。采取负债经营的战略，可（5）企业的决策失误。如果决策的失误或由于种种原因投资项目先发制

5、人，占领市场，以获得较大收益。不能很快建成并形成生产力，无法尽快地收回资金来还本付息，会使(2)负债筹资比股权筹资方便、快捷。企业承受极大的财务危机。(3)负债经营可使企业获得财务杠杆效应，提高每股盈余。3.2负债经营的弊端(4)负债经营能有效地降低企业的加权平均资本成本。主要的弊端为：①负债经营增加了企业的财务风险；②过度负债(5)举债经营可使企业获得节税收益。降低了企业的再筹资能力；③负债比率过高，可导致股票市场价格下(6)负债经营可减少货币贬值的损失。跌；④增加了企业的经营成本，影响资金的周转。(7)负债经营同时也是公司改善治理机制的一种外在监督因素的4适度负债经营，控制企业经营风

6、险引入。负债经营是现代企业的重要经营手段，运用得当，会给企业带来3负债经营的主要风险收益，成为发展经济的有利杠杆；运用不当，则会使企业陷入困境，甚对于乡镇街集中供水工程，设立专门管理机构，由各乡水管站负聘制度，建立竞争激励机制，对管理及技术人员实行年度考核、奖惩责统一管理，实行有偿服务，本着谁用、谁管、谁维修的原则。工程的及淘汰制度。三是建立分配制度。采取灵活有效的分配办法，使职工使用、管理、维修由受益乡镇街和水管站负责，每处工程都要由受益收入与岗位责任和工作绩效联系起来，做到合理分配。四是建立应急乡镇街领导、群众、管水员组成。水管站负责协调各受益乡镇街村屯，机制市乡镇街政府要根据当地具

7、体情况，制定农村饮水安全保障应搞好工程维修的管理工作。管水员由受益村屯社员兼职，由水管站制急预案。五是建立健全农村饮水安全运行管理财政投入机制。加强饮定管水原则，制定合理的政策收费标准(保本微利水价)收取水费，以水水源地保护，对供水成本较高的可给予政策优惠或补贴，让农民尽水养水，责任可落实到责任人，进行经营管护，同时加强技术指导和快喝上放心水。六是要建立农村饮水安全工程的专业维修养护服务技术培训，以提高管护人员素质和水平，使供水工程