养老保险基金信托管理的优势分析

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1、养老保险基金信托管理的优势分析养老保险基金信张春光自20世纪80年代中期我国开始对城镇养老保险制度实施改革,在世界银行的指导下,经过不断地改革探索,我国城镇养老保险制度的新框架基本确立,即建立了基本养老保险,企业年金和个人储蓄养老保险相结合的三支柱养老保险体系.目前我国养老保险的制度设计也要求基金获取一定的投资收益率才能保证制度的可持续,但目前的养老保险基金投资现状并不能满足制度设计的要求.信托业经过五次整顿,已经逐步规范化,而且信托产品的投资收益率也比较好.随着信托法规的不断完善,信托也会成为社会经济

2、活动中重要组成部分,成为资金保值增值的重要手段,从而在我国金融市场体系中占有它应有的地位.基于中国养老保险基金处于初创阶段和信托业逐渐规范,发达的现实,对养老保险基金进行信托化管理优势进行深入分析,希望在保证养老保险基金安全的前提下最大限度地使其保值增值,为社会保障提供充足的资金,维护社会稳定.一,信托管理的优势分析(一)信托业相对银行业的比较优势1.资金运作规模优势.新版的《信托投资公司管理办法》取消关于"信托资金总额不得超过注册资本金10倍"的规定,与银行在资金来源上要受到资本充足率的限制相比,信托

3、投资公司可以较少地受自身注册资本的影响.2.优良的资产优势.经过五次严格整顿,目前重新挂牌的信托投资公司其不良资产已经得到了很大程度的清理,而国有银行目前的不良贷款率仍超过25%,因此,前者在开展贷款业务时受到的制约较少.3.业务开展空间优势.现阶段,占国民经济产出仅为30%的国有企业占用了70%以上的银行贷款,大量中小企业却很难得到银行贷款.不仅银行的不良贷款比率难以下降,而且造成了银行的"惜贷"局面,在这样的背景下,信托投资公司不仅可能依托自身的信息,资源优势发掘具有发展潜力的企业和项目,壮大受托资

4、金信托和自有资金贷款业务,而且可以利用当前中小企业信用建设的契机,大力发展担保等中间业务.(二)信托业相对基金管理公司的比较优势.信托公司可以经营包括证券投资基金,产业投资基金和风险投资基金在内的所有基金业务,因此,与基金管理公司相比,信托投资公司的基金业务范围更加宽泛,这就使得信托投资公司在经营基金业务时,能根据实业投资和证券投资之间的热点转化,灵活地转变投资的方向,在更大的范围内分散风险,这一优势显然是现今国内任何的金融机构都无法比拟的,从而决定了信托投资公司在基金管理业务上的巨大发展潜力.(三)信

5、托业相对证券公司的比较优势.我国信托业经过十几年的发展,已经在企业改组,资产评估,收购包装,产权交易,资产托管等方面开拓业务,信托业无论在人才,经验,资金以及地缘等因素上,都具有了一定的经营优势,更利于投资银行业务的开展.与证券公司相比,信托投资公司除了在基金管理业务方面存在一定的竞争优势之外,在投资银行业务方面还存在着利用金融资本整合产业资本的独到优势.(四)相对委托,代理的比较优势.首先,信托因有受托人的中介设计以及管理连续性的设计,因而更适合于长期规划的财产转移与财产管理.对养老基金而言,其股权的

6、管理需进行长期考虑,信托机构能充分发挥专业机构优势,进行资产管理的长期规划.其次,信托设立方式多样化,信托财产多元化,信托目的自由化和实务领域宽泛化的特点,使得信托具有巨大的弹性空间.养老基金资产包括了货币资产和股权资产,股权资产非流通法人股又分属不同行业,不同地域,不同企业,其比例也不尽相同,比较复杂.利用信托制度的灵活性和巨大弹性空间,可有效控制养老基金资产管理复杂性带来的管理和处置风险.最后,一方面,信托中信托财产所有权"名实分离",受托人承受信托财产的名义所有权,使得伴随所有权所生的管理责任与风

7、险皆归属于受托人,而所生的利益则纯由受益人享受.另一方面,信托财产具有独立性的特质,使得信托财产免于委托人或受托人的债权人所追索.养老基金委托信托公司管理,不仅可保证保险基金理事会是唯一受益人,同时在信托期限内也有效保护养老基金财产的安全性.二,养老保险基金信托化运作的优势分析(一)方式比较第一,传统方式.国债:近年来,我国政府实行积极的财政政策,国债的发行规模逐年递增,考虑到安全性,应该说购买国债是养老金增值的一个比较好的方式,但由于目前国债品种比较单一,期限结构不合理,收益不高,受上市流通数量有限的

8、影响,养老金购买国债,流动性将会受到一定的影响.银行存款:目前我国大多数地区的基金主要是存入银行,靠银行利息进行保值增值.此种方式可以获得固定的利息收入,风险小,成为主要的保值途径.但由于物价指数的影响,社53会保险基金银行存款利率与全国通货膨胀率几乎持平,可以看出养老保险基金存入银行难以保值,就更谈不上增值了.第二,信托管理方式.是指将养老保险基金由财政部,劳动与社会保障部,养老保险基金管理委员会通过签订协议的方式交给信托投资公司管理,并