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1、我国物流行业外资并购的经济效应分析 内容摘要:随着我国物流业的全面开放,外资加快了进军我国物流业的步伐,外资并购我国国内物流企业频繁发生。本文首先分析了外资并购我国物流企业的原因,在此基础上,从宏观和微观两个角度,对我国物流行业外资并购的经济效应进行了探讨。 关键词:物流行业外资并购经济效应 自我国物流业全面对外开放以来,国际物流巨头纷纷采取并购重组的方式进入我国物流市场,一批物流行业的龙头企业成为外资并购的目标,2005年初,国内专业货代开山元老大通集团被香港公司嘉里物流完成收购;2005年10月,大田集团被合作伙伴FedEx收购;2005年11月,国内最大的快递民营企业申通与中
2、外运达成收购协议;2007年耶路全球收购上海佳宇物流公司,世能达物流收购宝运物流主要经营资产,万络环球收购熙可公司等,物流行业的外资并购日益成为牵动国人神经的热点问题。在这种背景下,探讨外资并购对我国经济以及物流行业的影响,成为理论界和实务界关注和争论的焦点。科学研究外资并购的经济效应,更是一个亟待解决的学术问题,它对于政府确定政策导向、物流企业确定应对策略,具有极其重要的实践意义。 我国物流行业外资并购的成因分析 (一)顺应国际资本流动的新趋势 随着全球化进程的加快,国际资本跨国流动日趋便利,发达国家利用国际资本流动和国际贸易发展创造的有利环境不断推动产业结构转型升级,将国内
3、制造业大量外移,我国抓住历史机遇承接制造业国际转移,成为全球生产制造基地和各类制成品的出口基地,出口能力不断提高,出口规模不断扩大。从产业链的角度来看,作为服务行业的物流企业和制造行业是捆绑在一起的。 伴随世界制造中心转移到我国,其原材料、零部件及产成品的国内国际物流需求持续增长。为了配合全球跨国公司进入我国,维持和巩固原有客户,外资物流有随着制造业的转移进入我国物流业的强烈欲望,力图将其物流网络作为原有战略联盟关系的一种延伸扩展到我国,将我国物流市场纳入全球供应链体系。随着外资投资我国物流企业的政策瓶颈被打破,外资物流企业通过并购一些业务已上轨道、国内网络较为完善的物流企业可以帮助其迅速
4、实现跟进服务,扩大物流服务的范围,取得竞争优势。 随着经济全球化和信息化进程的不断加快,国际资本流动的方式出现了新的趋势,目前,在全球外商直接投资总额中,跨国并购投资约占跨国投资的70%-80%,而且并购资本份额有不断增加的趋势。据统计,2006年全球的跨国并购总额达到3.79万亿美元,比2005年增长58%,并购成为世界上跨国投资的趋势和主流。而资本总是逐利的,外资并购其根本原因是资本对利润的追求。随着我国经济的快速发展和经济体制改革的不断深化,我国物流产业成为国民经济中的新的经济增长点和第三利润源。据统计,2007年,我国社会物流总额74.8万亿元,同比增长25.5%,远远高于同期GD
5、P的增长速度,占GDP的比重由上年的6.7%提高到6.8%。这反映出物流产业对国民经济发展的促进作用不断加强,物流业已成为我国新的利润源。因此,外资将适应国际资本流动的趋势,在利润的驱动下选择以并购的方式进入我国物流行业。 (二)基于时间和资金成本的考虑 一般来说,外资物流企业最初进入国内市场是以进出口运输业务作为其主要活动领域,随着我国逐渐成为世界工厂,消费能力在不断增长,国内外贸易额增长,交运需求趋旺,物流市场迅速扩张,外资物流公司将不仅仅满足于保持其进出口运输市场的市场份额,保证外商产品流通效率和物流服务的质量,而会逐渐从进出口运输市场向国内物流市场渗透或延伸,抢占国内物流市场份额
6、,最终成为我国制造业的物流服务提供商。外资物流企业要拓宽国内物流市场的份额,最头疼的就是网络资源缺乏,通过外资物流企业自身的实力进行网络布局有一定难度,并且投入较大,通过并购国内的物流企业,直接占有其网络布局,可拥有现成的经营网络,这样可省去物流网络本土化的过程,节约时间,也节约了开支,而且可以根据以往的布局、节点进行物流服务的改进和提高。 外资物流公司在进入一个新的市场时,将面临许多进入障碍。如果外资物流公司重新建立网点和配送渠道,不仅要花费很长的时间,而且选址、办手续也是麻烦的,甚至在某些情况下是不可能的,而并购我国的物流公司就能迅速地解决这一问题,不但可以节约重建渠道和网络的时间,而
7、且可以规避许多进入我国物流市场的障碍,迅速有效地进入我国物流市场,使形成市场地位和市场竞争实力的时间大为缩短,快速扩大其在我国国内物流行业中的市场份额,并可能达到垄断的目的。外资获取垄断地位之后,又可以控制物流服务的数量和价格,从而赚取高额的垄断利润。并购需要大量资金,而我国人民币汇率存在较大升值的空间,外资可以通过并购进行套利,降低资金成本。 (三)基于经营与管理权的考虑 外资物流企业进入我国物流市场不
