浅谈企业适度负债经营

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1、浅谈企业适度负债经营浙江财税与会计2001.7浅谈企业适度负债经营何永生一、适度负债经营是现代企业财务管理的需要在市场经济条件下，现代企业经营的本质是资本经营。优化资本结构，降低筹资成本、提高资金营运效能，已成为现代企业财务管理的中心环节。现代企业经营资本的主要有二个方面，一是投资者对企业的投资即实收资本；二是举债，形成债务资本。前者投资资金相对固定，后者筹集资金渠道多，方式灵活。企业筹措债务资本需按期偿还，负债经营必须与企业资本经营需要与资金周转速度相适应，既要注意负债总量与自有资本之间的比例适度，又要重视资金营运结构与负债结构之间的配比关系，搞好资金筹措与资金运营的结构平衡。负

2、债比例过低，不利于企业开拓和发展资本经营，提高企业效益；负债比例过高，制约企业效益，影响企业财务信誉，不利于企业健康发展。企业筹借债务资本需支付一定的资金费用。适度负债经营必须比较资金成本高低，一般来说，在一定条件下有利于开拓和发展资本经营，取得企业经济效益的最大化，带来股东权益的增加。但是债务成本过高，最终将造成股东权益和资本增值率的降低。二、国有企业高额负债的原因分析。在现有国有企业中，资金紧缺、效益低下成了通病。原因虽然是多方面的，但企业负债比例过大，债务资本成本费用过高是其中的重要因素之一。首先大部分国有企业是国家独资的，创立之初就存在投资不足的“先天性毛病”。以后，企业在

3、生产经营发展过程中，追加投入甚微，使企业资产负债率呈逐年上升趋势。其次1995年搞的国有企业清产核资工作，经过清理存货、处理呆帐悬案，使原来国家投入企业的有限资本冲销了一大部分，有些规模较小的企业甚至冲销后的所有者权益出现负数。第三，改革开放以来，企业在开拓经营，扩大再生产过程中，不仅正常运营资金占用数额较大，举债搞固定资产投资的规模也不断扩大，企业背上高额债务“包袱”不能自拔。第四，近几年来，有些企业由于经营不善和大量的坏帐损失，造成较大亏损，用借款来垫亏。第五，国有企业职工事实上存在的终身制，企业冗员有增无减，工作效率低下，使企业不堪重负，有些企业不惜用借款来支付职工工资和职工

4、福利。三、注重适度负债经营，化解当前企业过度负债如何化解国有企业过度负债，实现现代企业筹资融资的良性循环，这是当务之急。L、建立资本金制度，化解由于资本金不足而引起的过度负债经营。现代企业的自有资本与适度负债是经营资本的有机构成，两者相辅相成。没有规范的实收资本，企业的负债是否适度，也难以判断和界定。为此，要化解企业债务过度，首先要按照企业的经营需要，核定资本金。主要从以下几方面着手：一是进行资本重组，减息减负。新近国家出台的“债转股”举措，对国有企业将是一个难得的机遇，它大大降低了企业的资产负债率，减少了企业经营过程中的财务风险，改善了企业财务形象。二是尊重国有企业的历史原因。几

5、十年来，企业的经营资本基本上是以银行贷款的形式取得的，企业支付银行利息，上交国家税利，资本增值部分基本上被分配完了。当前为了扶持国有企业摆脱困境，应把银行对企业的贷款先作为专项贷款，采取挂帐停息的方式，待企业有所起色，有计划地分批归还欠款。三是现代企业制度明确要求企业必须产权清晰，权责明确，政企分开，管理科学，其根本目的是促进企业经营机制转换。按照“抓大放小”的改革原则，加快中小企业改制，不断优化存量资产。以产权制度改革为核心，采取多种形式，吸收社会资本，为过度负债的国有小型企业增加资本金，消化一块负债。四是继续抓紧清理债权债务。要本着“谁经办，谁负责”的原则，查明原因，层层落实，

6、及时处理。对有条件的债权人，鼓励其债权转作资本金投入。五是切实加强资本金的管理。企业在进行法人注册登记、工商年检时，必须如实申报具有与其生产经营规模相适应的自有资金，注册登记后不能随意抽逃“实收资本”。2、改善企业内部管理，建立适度负债经营的管理制度。企业的债务可按其性质划分为债务资本和一般债务。前者是企业通过多渠道筹集的，属于资产总额的组成部分。应建立“债务资本”管理制度，确定实收资本和债务资本的适度比重，实行资产总额、适度负债比率和资本保值增值的三项指标考核管理。后者是市场经济条件下，企业在资金清算过程中形成的一股债务（如应付款、预收款、应交未交款和内部专项基金），应按自主经营

7、、适度负债、加强管理、保障企业信誉和经营资金良性循环的要求加强管理。目前，国有企业的高额负债中，不乏因企业管理不善增加的不良负债，企业必须区别不同情况，努力从改善内部管理中化解。如：由于盲目扩大经营，增大资金占用量而引发的不良负债，应当采取措施，处理现有存量固定资产，制止由此而引发的恶性循环；对大量应收款更应及时清理，组织得力人员及时催讨，化解不良负债。3、建立一支有较高专业水平的会计人员队伍。企业会计人员不仅要精通财会专业知识，而且要熟悉企业生产营销方面的基本知识，