企业资金管理策略分析

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1、企业资金管理策略分析导读：只有把企业资金的管理和运用纳入到资本管理亦即以价值为核心的企业资源管理的框架之内，才能为企业财务战略、公司治理结构以及企业战略的全面一致提供可靠支撑。资金是企业集团一切财务资源的最终表现形式，也是企业集团最基础的资源，在企业集团财务管理体系中占据战略性地位。从企业集团管理系统子功能的角度看，财务管理是对企业资源在资金形态上的获取和在使用过程中加以管理，从而履行企业的有关责任并达到企业价值目标的管理活动，因此，财务管理首先是资金管理，其战略性地位首先在于企业集团的生存与安全体现在资金链条是否可能被拉断；而从发展与平衡的角度看，资金效益最佳则体现了企业集团资源配置最优

2、。而从资金管理科学化内涵的意义上理解，只有把企业资金的管理和运用纳入到资本管理亦即以价值为核心的企业资源管理的框架之内，才能为企业财务战略、公司治理结构以及企业战略的全面一致提供可靠支撑。因此，从战略意义上讲，企业集团公司的资金策略不仅需要考虑资金流向管理，而且需要考虑在风险环境下资金取得的成本、使用效率和运营效果等重大问题。为此，集团公司的资金策略可以从筹融资策略和资金管理策略两大方面作出选择，并保证风险、成本与收益之间的匹配。一、筹融资战略筹融策战略可以认为是资金策略的子策略。理论上讲，筹融资策略的目标是融资成本最小化，但是，对于企业集团而言，由于具体目标的多元化，决定了集团公司需要不

3、断地扩大融资渠道和筹资规模，导致集团公司常常面临着巨大的筹资压力。再加之多元化的融资渠道不仅仅与资金成本和融资规模有关，还和集团公司不同的业务特性、业务地区范围、业务的战略地位乃至社会责任有密切关系。因此，筹融资策略的目标是实现与集团战略目标和业务结构相适应的、合理的、多元化的融资结构。以上目标决定了集团公司必然要采取内部积累（留存收益再投资）、外部权益融资即发行股票、发行债券和银行借款等多种渠道开展融资活动，但是，由于每种渠道都有各自的优缺点和资本成本，同时多种融资渠道的组合，也决定了公司的资本结构，进而产生财务风险。　　因此，集团公司的筹融资策略选择需要守住资本成本底线和资本结构底线。

4、在此前提下，集团公司的筹资策略可以根据具体业务结构、融资主体的特性等因素在多种渠道中作出选择。二、资金管理策略资金管理策略是在战略视野下审视资金管理系统的基本职能及其有效性。资金管理系统职能是以控制目标为依据而在制度体系环境中运作的，而控制目标与制度环境是在企业战略和公司治理的基础上生成的。　　因此，资金管理策略首先体现在它的战略控制职能上。一般来说，财务战略控制的目标就是企业的长期财务规划以及预算中的财务指标，特别是围绕资本回报率、红利（一般也是企业资产和净资产）增长率以及资本成本这三大价值驱动因素所形成的财务指标体系。因此，资金管理体系的战略控制职能首先是紧紧围绕这些价值驱动因素的控制

5、职能。三、资金管理控制职能基于上述分析，为了保证企业集团资金管理策略的有效性，资金控制职能的具体内容应包括：一是从技术上确定资本成本，这是资金管理系统的核心责任，是守住资本成本这一底线具有根本性的问题；二是资金头寸和现金头寸管理，这一问题本质上只是对企业长期财务规划和预算的补充性问题，其目标是确保企业短期流动性和变现性；三是企业集团财务信用管理，包括售出信用、取得信用以及信用储备管理；四是企业集团的纳税筹划系统，问题至少要涉及企业集团的成本管理系统、转移定价系统和资金头寸管理系统等；五是企业的薪酬、激励和福利体系，这一体系虽然从内容上看，不在企业集团的资金体系之内，但和企业集团的资金管理体

6、系也存在复杂的关联。